عندما تأتي التضخم السلبي: لماذا يكون رد فعل السوق غالبًا غير متناسق

معظم الناس يفهمون الظاهرة الاقتصادية العكسية

дефляция يبدو جيدا - سعر السلع ينخفض، ويصبح المال أكثر قيمة، وينفق المستهلكون أقل لشراء المزيد. لكن رد الفعل الحقيقي للسوق غالبا ما يكون العكس. دعونا نلقي نظرة على المنطق وراء هذه الظاهرة الاقتصادية ولماذا تصبح قاتلا غير مرئي للاقتصاد.

كيف يتشكل ال дефляция بالضبط

انخفاض الأسعار بسبب أعطال الطلب

ماذا يحدث عندما ينخفض الإنفاق الاجتماعي بشكل كبير؟ المستهلكون والشركات على حد سواء يتقلصون، والطلب الكلي في السوق يتقلص. يمكن للمصنعين خفض الأسعار واحدا تلو الآخر فقط في مواجهة المخزون الذي لا يمكن بيعه. هذه ليست ظاهرة جيدة – بل هي علامة على أن الحيوية الاقتصادية تتلاشى.

ضغط السعة الزائدة

غالبا ما يحتفى بالتقدم التكنولوجي، لكن المشكلة تظهر عندما تزيد جميع الشركات بشكل كبير من القدرة الإنتاجية باستخدام تقنيات جديدة. العرض في السوق يتجاوز الطلب بكثير، وتنخفض تكاليف الإنتاج، وتنخفض أسعار السلع بشكل طبيعي. على السطح، هو “أرخص”، لكنه في جوهره “غير مباع”.

التأثير غير المرئي للعملات القوية

قد يبدو ارتفاع قيمة عملة الدولة جميلا، لكن ما هو الثمن؟ السلع المستوردة أرخص، وأصبحت سلع الشركات المحلية أغلى في السوق الدولية. انخفض الطلب على التصدير، وانخفضت الأسعار المحلية. يتكون هذا التوازن بشكل سلبي وغالبا ما يصاحبه اختلالات تجارية.

дефляция مقابل التضخم: كلاهما يمكن أن يدمر الاقتصاد

مفهومان للمعارضة السطحية

التضخم هو زيادة في السعر، وانخفاض في السعر. يبدو العكس، لكن الطريقتين مختلفتان تماما لإلحاق الضرر بالاقتصاد.

طبيعة حركة الأسعار: дефляция يرفع القوة الشرائية للنقود، لكنه أيضا يجعل الدين أثقل نسبيا؛ التضخم يضعف القوة الشرائية للنقود، لكنه يجعل الناس يسرعون في إنفاقه.

الدافع الاقتصادي وراء ذلك: дефляция نابع من تقلص الطلب، أو فائض القدرة أو الصدمة التكنولوجية؛ ينبع التضخم من الطلب المفرط، أو ارتفاع تكاليف الإنتاج، أو إفرازات السياسات من البنك المركزي.

الاختلافات الأساسية في الخبرة الاقتصادية

في البيئة، سينتظر المستهلكون العقلانيون. لماذا الشراء اليوم، إذا كان سيكون أرخص غدا؟ بمجرد أن تتشكل هذه النفسية، تنخفض رغبة المجتمع بأكمله في الاستهلاك بشكل كبير. في مواجهة الطلب الجاف، بدأت المؤسسات في تسريح الموظفين وتقليل التكاليف. البطالة في ارتفاع، والاستهلاك يتقلص أكثر – إنها دوامة موت.

البيئة التضخمية عكس ذلك – الناس يخشون من انخفاض قيمة المال وهم في عجلة من أمرها لإنفاقها أو استثمارها. هذا دفع الطلب إلى الأعلى، ووسعت الشركات الإنتاج، وبدا الاقتصاد “نشطا”.

الحقيقة ذات الوجهين ل дефляция

يبدو جيدا

المال أصبح ذا قيمة: نفس 100 يوان، يمكنك شراء أشياء أكثر الشهر القادم مما تفعل الآن.

انخفضت تكلفة ممارسة الأعمال التجاريةتكلفة المواد الخام وعمالة المؤسسات في تراجع، ومن الناحية النظرية يجب أن يزداد هامش الربح.

