#大户持仓动态 تسبب تحرك البنك المركزي الياباني مؤخرًا في إثارة موجة من التقلبات في السوق، لكن هل فكرت يومًا في أن التأثير الحقيقي لهذا الحدث قد يتجاوز بكثير ما يظهر على السطح من ضجة؟

لنبدأ برقم: معدل فائدة 0.75% يقارن بأكثر من 3% من معدل التضخم، مما يعني أن العائد الحقيقي لا يزال سالبًا. بمعنى آخر، المال لا يزال رخيصًا، والسيولة العالمية لم تتشدد حقًا.

ما هو الأمر الحاسم إذن؟ التوقعات. السوق يكره الغموض أكثر من أي شيء، والآن بعد أن استقرت الأمور، فإن اليقين أعطى الثقة للمستثمرين. والأهم من ذلك — أن لعنة الانكماش التي استمرت ثلاثين عامًا في اليابان قد تكون على وشك الانكشاف. الأجور تبدأ في الارتفاع، والأسعار تتصاعد بشكل مستقر، والاقتصاد يتغير، وهذه إشارات مختلفة جدًا على المدى الطويل.

انظر إلى ردود الفعل من حولها لتعرف. قطاعات البنوك والاستهلاك في سوق الأسهم اليابانية اشتعلت مباشرة، مما يدل على أن المستثمرين يراهنون على انتعاش الاقتصاد. الين الياباني أيضًا في طريقه للارتفاع بشكل معتدل، لكن التداولات العالمية على الفوائد لن تتوقف بسبب زيادة واحدة في سعر الفائدة — هذا يعني أن السيولة الوفيرة ستظل تتدفق في الأسواق العالمية.

السؤال الآن هو: إلى أين تتجه الأموال؟ القوانين التاريخية تقول لنا إنه عندما يضعف الدولار، غالبًا ما تتجه الأصول عالية المخاطر إلى الساحة. العملات الرقمية، كممثل للمخاطرة العالية، تدعم منطقًا طويل الأمد — ليس معناه أنها لن تتقلب على المدى القصير، بل أن الاتجاهات الكبرى وراء التقلبات تتغير بصمت.

مؤشر الدولار قد يتعرض لضغوط، وهذا يمنح البيتكوين وغيرها من الأصول فرصة للتنفس. وفي الوقت نفسه، ارتفاع قيمة الين الياباني وقوة سوق الأسهم اليابانية، وفقًا للتجربة التاريخية، غالبًا ما يصاحبه عودة الرغبة في المخاطرة على مستوى العالم.

بالطبع، السوق على المدى القصير سيظل يتقلب ويقفز، فهذا أمر طبيعي. لكن الفرص الحقيقية غالبًا ما تكون مخفية في مثل هذه النقاط التحولية التاريخية. المهم هو فهم الاتجاه العام — من الواضح أن الانتقال من الانكماش إلى التضخم المعتدل يدعم بشكل كبير تقييم الأصول الرقمية.