تقوم أبحاث السوق في وول ستريت بإعادة تعريف فهمنا لدورات البيتكوين. كان ذلك النموذج الكلاسيكي للدورة الربعية الصاعدة والهابطة، يواجه الآن تحولا جوهريا — قد تمتد الدورة القادمة إلى 5 سنوات.

وهذا ليس مجرد خيال. لقد فشل المعادلة التقليدية المدفوعة بالنصف في العمل. لم تعد القاعدة "نصف → الذروة بعد سنة" قابلة للتطبيق. وفقًا لهذه النظرية الجديدة، من المتوقع أن يصل البيتكوين إلى ذروته الحالية في الربع الثاني من عام 2026.

ما هو التغيير الرئيسي؟ هو دورة السيولة الكلية. كانت السوق تعتمد سابقًا بشكل رئيسي على FOMO وأحداث النصف، والآن أصبحت السيطرة الحقيقية في يد العوامل الاقتصادية: حجم سندات الخزانة الأمريكية، مستويات الفائدة، قوة الدولار وضعفه، وتدفقات رأس المال العالمية. لا تزال عملية النصف موجودة، لكنها أصبحت دورًا ثانويًا وليس البطولة.

لماذا تتغير الدورة من 4 إلى 5 سنوات؟ قامت وزارة الخزانة بتمديد متوسط مدة الدين إلى 5 سنوات. هذا يعني أن المستثمرين بحاجة إلى إعادة تقييم المخاطر بنظرة أفقية أطول. لقد طال زمن دوران السيولة، وتباطأت استجابة السوق accordingly. بدأ البيتكوين يتماشى تدريجيًا مع هذا الدورة المالية الكلية.

الأكثر إثارة هو أن مراقبة مؤشرات النشاط الصناعي أصبحت أكثر أهمية. العلاقة بين مؤشر ISM الصناعي وتحركات البيتكوين تتعزز باستمرار — عندما يكون مؤشر ISM في مرحلة التوسع، غالبًا ما يصاحب ذلك دورة صعود البيتكوين. التصحيحات القصيرة الأجل لن تضر بهذا الاتجاه العام.

لذا، إذا كنت تريد فهم كيف ستتجه البيتكوين بعد ذلك، بدلاً من التركيز على النصف القادم، من الأفضل مراقبة هيكل مدة سندات الخزانة الأمريكية وبيانات النشاط الصناعي. هذه هي مفاتيح مراقبة السوق في العصر الجديد.