إن اندفاع توكنينغ الأصول في العالم الحقيقي (RWA) جاء بقوة كبيرة. دخلت عمالقة المال التقليدي مثل بلاك روك إلى الساحة، وتتحسن الأسس التكنولوجية يوماً بعد يوم، كما أن الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم تستكشف الأطر اللازمة. هذه العوامل مجتمعة تدفع نحو دمج عميق بين الاقتصاد التقليدي وعالم التشفير. تم تحقيق سيولة أعلى من خلال ربط الأصول عالية الجودة مثل العقارات والسندات والسلع الأساسية على السلسلة، وهذا الابتكار فعلاً مثير.

لكن في خضم الحماس، يجب أن نكون واعين للمخاطر الكامنة.

تتركز الاختبارات الجوهرية لـ RWA أساسًا على عدة أبعاد. أولاً، هناك حقيقة الأصول الأساسية - هل الأصول التي تتوافق مع الشهادات التي حصلت عليها موجودة حقًا؟ ثانيًا، هناك وضوح حقوق الملكية - من هو المالك الحقيقي، وهل تتوافق السجلات على السلسلة مع الواقع القانوني؟ ثالثًا، هناك ضمان الحقوق القانونية - عندما يتعارض تنفيذ العقد الذكي مع الشروط القانونية الواقعية، كيف يمكنك حماية حقوقك؟

لا يمكن تجاهل المخاطر على المستوى الفني أيضًا. ثغرات العقود الذكية، مخاطر آليات الحفظ من الطرف الثالث، السيولة التي تبدو كافية ولكنها تواجه صعوبات عند الحاجة إلى الوفاء - هذه كلها طيور سوداء يسهل على المستثمرين تجاهلها. بعض المشاريع تعتمد على نماذج تشغيل لم يتم التحقق منها بعد، وبعضها يحتوي حتى على هياكل أكثر خطورة.

إذًا ماذا يجب على المستثمر فعله؟ أصبح التمييز بين الحقيقي والباطل مادة دراسية إلزامية.

النقطة الأساسية يجب النظر في ثلاثة جوانب: أولاً، وثائق إثبات الأصول والتقارير المستقلة للتقييم، هل هي كاملة وتتحمل التدقيق؟ ثانياً، الهيكل القانوني، هل البنود المتعلقة بالعقود الذكية، اتفاقيات الحراسة، والتعهدات المتعلقة بالمخاطر واضحة بلا لبس؟ ثالثاً، التعهدات بالعوائد، إذا كانت الأرقام مرتفعة بشكل غير منطقي، فيمكن الحكم على أن هناك مشكلة في ذلك.

القيمة الحقيقية لـ RWA تعود في جوهرها إلى الأصول الأساسية عالية الجودة، وليس فقط لأنها تم وضعها على السلسلة. في بيئة اليوم حيث تتواجد الابتكارات والف泡沫، فإن التمسك بالتقدير لقوانين القيمة الأساسية هو ما يمكن أن يساعد في البقاء لفترة أطول وتحقيق أرباح أكثر استقرارًا في تقلبات الدورة.