السوق في حالة من الذعر، هناك من يبيع خسائره ويهرب، وهناك من يخطط بصمت. كاستثمار خاض غمار عدة دورات سوقية، أود أن أقول: التصحيح الحالي هو في الواقع سيناريو معتاد في منتصف سوق الثور، وليس إشارة على نهاية السوق.

لقد رأينا جميعًا المشهد في الأسابيع الأخيرة — بيتكوين تتأرجح حول حاجز 90,000 دولار، ومؤشر الخوف والجشع انخفض إلى 25، وهو أدنى مستوى من الخوف الشديد. عند رؤية هذه الأرقام، لا مفر من أن يشعر المتداولون العاديون بالقلق. لكن هذا هو بالضبط الوقت الذي يكون فيه الأشخاص المتمرسون أكثر يقظة. السوق، غالبًا، يتهيأ للانتعاش في أوقات اليأس الشديد.

**لماذا أقول إن هناك أمل في هذه الموجة؟ سأوضح من عدة زوايا**

الزاوية الأولى هي السيولة الكلية. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أرسل إشارة قوية في اجتماع ديسمبر من العام الماضي، إلا أن هناك تفصيلًا سهلاً أن يُغفل — فهم يواصلون تنفيذ خطة "شراء إدارة الاحتياطيات"، حيث يضيفون 400 مليار دولار شهريًا إلى السوق. بالإضافة إلى ذلك، حساب الخزانة العام لا زال يحتوي على رصيد قدره 9400 مليار دولار. فماذا لو عادت هذه الأموال إلى السوق، وأدت إلى موجة سيولة هائلة؟ التجربة التاريخية تُظهر أن نقطة التحول في السيولة غالبًا ما تسبق بشكل كبير الارتداد الكبير في سوق العملات الرقمية، وهذا الآلية لم تبدأ بعد.

الزاوية الثانية هي التحركات الحقيقية للمؤسسات. صندوق البيتكوين التابع لبلاك روك أصبح واحدًا من أعلى خمسة منتجات من حيث الإيرادات — هل يمكن لمنتج تم إطلاقه منذ سنة ونصف أن يحقق ذلك؟ هذا ليس صدفة. تظهر أحدث الدراسات أن 83% من المؤسسات تخطط لتوسيع استثماراتها في الأصول المشفرة بحلول 2025. هذا ليس مجرد سياحة، بل هو استقرار وركيزة طويلة الأمد.

هذه "الأموال الذكية" تتجه من الهامش إلى المركز. فهي ليست من المتداولين العاديين الذين يبيعون ويشترون بسرعة، بل هي تستثمر بأموال حقيقية على المدى الطويل. عندما تصبح المؤسسات هي البطلة، فإن التقلبات ستطول وتصبح أكثر سلاسة.

**الخوف على المدى القصير هو في الواقع فرصة لبناء مواقف طويلة الأمد**

رأيت الكثيرين يختارون الخروج في هذه المرحلة، لكن منطقتي بسيطة: السيولة تتحسن، والمؤسسات تزداد استثمارًا، وكل ذلك يدعم استمرار سوق الثور. وعندما تصل مشاعر السوق إلى أقصى درجات الخوف، غالبًا ما يكون ذلك هو الوقت الذي يبتسم فيه أصحاب الصبر.