إن سياسة رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الياباني بأكبر نسبة خلال 30 عامًا، قد زادت من ضغط ضعف الين. كسر الين حاجز 157، مما يكشف عن تناقض منطقي معقد: كان من المفترض أن تعزز سياسة التشديد النقدي العملة، لكن اتساع الفارق بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية أدى إلى حدوث عمليات كبيرة لاستغلال فارق الفائدة.

الواقع قاسي. الولايات المتحدة لا تزال تحافظ على بيئة معدلات فائدة مرتفعة، على الرغم من بدء دورة خفض الفائدة، إلا أن مستويات الفائدة لا تزال تتجاوز بكثير اليابان. وهذا يعني أن التدفقات المالية تستمر في الانتقال من اليابان إلى الولايات المتحدة، حيث يقوم المتداولون في الفخ باستغلال الين لشراء الأصول بالدولار، وجني الفارق - مما يضع ضغطًا مستمرًا على الين. في الوقت نفسه، تعاني اليابان من صعوبة ركود التضخم، حيث يبدو أن البنك المركزي يتخذ إجراءات صارمة لرفع الفائدة، ولكن هناك فجوة كبيرة بين القوة الفعلية للتنفيذ وتوقعات السوق.

الأكثر إثارة للقلق هو كيف ستؤثر هذه التقلبات في سعر الصرف على السيولة العالمية. عندما يتم إغلاق صفقات الفائدة العكسية، فإن تدفقات الأموال عبر الأسواق غالبًا ما تسبب ردود فعل متسلسلة. تعتبر الأصول المشفرة كفئة من الأصول ذات التقلبات العالية، تاريخياً، الأكثر حساسية لتغيرات السيولة. قد تواجه أسعار عملات مثل UNI و KSM و ACT ضغطًا إضافيًا في عاصفة أسعار الصرف.

إذا استمر الين في الانخفاض إلى 160 أو أقل، فإن نموذج تداول الفائدة في آسيا والعالم سيواجه إعادة ضبط. بالنسبة للمستثمرين المهتمين بسوق العملات المشفرة، فإن هذا التغيير الكلي ليس مجرد اضطراب صغير - بل هو إشارة محتملة لمخاطر نظامية. مصير الين، إلى حد ما، هو بارومتر لسيولة السوق في الموجة التالية.