الركود التضخمي في الاقتصاد: العاصفة المثالية التي يجب على كل مستثمر فهمها

TL;DR عندما تعاني الاقتصاديات في الوقت نفسه من بطالة مرتفعة، ونمو سلبي، وتضخم متزايد، فنحن أمام حالة من الركود التضخمي. هذه المجموعة تمثل صداعًا للبنوك المركزية والحكومات لأن التدابير لمكافحة حالة عادة ما تؤدي إلى تفاقم الحالة الأخرى. بالنسبة للمستثمرين في العملات الرقمية، فإن فهم ما هو الركود التضخمي في الاقتصاد أمر بالغ الأهمية.

أسوأ سيناريو: ركود + تضخم = ركود تضخمي

تخيل هذا: أموالك تفقد قيمتها كل يوم ( التضخم )، لكن الوظائف تختفي ( الركود ) والاقتصاد يتجمد. هذه هي الركود التضخمي، وهو مفهوم صاغه عام 1965 إيان ماكليود، سياسي بريطاني ووزير المالية.

تصف الركود التضخمي اقتصادًا محاصرًا في حالة عدم الارتياح: ينمو بشكل طفيف أو ينكمش، يرتفع معدل البطالة، ولكن الأسعار أيضًا ترتفع. يبدو الأمر متناقضًا لأنه كذلك. عادةً، عندما ينمو الاقتصاد، تظهر أيضًا التضخم. عندما يدخل في ركود، تنخفض الأسعار. ولكن في الركود التضخمي، يضرب كلا الشرين في نفس الوقت.

التحدي ق brutal: الحكومات لا تستطيع استخدام أدواتها المعتادة. زيادة الأموال المتداولة تؤدي إلى تفاقم التضخم. رفع أسعار الفائدة يعمق الركود. إنه معضلة من كتاب الاقتصاد.

كيف تنشأ الركود التضخمي في الاقتصاد؟

سياسات العملة والمالية غير المتوافقة

تتحكم البنوك المركزية في عرض العملة (السياسة النقدية) بينما تدير الحكومات الضرائب والإنفاق (السياسة المالية). إذا كانت هذه السياسات تسير في اتجاهات متعارضة، فإنها تخلق الفوضى.

مثال: حكومة ترفع الضرائب (أقل أموال في أيدي المستهلكين) لكن البنك المركزي يخفض أسعار الفائدة ويصدر النقود بشكل ضخم. النتيجة: إنفاق أقل ولكن المزيد من الأموال المتداولة، مما يؤدي إلى التضخم دون نمو.

نهاية قاعدة الذهب

قبل ذلك، كانت العملات مرتبطة بالذهب، مما كان يحد من كمية المال التي يمكن إنشاؤها. بعد الحرب العالمية الثانية، تم التخلي عن هذا النظام وظهرت العملة fiat (المال غير المدعوم بالذهب). اكتسبت البنوك المركزية حرية ولكن أيضًا مسؤولية: بدون قيود مادية، زاد خطر التضخم غير المنضبط بشكل كبير.

صدمات في تكاليف الإمداد

عندما ترتفع أسعار النفط أو المواد الخام، ترتفع تكاليف الإنتاج. تصبح السلع أكثر تكلفة في التصنيع، وترتفع أسعارها، ويصبح لدى المستهلكين قدرة شرائية أقل. إذا تباطأت الاقتصاد أيضًا، لديك الوصفة المثالية للركود التضخمي.

أزمة 1973: درس تاريخي

في عام 1973، أعلنت منظمة أوبك ( منظمة الدول العربية المصدرة للنفط ) عن حظر نفطي. انهار إمداد النفط، وارتفعت الأسعار، ودخلت سلسلة التوريد في حالة من الذعر.

خفضت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. لكن لم تنجح كما هو متوقع. كانت تكلفة الطاقة لا تزال تضغط على أسعار المستهلك، في حين أن النمو لم يصل. النتيجة: ركود تضخمي بحت. كانت درساً مريراً أظهر حدود الأدوات الاقتصادية التقليدية.

