#数字资产市场洞察 أطلق النائبان الأمريكيان ماكس ميلر وستيفن هورسفورد إطارًا جديدًا للضرائب على الأصول التشفيرية. تشير إشارة هذا الإطار بوضوح إلى أن الولايات المتحدة جادة الآن في إدخال الأصول التشفيرية ضمن النظام الضريبي المالي السائد، بدلاً من تركها في المنطقة الرمادية.

**من سيل笑؟**

تحتل العملات المستقرة والبنية التحتية للعملات المستقرة المرتبة الأولى. لا توجد ضريبة على الأرباح الرأسمالية للمعاملات الصغيرة للعملات المستقرة التي تقل عن 200 دولار، مما يعني أن الحكومة اعترفت بأن العملات المستقرة هي أدوات دفع وليست أدوات مضاربة. وهذا يفيد بشكل مباشر العملات المستقرة المتوافقة مثل USDC، والمحافظ الرقمية، والتسويات على السلسلة، فضلاً عن سيناريوهات التحويلات عبر الحدود.

ثانياً، هناك البورصات المتوافقة مع القوانين وصانعي السوق. يسمح الإطار الجديد بتقييم الأصول المشابهة للأوراق المالية باستخدام القيمة السوقية في المحاسبة، كما أنه يحدد بوضوح الخط الأحمر للتداول المتقابل. على المدى القصير، تزداد التكاليف بالفعل، ولكن على المدى الطويل، فإنه يفتح الطريق للمستثمرين المؤسسيين، مما يزيد من عمق التداول، ويجعل تقييم الأسعار أكثر وضوحاً.

تتمتع سلاسل الكتل العامة الكبيرة المنظمة أيضًا بمزايا. يمكن اختيار تأجيل ضريبة الأرباح الناتجة عن التخزين لمدة خمس سنوات، مما يعني أن الحكومة الأمريكية تعترف لأول مرة بشكل جوهري بأن "الأرباح غير المحققة لا يجب أن تخضع للضريبة على الفور". يمكن أن يخفف الضغط على تدفق الأموال لمشغلي العقد والمخزنين على المدى الطويل.

**من سيبكي؟**

لقد انقطع الطريق بشكل أساسي أمام اللاعبين في التداول اليومي العالي التردد والتهرب الضريبي. تم سد الثغرات في التداول المعاكس، وانخفضت المساحة الرمادية بشكل كبير.

قصة المدفوعات اليومية للعملات غير المستقرة لم تعد موجودة في السوق. فقط العملات المستقرة تتمتع بمعاملة ضريبية معفاة من الرسوم الصغيرة، بينما لا تزال العملات الأخرى تُعتبر كأدوات استثمار، مما يضع المشاريع التي ترغب في استخدام المدفوعات في موقف محرج.

المشاريع التي تتمتع بخصوصية عالية وتعيش من خلال استغلال تنظيم السوق سيتم تضمينها جميعًا في إطار ضريبة الأوراق المالية أو السلع. ستظل شريحة "العلاوة الناتجة عن تقليل التنظيم" مضغوطة باستمرار.

**كيف ترى؟**

هذا ليس "قانون الفوائد في سوق الثور الكبير"، بل هو نقطة تحول في تنظيم الصناعة من خلال العملات المستقرة. على المدى القصير، سيؤثر سلباً على روح المضاربة، لكنه على المدى الطويل سيكون مفيداً للمشاريع المتوافقة وبناء البنية التحتية. يجب أن ندفع الثمن لكي تنضج الصناعة، وهذا الإطار في بعض النواحي هو تذكرة دخول للاستمرار في التطور داخل النظام البيئي الأمريكي.