حدث شيء مثير للاهتمام في دائرة الاستثمار مؤخرًا. انخفضت عملة بيتكوين فوري ETF التابعة لبيلايد بنسبة 9.6% هذا العام، لكنها استقطبت أكثر من 25 مليار دولار، مما جعلها تدخل قائمة تدفقات الأموال في ETFs في الولايات المتحدة للعام 2025 في المركز السادس.

ما مدى غرابة هذه النتيجة؟ لقد هزمت ETF الذهب التقليدي الذي ارتفع بنسبة تصل إلى 65%، وهي المنتج الوحيد في قائمة الـ 25 الأوائل من حيث تدفق الأموال الذي حقق عائدًا سلبيًا. بعبارة أخرى، بينما يكسب الآخرون، يخسر هو، ومع ذلك جذب أكبر وأقوى تدفق للأموال.

ماذا يعني هذا؟ لقد أوضح المحللون: المستثمرون المؤسسيون لا يهتمون على الإطلاق بالتقلبات القصيرة الأجل، بل يراهنون على المستقبل الطويل لبيتكوين. عندما يتم استثمار هذه الأموال الحقيقية خلال الهبوط واحدة تلو الأخرى، فإن الإشارة تكون واضحة جدًا - إنهم لا ينظرون إلى الغد، بل إلى خمس سنوات، عشر سنوات، أو حتى أبعد من ذلك.

لكن هذه الظاهرة كشفت أيضًا عن مشكلة في التمويل التقليدي. ترغب رؤوس الأموال الكبيرة في احتضان مستقبل الأصول المشفرة، لكن يمكنها فقط الحصول على التعرض من خلال أدوات "تقليدية" مثل ETF بيتكوين التي تخضع لتنظيم صارم. لقد حصلوا على سهولة الوصول، ولكن ما هو الثمن؟ السيطرة على الأصول ليست في أيديهم، وعليهم تحمل تقلبات بيتكوين الشديدة.

هذا يُشير إلى المشكلة الأساسية في نظام التشفير: هل يمكننا، بينما نحتضن الأصول المبتكرة، خلق قوة مستقرة فعّالة قادرة على مقاومة التقلبات، دون الاعتماد على الوسطاء الماليين التقليديين؟ الجواب هو نعم. وهذا هو السبب في أن منتجات مثل العملات المستقرة اللامركزية تحظى باهتمام متزايد - حيث تحاول سد الفجوة بين المالية التقليدية وعالم التشفير.