بمجرد صدور البيانات الاقتصادية الأمريكية الليلة الماضية، أصيب المتداولون العالميون بالذهول. كان ذلك التقرير متناقضا: كان التضخم أقل من المتوقع، لكن البطالة كانت أعلى من المتوقع. السبب وراء ذلك أكثر إيلاما - فقد أدى إغلاق الحكومة الذي استمر 43 يوما إلى تشويه خطير للبيانات، ولا أحد يعرف ما إذا كان يمكن الوثوق بهذه الأرقام.

انقسم السوق فورا إلى فصيلين وبدأ في شجار. المتفائلون متحمسون جدا: "التضخم يبرد، والاحتياطي الفيدرالي سيضطر لخفض أسعار الفائدة بشكل كبير العام المقبل، والسوق الصاعد قادم!" أطلق المتشائمون جملة باردة: "معدل البطالة يرتفع، والركود مؤكد، والأصول المخاطرة ميؤوس منها." لا أحد من أي طرف مخطئ، لكن لا أحد منهما على حق.

لكن من المثير للاهتمام أن المتداولين من المؤسسات الرائدة تحركوا في ذلك الوقت. هم لا ينظرون إلى بيانات اليوم، بل إلى الاتجاهات. أشار محلل Manulife Investments لوريجيو إلى نقطة رئيسية: إذا استمر معدل البطالة في الارتفاع بنسبة 0.1٪ شهريا، فإن توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في العام المقبل ببساطة غير كافية. بعبارة أخرى، قد يأتي تدفق السيولة في وقت أبكر وبشكل أكثر عنفا مما يعتقد الجميع.

ماذا يعني هذا بالنسبة للأصول الرقمية التي تكون حساسة جدا لتقلبات أسعار الفائدة؟ بدأ بعض الناس بهدوء في التوجه إلى العملات المستقرة اللامركزية، مراهنين على موجة من تخفيف السيولة. عندما تصبح مؤشرات الاقتصاد التقليدي غير موثوقة، يختار بعض المتداولين تغيير الزاوية - باستخدام العملات المستقرة للتحوط ضد عدم اليقين، وهو رد فعل ذكي.

وراء هذه الموجة من العمليات يكمن سؤال أعمق: ماذا يجب أن نصدق عندما تكون إشارات الأسس الاقتصادية كلها في حالة فوضى؟ يختار البعض الإيمان بتوقعات السياسات، بينما يختار آخرون الإيمان بيقين التكنولوجيا اللامركزية. كلا الطريقين موجودان، يعتمد على من يراهن بشكل صحيح.