عندما رأيت خبر "ارتفاع سعر الفائدة في اليابان إلى أعلى مستوى له منذ 30 عامًا" في دائرة الأصدقاء، كانت ردة فعلي الأولى هي الاستيقاظ على الفور: انتهى الأمر، هذه المرة بالتأكيد ستحدث مجزرة. لكن نتيجة لذلك، صفعة مباشرة على وجهى من خط K - BTC و ETH في السوق الآسيوي ارتفعا بالأخضر، ولم ينهار السوق بل قفز بشكل مفاجئ.

لنبدأ بالنقطة الرئيسية: هذه الزيادة في الأسعار تبدو قوية للغاية، لكنها في الحقيقة مجرد تغيير في الوضع، لا تدع نفسك تخاف.

من 0.5% إلى 0.75% مباشرة، يبدو أنها بالفعل المرة الأولى منذ 30 عاماً. لكن هناك تفاصيل قد تُغفل - المعدل الفعلي لا يزال سالباً. حتى البنك المركزي الياباني انتقد نفسه، "سلبي بشكل كبير، والبيئة المالية لا تزال ميسرة"، مما يعني أن الحفلة لم تنته بعد، استمروا في الاستمتاع.

السوق يخاف من المفاجآت، وهذه المرة كانت المفاجأة صفر. توقع 25 نقطة أساسية قبل الاجتماع كان قد تم تضمينه بالفعل في جميع عروض PPT الخاصة بالمؤسسات، والنتيجة تعني أن الحذاء قد سقط. لم يكن هناك أي تصريحات أكثر تشددًا، ولم يكن هناك تقليص مسبق، ولم يكن هناك كلام صارم بشكل طارئ، والرافعة المالية ظلت في مكانها، وزر الدوس لم يتم تفعيله على الإطلاق.

هناك نقطة رئيسية أخرى: الين لم يرتفع. من الناحية النظرية، يجب أن تؤدي زيادة الفائدة إلى رفع الين، وارتفاع قيمة الين سيشعل صفقات الاقتراض. لكن ماذا عن الواقع؟ الين انخفض إلى 156، وأولئك الذين اقترضوا الين تنفسوا الصعداء، والأصول ذات المخاطر تستمر في الاستفادة من الفائدة المنخفضة. ظهرت هذه الاستراتيجية مرة أخرى - تم تقليص المراكز بناءً على التوقعات، ولكن على الأرض أصبحت إشارة "شراء الخبر"، وأعاد عالم العملات الرقمية جمع بعض المكاسب من المضاربين على الانخفاض.

لكن لا تنخدع بالانتعاش الزائف. البجعة السوداء الحقيقية في انتظارها في عام 2026. إذا قامت بنك اليابان فجأة بتحويل سياسته نحو التشدد، ورفعت أسعار الفائدة بشكل عنيف بشكل مستمر، فإن الين سيرتفع فجأة بنسبة 20%، وعندها سيكون الاندفاع الجماعي من مراكز التمويل هو ما يستحق المشاهدة. المخاطر لم تنته بعد، بل تم كبحها مؤقتًا.