الفرق الرئيسي: الركود التضخمي مقابل التضخم البسيط

التضخم هو مجرد زيادة في الأسعار. التضخم الركودي هو تلك الزيادة المصحوبة بالبطالة والانكماش الاقتصادي. إنه التضخم مع عدو حليف: الركود.

مدارس الفكر حول كيفية مكافحة الركود التضخمي

النقود: السيطرة على المال أولاً

يعتقد monetaristas أن تقليل كمية النقود أمر ذو أولوية. حجتهم: إذا كنت تتحكم في التضخم أولاً ( عن طريق تقليل النقود المتداولة، وزيادة أسعار الفائدة )، يمكن تحفيز النمو بعد ذلك من خلال سياسات مالية توسعية. العيب: فترات من الألم الاقتصادي على المدى القصير.

اقتصاديون العرض: زيادة الإنتاج

يقول هؤلاء الاقتصاديون إن الأمر المهم هو خفض التكاليف وتحسين الكفاءة. التحكم في أسعار الطاقة، الاستثمار في الإنتاجية ودعم الإنتاج. إذا كنت تنتج المزيد بتكلفة أقل، فإن الأسعار تنخفض بشكل طبيعي وتنمو الاقتصاد.

سوق حر: دعها تصحح نفسها

يقول بعض الاقتصاديين إن السوق يصحح نفسه. عندما تكون الأسعار مرتفعة للغاية، تنخفض الطلبات، وتنخفض الأسعار، ويعاد توازن النظام. لكن هناك مشكلة: قد تستغرق هذه العملية عقودًا بينما يعاني الناس.

كيف تؤثر الركود التضخمي في الاقتصاد على العملات المشفرة؟

بالنسبة للمستثمرين في Bitcoin والأصول الرقمية الأخرى، فإن الركود التضخمي يقدم سيناريو معقدًا:

المرحلة 1: مكافحة التضخم

عندما يحاول الحكومة السيطرة على التضخم، عادة ما ترفع أسعار الفائدة وتقلل من السيولة. هذا سيء للبيتكوين والعملات المشفرة لأنه:

• المستثمرون يسحبون الأموال ويودعونها في البنوك (يكسبون الفائدة)
• الأصول عالية المخاطر مثل العملة المشفرة تُباع بكثافة
• يتم تجميد عرض العملة

المرحلة 2: تحفيز النمو

عند السيطرة على التضخم، عادة ما تخفض الحكومات أسعار الفائدة وتحقن الأموال (التيسير الكمي). هنا يمكن أن يتألق البيتكوين لأن هناك المزيد من السيولة المتاحة ويبحث المستثمرون عن أصول بديلة لحماية ثرواتهم.

حجة “التحوط” للبيتكوين

يرى العديد من المستثمرين أن البيتكوين هو حماية ضد التضخم بسبب إمداده المحدود (21 مليون عملة). تاريخياً، كانت acumulación BTC خلال فترات التضخم تعمل كاحتياطي للقيمة على المدى الطويل. ولكن في حالة الركود التضخمي، وخاصة على المدى القصير، قد لا تنجح هذه الاستراتيجية لأن الطلب العام يتراجع أولاً.

علاوة على ذلك، أصبح البيتكوين مرتبطًا بشكل متزايد بأسواق الأسهم التقليدية، مما يقلل من فعاليته كوسيلة لتنويع الأصول في أوقات الأزمات الاقتصادية الكبرى.

معضلة بلا حل سهل

الركود التضخمي هو المعضلة السياسية والاقتصادية المثالية لأنه لا توجد حل يعمل للجميع. أي إجراء يخفف من حالة ما من المحتمل أن يؤدي إلى تفاقم الحالة الأخرى.

فهم ما هي الركود التضخمي في الاقتصاد ليس مجرد مسألة أكاديمية: إنه أمر أساسي لمتداولي الأسواق. إذا دخلت الاقتصاد في الركود التضخمي، توقع تقلبات في العملات الرقمية، وتغيرات في علاقات الأصول، وقرارات غير متوقعة من البنوك المركزية.

ما أصبح واضحًا منذ عام 1973 هو أن الاقتصاديات لا تزال ليس لديها علاج سحري. فقط أدوات غير كاملة وقرارات صعبة.