#美联储降息 الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذا الأسبوع خفض أسعار الفائدة أمر مؤكد بنسبة 84% بمقدار 25BP، لكن النقطة المثيرة للاهتمام في هذه الاجتماع ليست في خفض الفائدة بحد ذاته، بل في الاختلافات في السياسة.

من بين 12 عضوًا من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، عارض 5 أعضاء أو شككوا في المزيد من التيسير، وهو ما لم يحدث منذ عام 2019 - من خلال النظر إلى السيولة على السلسلة، فإن زيادة الأصوات المتشددة عادة ما تشير إلى إشارة إلى أن السيولة تتقلص. المفتاح هنا هو تصريحات باول: إذا أكد أن عتبة خفض الفائدة في عام 2026 مرتفعة، فهذا يعني أن السوق يجب أن تخفض توقعاتها بشأن التيسير اللاحق.

ما الذي يؤثر على ذلك؟ يؤثر مباشرة على اتجاه تخصيص الأموال على المدى الطويل. لقد لاحظت مؤخرًا أن الحيتان الكبيرة تقوم بتعديل وتيرة مراكزها، وبعض الأموال المؤسسية في انتظار تأكيد المخطط النقطي لموقف الأعضاء الحقيقي تجاه العام المقبل. مؤتمر صحفي في الساعة 3:30 صباح يوم الخميس يستحق المتابعة - ما إذا كانت تلك الـ30 دقيقة من الخطاب يمكن أن تحل توقعات الاختلاف في السياسة، سيحدد اتجاه الأصول ذات المخاطر على المدى القصير.

ينصح بمراقبة إشارتين: الأولى هي تغير إجماع عدد خفض أسعار الفائدة المتوقع في عام 2026 في الرسم البياني النقطي، والثانية هي اتجاه تدفق الأموال في البورصات الرئيسية على السلسلة بعد الاجتماع - حيث عادة ما يصوت المؤسسات بأقدامها.