شهدت الأسواق المالية العالمية في نهاية عام 2025 موجة غير متوقعة من الاضطرابات. قرار البنك المركزي الياباني برفع معدل الفائدة فاجأ السوق - حيث تم رفع المعدل بمقدار 25 نقطة أساس، مما أعلن رسمياً نهاية عصر الفائدة السلبية. كانت هذه الأخبار كحجر يُلقى في سطح الماء الهادئ، مما أثار على الفور آلاف الأمواج.

استعرضت الأشهر الستة الأولى، حيث أطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارات متكررة لخفض الفائدة، وكان السوق في انتظار ذلك بفارغ الصبر. ولكن عند نشر الرسم البياني النقطي، بدا الواقع محرجًا بعض الشيء: حيث تخطط لخفض الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2026. هذه الطريقة "التيسير المتشدد" تحمل رسالة واضحة - الاحتياطي الفيدرالي يعتزم الاستمرار في جذب تدفقات رأس المال العالمية. ومع ذلك، فإن خطوة البنك المركزي الياباني كانت أقوى من المتوقع، وانخفض الفارق بين الفائدة الأمريكية واليابانية إلى أقل من 3%، مما جعل صفقات الفائدة التي كانت رائجة في وول ستريت تفقد جاذبيتها في瞬ات.

تتجه تدفقات رأس المال دائمًا نحو الصدق. تم بيع كميات كبيرة من الأصول بالدولار، حيث استحوذ السوق الصيني وحده على 18 مليار دولار من تدفق رأس المال. إن هذه الهجرة العالمية لرؤوس الأموال ليست مصادفة، فهناك منطق عميق وراءها - الاقتصاد الأوروبي يعاني من ضعف مستمر في النمو، وتقييم الأسهم الأمريكية في مستويات تاريخية عالية، وأصبح العثور على ملاذ آمن مناسب مشكلة تواجه المستثمرين.

في ظل هذه الخلفية، دخلت الأصول المشفرة إلى دائرة الضوء في السوق. تم تفعيل خاصية "الذهب الرقمي" لبيتكوين بشكل كامل، حيث تبدو خصائصه في مقاومة التضخم وتجنب المخاطر النظامية جذابة بشكل خاص في هذه اللحظة. اتجهت الأموال الأجنبية بشكل متزامن نحو هذه الأداة الجديدة للتحوط. بينما تمتلك الإيثيريوم منطقًا مختلفًا - في ظل استمرار توقعات تخفيض سعر الفائدة في السوق، فإن مساحة النمو للأصول التكنولوجية هي الأكبر، ومرونتها هي الأقوى.

عند الحديث عن تخصيص الأصول، فإن هذه الاستراتيجية تشبه في الواقع "استراتيجية الدمبل" الكلاسيكية في سوق الأسهم الصينية: في أحد الطرفين يوجد حجر الرحى الدفاعي، وفي الطرف الآخر يوجد الرائد الهجومي. تتحمل البيتكوين الوظيفة الدفاعية، بينما تلعب الإيثيريوم دور الهجوم، في حين أن الأصناف التي تفتقر إلى الدعم الأساسي وتعتمد فقط على المضاربة قد تم استبعادها بالفعل من قبل المستثمرين المؤسسيين.

تطلّعًا إلى عام 2026، فإنّ التحوّلات في الأسواق المالية العالمية قد بدأت للتو. من المرجّح أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي التمسك بموقفه، ولا يمكن استبعاد توقعات رفع معدل الفائدة؛ ومن الممكن أن يقوم البنك المركزي الياباني برفع المعدل إلى 1% . في ظلّ تراجع السيولة العالمية، يواجه سوق العملات المشفّرة فرصًا جديدة - قد يبدو هذا غير بديهي، لكن التاريخ أثبت مرارًا أنّ الأصول النادرة تتألّق أكثر في أوقات التحوّلات الكبرى. الأصول الرقمية ذات الخصائص الملموسة في انتظار لحظتها.