#大户持仓动态 $ETH $ZEC $FIL

أثارت عمليات جيه بي مورغان الأخيرة الكثير من الاهتمام. خلال أشهر، قاموا بتقليص الأموال المحتفظ بها في الاحتياطي الفيدرالي من 409 مليارات دولار إلى 63 مليار دولار، ثم قاموا بضخ 450 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية، وهذا المستوى من النشاط ليس شائعًا بالفعل.

من الواضح أن التعديل في تخصيص الأصول يبدو ظاهريًا، لكنه يعكس في الواقع الحكم على بيئة أسعار الفائدة الحالية. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات، ومن الحقائق الواضحة أن عصر الفائدة المرتفعة يقترب من نهايته. من الواضح أن جي بي مورغان لا يريد أن يفوت فرصة تأمين عوائد طويلة الأجل، وهذا يعتمد على فهم دقيق لدورة السيولة. لقد تدخلوا في أسواق السندات عندما توسعت خسائر السندات، وذلك نتيجة للاختيارات الحكيمة التي قاموا بها في وقت سابق في السندات طويلة الأجل.

ما يستحق المزيد من الاهتمام هو الحالة العامة للسوق. لقد تضخم حجم البنوك الظلية إلى 63 تريليون دولار، كما تراكمت سوق الائتمان الخاص 1.8 تريليون دولار، وتواجه هذه المجالات ضغطاً من عمليات الاسترداد المركزية. وفي الوقت نفسه، حدثت تحركات واضحة في السندات ذات العائد المرتفع، حيث يتم سحب الأموال بهدوء. قامت الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً بضخ 40 مليار دولار شهرياً في السندات القصيرة الأجل كإجراء استقرار، مما يدل على أن إدارة السيولة قد أصبحت مشددة للغاية.

لذا فإن خطوة جي بي مورغان هذه، هل هي فعلاً اغتنام للفرصة، أم أنها تراجع في الوقت المناسب قبل العاصفة؟ يبدو أن سلسلة التمويل العالمية في وضع حساس، وهذا هو السبب وراء تركيز المشاركين في السوق على كل حركة من هذه البنوك الكبرى.