أثارت وجهة نظر حديثة حول سوق الأصول الرقمية الكثير من النقاش في المجتمع. قام محلل من مؤسسة معروفة بشرح رأيهم مؤخرًا - ليس متشائمًا بشكل مفرط، بل يتعلق بإدارة مخاطر المركز للنصف الأول من العام القادم.

لقد ذكر بعض عوامل المخاطر السوقية: احتمال توقف الحكومة، تقلبات سياسة التجارة، عدم وضوح آفاق الإنفاق الرأسمالي في الذكاء الاصطناعي، تغييرات في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى ضيق الفارق في السندات عالية العائد، وانخفاض تقلبات الأصول المتعددة. كل هذه عوامل عدم اليقين على المدى القصير.

من حيث السيولة، يبدو أن تقييم البيتكوين قد دخل بالفعل منطقة غير مألوفة. على المدى الطويل، من المتوقع أن يتحسن الطلب على ETF مع المزيد من تواصل قنوات السمسرة. لكن الضغط في الفترة الأخيرة ليس قليلاً - حاملو العملات القديمة يقومون بتقليص مراكزهم، وعمال المناجم يقومون بالتخلص من أصولهم، وبعض مؤشرات الأسهم الأمريكية قد تعدل بعض الأسهم ذات الوزن الثقيل، وصناديق الاستثمار تحتاج إلى استرداد عند انتهاء فترة الاستثمار.

توقعه الأخير هو: سيكون هناك انتعاش في بداية العام، ثم قد يحدث سحب آخر في النصف الأول من العام، وأخيرًا سيتشكل فرصة شراء أفضل قبل نهاية العام.

هنا يأتي الجزء المثير للاهتمام. لماذا لا تتوافق آراؤه مع آراء فرق البحث المؤسسية؟ السبب بسيط - **قاعدة العملاء مختلفة**. عادةً ما يقوم المستثمرون المؤسسيون بتخصيص 1-5% فقط من أموالهم في البيتكوين والإيثريوم، وهم يحتاجون إلى انضباط قوي ومنظور طويل الأجل، لذا تركز نتائج البحث على توقع الأسعار على المدى الطويل.

لكنه، كخبير في قسم الأصول الرقمية الداخلي، يخدم العملاء الذين خصصوا أكثر من 20% من أموال محفظتهم للأصول الرقمية. تحتاج هذه المجموعة إلى تعديل مراكزها بمرونة وفقًا لفترات مختلفة لتفوق على السوق. وبما أن المواقف تختلف، فإن إطار التحليل يختلف بالطبع.

هذا يفسر أيضًا لماذا تنظر المؤسسات بشكل إيجابي في الارتفاع الذي حدث في بداية العام، بينما تتبنى فرق التحليل وجهة نظر حذرة بشأن النصف الأول من العام - فهم بالفعل يخدمون مستثمرين لديهم احتياجات مختلفة، ولا يوجد صواب أو خطأ، فقط اختلاف في وجهات النظر.