الساعة الثالثة صباحًا، طوكيو. عندما ضغط البنك المركزي الياباني على الزر الذي ظل مغلقًا لمدة 17 عامًا، بدأ العد التنازلي لنهاية عصر.

خلال العشرين عامًا الماضية، كانت هناك "موجة من المضاربة" على مستوى العالم: اقتراض الين تقريبًا بدون تكلفة، وتحويله إلى الدولار واليورو، ثم البحث عن الأرباح في كل مكان — الأسهم الأمريكية، السندات الأمريكية، البيتكوين، الإيثيريوم، حيثما كانت العوائد أعلى، هناك يذهب الاستثمار. هذا النظام من "مضاربة الين"، أصبح منذ زمن يدًا خفية وراء السوق الصاعدة الأخيرة للعملات المشفرة. والآن، هذه اليد بدأت تتراخى.

لماذا الآن تحديدًا رفع الفائدة؟ ببساطة وبتعسف: اليابان لم تعد تستطيع التحمل. الأشهر الثلاثين من السيطرة على ظلال الانكماش، بدأت تتلاشى أخيرًا، والأسعار بدأت في الارتفاع. للحفاظ على سمعة الين ومنع تدفق رأس المال، لم يكن أمام البنك المركزي الياباني خيار سوى قطع "صنبور الأموال الرخيصة" الذي يتدفق إلى العالم.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، هذا ليس مجرد تأثير سلبي قصير الأمد. ماذا يعني ذلك؟ تلك السيولة التي كانت تدفع الأصول المختلفة إلى الارتفاع، بدأت تتبخر ببطء. السوق ستنتقل من "رغوة السيولة" التي ترفع كل شيء، إلى "مباراة الاحتفاظ" أو حتى "تضييق الحجم" في النهاية.

عندما تتراجع المد، هل قاربك قوي بما يكفي؟