التداول على المكشوف في البورصة: الاستراتيجية للربح في الأسواق الهابطة

لماذا يقرر المتداولون القيام بعمليات بيع قصيرة؟

في الأسواق المالية ، هناك طريقتان رئيسيتان لتحقيق الأرباح: الشراء مع توقع أن يرتفع السعر ( مركز طويل ) أو البيع مع توقع أن ينخفض ( التداول القصير ). بينما يركز معظم المتداولين المبتدئين على الخيار الأول ، يعرف المتداولون ذوو الخبرة أن إتقان المراكز الهابطة هو مفتاح الازدهار في الاتجاهات الهابطة.

يمكن أن يتيح لك البيع القصير الاستفادة بدقة عندما تنخفض الأسعار، وهو أمر يحدث بشكل متكرر في الأسواق المتقلبة. بالإضافة إلى ذلك، ليست هذه مجرد استراتيجية مضاربة: بل يعمل البيع القصير أيضًا كأداة تحوط لحماية المحافظ القائمة من مخاطر الأسعار. لقد جعلت هذه المرونة البيع القصير أمرًا أساسيًا في أسواق الأسهم، cryptocurrencies، الفوركس والسلع.

الآلية: كيف تعمل بالفعل

تبدأ عملية البيع على المكشوف من مفهوم بسيط لكنه قوي: تستعير أصلًا، ثم تبيعه على الفور بالسعر الحالي، ثم تعيده بسعر أقل لإعادة الأصل المستعار، مما يتيح لك الاحتفاظ بالفارق.

مثال عملي مع البيتكوين

تخيل أنك عازف ق bass في بيتكوين. تقترض 1 BTC عندما يتم تداوله بسعر 100,000 دولار أمريكي وتبيعه على الفور. الآن لديك مركز قصير مفتوح حيث تدفع الفوائد يوميًا.

إذا كان تحليلك صحيحًا وسقطت بيتكوين إلى 95,000 دولار أمريكي، ستعيد شراء 1 بيتكوين بالسعر الجديد وتعيده إلى المُقرض. ستكون أرباحك 5,000 دولار أمريكي ناقص تكاليف القرض والعمولات. ولكن إذا ارتفعت بيتكوين إلى 105,000 دولار أمريكي، ستكون خسارتك 5,000 دولار أمريكي بالإضافة إلى نفقات إضافية.

حالة عمل تقليدي

يعتقد أحد المتداولين أن أسهم شركة XYZ Corp ( التي تبلغ حاليًا 50 USD) ستنخفض. يستعير 100 سهم ويبيعها مقابل 5,000 USD. عندما ينخفض السعر إلى 40 USD، يقوم بإعادة الشراء مقابل 4,000 USD، ويسدد القرض ويحقق ربحًا قدره 1,000 USD ( بعد خصم الرسوم). على النقيض من ذلك، إذا ارتفع السعر إلى 60 USD، فإن تكلفة إعادة الشراء ستكون 6,000 USD، مما يؤدي إلى خسارة.

المتطلبات الفنية التي لا يمكنك تجاهلها

لتداول العقود الآجلة تحتاج إلى الوصول إلى حساب هامش أو عقود مستقبلية في وسيطك أو تبادل العملات. وهذا يتضمن عدة عناصر حاسمة:

الهامش الأولي: هو الضمان الذي تودعه. في الأسواق التقليدية يكون عادة 50% من قيمة المركز القصير. في العملات المشفرة يعتمد على الرفع المالي ( مع 5x، فإن مركز بقيمة 1,000 دولار يتطلب فقط 200 دولار كضمان ).

هامش الصيانة: يضمن أن لديك أموال كافية لتغطية الخسائر. يتم حسابه عن طريق قسمة أصولك الكلية على خصومك الكلية.

خطر التصفية: إذا انخفض مستوى الهامش الخاص بك كثيرًا، سيصدر البورصة نداءً للهامش. يجب عليك إيداع المزيد من الأموال أو إغلاق المراكز، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة.

طريقتان للتداول القصير

البيع على المكشوف المغطى: تطلب اقتراض الأصل وتقوم ببيعه فعليًا. إنها الممارسة القياسية والقانونية في معظم الولايات القضائية.

البيع على المكشوف: تبيع بدون أن تكون قد اقترضت أولاً. إنه أكثر خطورة وغالباً ما يكون محظوراً لأنه يفتح باب التلاعب في الأسواق.

المزايا الحقيقية للتقصير

• الأرباح في الانخفاضات: بينما يخسر الآخرون المال، أنت تحقق الأرباح
• حماية المحفظة: تعوض الخسائر في المراكز الطويلة
• كفاءة السوق: يساعد البيع على المكشوف في تحديد الشركات المبالغ في قيمتها أو التي تتعرض للاحتيال، مما يعزز الشفافية

المخاطر التي يجب أن تعرفها

خسائر theoretically غير محدودة

هذه هي الفارق الأساسي مع المراكز الطويلة. إذا اشتريت سهمًا بسعر 50 دولارًا أمريكيًا، فإن خسارتك القصوى هي 50 دولارًا أمريكيًا ( إذا وصلت إلى الصفر). لكن في المراكز القصيرة، لا يوجد حد أعلى: إذا ارتفع السهم إلى 100، 500 أو 1,000 دولار أمريكي، فإن خسارتك تنمو بلا حدود.

ضغط قصير

إنه عندما يرتفع السعر بسرعة، “محاصراً” البائعين على المكشوف. يجد الكثيرون أنفسهم مضطرين لإغلاق المراكز في وقت واحد، مما يسرع من الارتفاع أكثر. وقد حدث ذلك بشكل ملحوظ مع GameStop في عام 2021.

التكاليف التراكمية

تختلف عمولات القرض حسب طلب الأصل. في الأسهم، يجب عليك أيضًا دفع توزيعات الأرباح التي تم إصدارها خلال فترة الشراء القصير، مما يزيد من التكاليف.

القيود التنظيمية

خلال أزمات السوق، قد يقوم المنظمون بحظر أو تقييد البيع على المكشوف مؤقتًا، مما يجبرك على إغلاق المراكز بأسعار غير ملائمة.

النقاش التنظيمي

تظل المبيعات على المكشوف موضوعًا مثيرًا للجدل. يجادل النقاد بأنها تضخم الانخفاضات في السوق وتضر بالشركات الشرعية. خلال أزمة 2008، كانت الحظر المؤقت في عدة دول تعكس هذه القلق.

يدافع المدافعون بأن البيع على المكشوف يكشف عن الاحتيالات والتقييم المبالغ فيه. للتوازن، يقوم المنظمون بتنفيذ قواعد مثل قاعدة الارتفاع، التي تحد من البيع على المكشوف خلال الانخفاضات السريعة. في الولايات المتحدة، تحدد لائحة SEC SHO متطلبات لمنع التلاعب.

التأمل النهائي

البيع على المكشوف في البورصة هو أداة قوية للمتداول الحديث. يعمل سواء للتكهن أو لإدارة المخاطر. ومع ذلك، يتطلب انضباطًا صارمًا: فهم متطلبات الهامش، ومراقبة مستوى التصفية الخاص بك باستمرار، واحترام مخاطر الخسائر التي قد تكون غير محدودة.

الفرق بين المتداول الذي يزدهر من خلال القيام بعمليات البيع القصير والآخر الذي يتعرض للإفلاس يكمن في إدارة المخاطر، وليس في الاستراتيجية نفسها.