#监管框架与政策 بعد عامين من التحقيق، قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات لأوندوا "إفراجًا عن الذنب". عندما رأيت هذا الخبر، كان أول ما جال في ذهني هو - التاريخ يتكرر مرة أخرى.

هل تتذكر تلك الأيام في عام 2023؟ كان بيئة التنظيم باردة حتى العظم، وكان موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جينسلر تجاه مشاريع العملات المشفرة مثل ريح الخريف، حيث كانت هناك تدابير أمان في كل مكان. أصبحت أوندوا هدفًا بسبب نموذجها المبتكر في توكنيزات سندات الخزانة الأمريكية، وتم استهدافها مباشرة. في ذلك الوقت، كان الجميع يتساءل: هل سيتم خنق الأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي في مهدها؟ أين مستقبل الأصول المرمزة؟

عند النظر إلى هذه النتيجة اليوم، ألا تمثل أيضًا علامة على تغيير حقبة؟ من أولوية إنفاذ القانون إلى دعم التحديث، ومن الشك إلى التأكيد، ما يعكسه ذلك هو التحول الجذري في بيئة السياسات. بعد تولي بول أتكينز منصبه، بدأت قضايا كبيرة مثل Coinbase وRipple في العودة إلى السطح، وكانت "البراءة الكاملة" لـ Ondo في الواقع مقدمة لتصحيح الوضع في النظام البيئي.

لقد مررت بالعديد من الدورات - ازدهار وفقاعة عام 2017، عصر الجليد في عام 2018، وصولاً إلى الانتعاش الحالي. كل تحول في التنظيم قد غيّر بشكل عميق تدفق رأس المال ومصير المشاريع. مثال Ondo يعلمنا درسًا بسيطًا: الابتكارات التي تتمتع بقيمة حقيقية ورغبة في الامتثال، سيتم الاعتراف بها في النهاية من قبل التاريخ. المشاريع التي تصر على القيام بالأشياء الصحيحة في أحلك الأوقات، غالبًا ما تصبح حجر الزاوية للعصر التالي.

مستقبل التوكنات أصبح أوضح بالفعل. لكنني أذكر نفسي بالبقاء واعياً - اللطف التنظيمي لا يعني بالضرورة وجود يقين في السوق. سيتدفق رأس المال، لكن الفقاعات غالباً ما تأتي معه. في هذه الجولة، لنرى من يمكنه البقاء على قيد الحياة لفترة أطول في ظل القواعد الجديدة.