تصبح المدخرات جذابة: يضاف المال تلقائيا إلى الحساب (القوة الشرائية النسبية)، ويحصل من يدخر المال على مكافآت نفسية.

العواقب الشريرة في الواقع

تجمد الاستهلاك: هل سيتوقف الناس حقا عن الإنفاق؟ نعم. لماذا تشتري الآن مع أن الأمور أصبحت أرخص؟ أدى ذلك إلى انخفاض حاد في مبيعات التجزئة.

ثقب الدين الأسود: المدين الذي اقترض مليون دولار سيء الحظ جدا. انخفضت الأسعار بنسبة 50٪، لكن القيمة الاسمية للدين لم تتغير. في الواقع، أنا مدين بالمزيد. زادت ديون البنوك، وزادت هشاشة النظام المالي.

أزمة البطالةإيرادات الشركة في تراجع، ولا توجد طريقة لتحفيز المبيعات بخفض الأسعار (لأن العملاء ينتظرون عروضا جيدة). الخيار الوحيد هو تقليص الموظفين وتسريحهم. دفعت موجة البطالة إلى التناقضات الاجتماعية.

برنامج مكافحة البنك المركزي والحكومة

ترسانة البنك المركزي

تخفيضات أسعار الفائدة: تقليل تكاليف الاقتراض وتحفيز الشركات والمستهلكين على البدء في إنفاق المال مرة أخرى. لكن في المياه العميقة، تؤثر أسعار الفائدة المنخفضة بشكل محدود - إذا كان الناس يعتقدون أن الأسعار ستستمر في الانخفاض، فلا يمكن لأي مقدار من الفائدة المنخفضة أن يغير عقلية الانتظار لديهم.

التيسير الكمي: تقوم البنوك المركزية بضخ السيولة مباشرة في السوق وزيادة المعروض النقدي، على أمل تحفيز الإنفاق والاستثمار. وهذا مهم على المستوى النفسي – فهو يظهر أن البنك المركزي مصمم.

الوسائل المالية للحكومة

زيادة الإنفاق: ضخ المال مباشرة في الاقتصاد - الاستثمار في البنية التحتية، رواتب الموظفين المدنيين، الإغاثة الاجتماعية. هذا يمكن أن يولد طلبا فوريا ويكسر تجمد الاستهلاك.

تخفيض الضرائب: ترك المزيد من المال للمستهلكين والشركات لتشجيعهم على الإنفاق أو الاستثمار. هذا منبه غير مباشر له تأثير أبطأ لكنه يمكن أن يستمر في العمل.

дефляция الحلزون: دروس من اليابان

من التسعينيات حتى العقد الثاني من الألفية، وقعت اليابان في مستنقع من التضخم المنخفض المطول وحتى التضخم المنخفض. بعد انفجار فقاعة العقارات، انهار الطلب. توقف الشركات والمستهلكون عن الإنفاق في نفس الوقت، وانخفضت الأسعار.

حاول بنك اليابان والحكومة كل الحيل - رفع أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر، التيسير الكمي، الاستثمار الحكومي الضخم - لكن النمو الاقتصادي كان ضعيفا. وهذا يثبت شيئا واحدا: بمجرد أن تتشكل التوقعات النفسية لل дефляция، يصبح من الصعب عكسها بوسائل السياسة فقط.

الملخص: لماذا дефляция مخيف

على المدى القصير، يجعل дефляция السلع أرخص وأكثر قيمة. لكن في الفترة الحالية، يقع الاقتصاد في دائرة مفرغة من تجميد الاستهلاك، وتدهور الديون، وزيادة البطالة. السياسات المركزية والحكومية، رغم فعاليتها، تتطلب عكس التوقعات النفسية بالكامل لهزيمة التوقعات طويلة الأمد – والتي غالبا ما تستغرق وقتا وتأثير الطوارئ.

بالنسبة للمستثمرين، ما يجب أن يحذروا منه حقا ليس الضرر نفسه، بل إشارات الركود الاقتصادي والمخاطر النظامية الهابطة لأسعار الأصول التي تعكسها ال дефляция.