فهم العطاء، والطلب، والانزلاق في أسواق العملات المشفرة

النقاط الرئيسية

• العرض هو أعلى سعر متاح للشراء، بينما الطلب هو أدنى سعر للبيع: الفجوة بين الاثنين هي ما نعرفه باسم الفارق
• يحدث الانزلاق عندما يتم إنهاء معاملة بسعر مختلف عن السعر الذي كنت تتوقعه، وعادةً ما يكون ذلك بسبب نقص السيولة أو تحركات السوق الحادة.
• الفروقات الأقل والانزلاق الأقل عادة ما تشير إلى أسواق ذات صحة أفضل وعمق أكبر في الأوامر
• كلا المفهومين أساسيان لحساب التكلفة الحقيقية للتشغيل بما يتجاوز ما تراه في الرسوم

المقدمة: كيف تتشكل الأسعار في بورصات العملات المشفرة

في منصات تداول العملات المشفرة، تعتمد كل معاملة على التوازن الديناميكي بين الطلب والعرض. الأسعار ليست ثابتة: تستجيب باستمرار للتغيرات في حجم التداول، وتوافر الأصول، وتقلبات اللحظة.

عند إدخال أمر شراء أو بيع، تشارك في مفاوضة ضمنية مع متداولين آخرين. هذه التفاعلات تولد فرقًا في الأسعار تؤثر مباشرة على ما تنتهي بدفعه أو تلقيه. سيمكنك فهم كيفية عمل العرض والطلب من توقع التكاليف المخفية واتخاذ قرارات أكثر اطلاعًا.

دفتر الطلبات هو أفضل حليف لك هنا. استشارة قبل تنفيذ عمليات كبيرة الحجم يمكن أن توفر لك مفاجآت غير سارة وتساعدك في تحديد ما إذا كان السوق لديه سيولة كافية لاستيعاب طلبك.

تحليل المفهوم: العرض والطلب

يعبر العرض (bid) عن أعلى سعر يرغب شخص ما في دفعه مقابل أصل في هذه اللحظة. من ناحية أخرى، فإن الطلب (ask) هو أقل سعر يقبل شخص ما ببيعه. الفرق بين أقل طلب وأعلى عرض هو الفارق (spread).

دعونا نتخيل مثالاً محدداً. إذا كان العرض الحالي 9.43 دولار أمريكي وكان الطلب 9.44 دولار أمريكي، فإن هذا الفرق البالغ 0.01 دولار أمريكي هو ما يلتقطه صانع السوق كربح ارشادي.

في الأسواق التقليدية، يقوم الوسطاء والتجار بإنشاء هذه الفروقات. في العملات المشفرة، تنشأ بشكل طبيعي من التصادم بين أوامر الشراء والبيع.

لماذا تختلف الفروقات حسب الأصل

تظهر الأصول ذات حجم التداول العالي فروقا ضيقة للغاية. بيتكوين، كونها العملة المشفرة الأكثر تداولًا، تعاني من فروق مئوية ضئيلة حتى عندما يبدو الفارق بالدولار غير ذي أهمية.

اعتبر هذا التباين: إذا كان لدى Bitcoin فارق قدره 1 دولار بسعر 120,000 دولار، فسيكون الفارق النسبة المئوية حوالي 0.000833%. من ناحية أخرى، قد تعاني العملات الأقل نشاطًا من فروق مئوية تتجاوز 0.5%.

آلية صانعي السوق

السيولة لا تظهر كالسحر. تحتاج الأسواق المالية إلى وسطاء يضمنون وجود طرف مقابل دائمًا للتداول. هؤلاء الوسطاء هم صناع السوق.

صانع السوق يقدم في نفس الوقت عرضًا للشراء بسعر وبيع بسعر آخر أعلى قليلاً. هذه الاستراتيجية، التي تتكرر مئات المرات في اليوم مع كميات كبيرة، تحقق أرباحًا كبيرة حتى في الفروقات الضئيلة.

للتنافس، يمكن للعديد من صانعي السوق تقليص هوامشهم، مما يفيد المتداولين بشكل غير مباشر. مع زيادة الطلب والمنافسة، يتم تضييق الفروقات تلقائيًا.

عمق دفتر الطلبات: تصور عملي

في العديد من منصات التداول يمكنك الوصول إلى مخططات العمق التي تعرض بصريًا هيكل الأسعار بالكامل. تمثل الألوان الخضراء عادةً أوامر الشراء (bids) بأسعارها المعنية، بينما تظهر الألوان الحمراء أوامر البيع (asks).

الفصل بين الجدار الأخضر والجدار الأحمر هو الفارق بين العرض والطلب المرئي. تشير الرسوم البيانية التي تحتوي على جدران رأسية عالية وعريضة إلى سيولة جيدة. بينما تشير الرسوم البيانية التي تحتوي على جدران رقيقة أو مسافات كبيرة بينها إلى أسواق أقل عمقًا.

مراقبة هذا النمط قبل التداول يمنحك فكرة فورية عن مقدار السيولة المتاحة عند كل مستوى من مستويات الأسعار.

حساب نسبة الفارق: مقياس مقارن

لتقييم ما إذا كان الفارق جذابًا بشكل موضوعي، نستخدم الطريقة النسبية:

(سعر الطلب - سعر العرض) ÷ سعر الطلب × 100 = نسبة الفرق بين العرض والطلب

لنأخذ TRUMP كمرجع. مع عرض قدره 9.44 دولار أمريكي وطلب قدره 9.43 دولار أمريكي:

0.01 ÷ 9.44 × 100 = 0.106%

نفس الحساب المطبق على البيتكوين بفارق قدره 1 دولار:

1 ÷ 120,000 × 100 = 0.000833%

النمط واضح: الأصول الأكثر تداولاً، الفروق الأكثر ضيقاً بشكل نسبي.

ما هو الانزلاق ولماذا هو مهم

الانزلاق هو ما يحدث عندما يتم تنفيذ طلبك بسعر متوسط مختلف عن السعر الذي طلبته. يحدث ذلك لأن السوق ليس لديه عمق كافٍ عند مستوى السعر المطلوب.

افترض أنك تريد شراء 10 BTC بسعر السوق عندما يكون سعر الطلب الحالي 50,000 دولار أمريكي. إذا كان هناك 2 BTC متاحة فقط بهذا السعر، فإن النظام يأخذ تلقائيًا الـ 8 BTC التالية من الأوامر الأعلى (50,010 دولار أمريكي، 50,020 دولار أمريكي، إلخ.). سيكون متوسط السعر النهائي الخاص بك أعلى من 50,000 دولار أمريكي الأولية.

في البورصات اللامركزية وصانعي السوق الآليين، يكون الانزلاق أكثر وضوحًا لأن تحديد الأسعار يعتمد على المعادلات الرياضية وعمق تجمع السيولة، وليس على دفتر الطلبات التقليدي.

تباينات الانزلاق

الانزلاق السلبي ( الأكثر شيوعًا )

إنه عندما تنتهي بدفع أكثر ( في المشتريات ) أو تتلقى أقل ( في المبيعات ) مما هو متوقع. هذه هي القاعدة في الأسواق المتقلبة أو ذات السيولة المنخفضة.

انزلاق إيجابي ( المفاجئ )

أحيانًا، أثناء تنفيذ طلبك، تتحرك الأسعار لصالحك. تشتري بسعر أرخص أو تبيع بسعر أعلى مما كنت تتوقع. هذا نادر ولكنه يحدث في الأسواق المتقلبة للغاية.

ضوابط التسامح: تحديد الحدود

تسمح لك العديد من المنصات اللامركزية بتحديد مستوى أقصى من الانزلاق المقبول قبل التنفيذ. أنت تخبر النظام: “قم بمعالجة طلبي فقط إذا لم يبتعد السعر النهائي عن X%”.

مفارقة التسامح: يمكن أن يجعل الانزلاق الأقصى المنخفض جدًا طلبك لا يكتمل أبدًا أو ينتظر إلى ما لا نهاية. يجذب الانزلاق الأقصى العالي جدًا الروبوتات والمتداولين الذين يمارسون الفرونترانينج: يرون طلبك المعلق، ويتقدمون عليه من خلال دفع رسوم أعلى، ثم يبيعون لك الأصل بالسعر الأقصى الذي كنت ستتحمل دفعه.

استراتيجيات عملية لتقليل الانزلاق

تقسيم الأوامر الكبيرة

بدلاً من تنفيذ عملية شراء كبيرة دفعة واحدة، قسمها إلى كتل أصغر. راقب دفتر الطلبات باستمرار لضبط حجم كل كتلة وفقًا للسيولة المتاحة عند كل مستوى.

اعتبر تكاليف المعاملات

في الشبكات المزدحمة، يمكن أن تصل رسوم الغاز إلى مبالغ تتجاوز التوفير الذي ستحصل عليه من تحسين الانزلاق. قم بتقييم ما إذا كان من المجدي التداول في تلك اللحظة أو الانتظار حتى تتحسن ظروف الشبكة.

تفضيل الأصول ذات العمق

إذا كان لديك مرونة، فتجنب أزواج التداول ذات الحجم المنخفض. ستزيد مجموعة صغيرة من السيولة أو زوج مع عدد قليل من المتداولين من انزلاقك بشكل كبير.

اختر الأوامر المحدودة

على عكس أوامر السوق، يتم تنفيذ الأمر المحدد فقط بالسعر الذي تحدده أو أفضل. قد تضطر إلى الانتظار لفترة أطول ليتم ملؤه، لكنك تلغي تمامًا خطر الانزلاق السلبي غير المتوقع.

التكلفة الخفية لعدم الانتباه

بالنسبة للمتداولين الصغار، يمكن أن يمر التأثير التراكمي للفارق والانزلاق دون أن يلاحظه أحد. ولكن عندما تتداول بحجم كبير، تتحول تلك النسب التي تبدو غير هامة إلى خسائر حقيقية من المال.

قد يواجه المتداول الذي يتداول 100 BTC في أصل غير سائل انزلاقاً بنسبة 2-3%، بينما نفس الحجم من BTC يولد بالكاد 0.01% من الانزلاق. الفرق في الأداء شاسع.

فهم هذه الآليات لا يحميك فقط من المفاجآت: بل يفتح لك الفرص للتداول بشكل أكثر ذكاءً، من خلال اختيار أزواج ذات سيولة أفضل وتوقيت عملياتك في لحظات عمق السوق الأكبر.

عند دخولك إلى تداول العملات المشفرة أو التمويل اللامركزي، تذكر أن كل عملية لها تكاليف مرئية وغير مرئية. فرق السعر بين العرض والطلب والانزلاق هي ضرائب طبيعية للسوق، ولكن مع المعرفة الاستراتيجية يمكن تقليلها بشكل كبير.