استراتيجيات تداول الشورت: كيف تحقق الربح في الأسواق الهابطة

ماذا يجب أن تعرف

• يمثل التداول القصير بيع أصل مالي بنية إعادة شرائه لاحقًا بأسعار أقل.
• تتطلب هذه الممارسة عادةً أموالًا مقترضة، مما ينتج عنه التزامات ضمان أولية، وهامش للصيانة، وفوائد دورية.
• يلجأ المتداولون المحترفون والمستثمرون الأفراد بانتظام إلى هذه الاستراتيجية سواء للتكهن بتحركات السوق أو لحماية المراكز القائمة من خلال آليات التحوط.
• تشمل العوامل الرئيسية للمخاطر خسائر نظرية غير محدودة عندما تتحرك الأسعار صعودًا، خطر التصفية القسرية، إمكانية الضغط على المراكز القصيرة، والرسوم الإضافية على الاقتراض.

مقدمة في عالم التداول القصير

تقدم الأسواق المالية مسارات متعددة لتوليد الدخل. يعتمد بعض المتداولين على دراسة الرسوم البيانية والاتجاهات التاريخية، بينما يقوم آخرون بتقييم متانة المشاريع والكيانات التجارية. عادةً ما يتضمن النهج القياسي شراء الأصول بأسعار منخفضة ثم بيعها بأسعار أعلى، مما يضمن الربح من الفارق.

لكن كيف يجب التصرف عند مواجهة مراحل انكماش السوق، حيث تستمر القيم في الانخفاض باستمرار؟ تسمح استراتيجيات التداول القصير للمشاركين بالاستفادة من هذه الانخفاضات في الأسعار. كما أن فتح مركز بيع يصبح أداة فعالة لإدارة التعرض للمخاطر وحماية المحافظ من التقلبات السلبية.

على الرغم من أن تداول البيع على المكشوف يعود إلى الأسواق الهولندية في القرن السابع عشر، إلا أنه اكتسب أهمية أكبر في أوقات التوتر المالي، مثل أزمة 2008 وحادثة GameStop في عام 2021، عندما دفع المستثمرون الصغار الأسعار للارتفاع للضغط على من يحتفظون بمراكز البيع على المكشوف.

فهم التجارة القصيرة بالتفصيل

تجارة الشورت ( أو ببساطة “الشورتنج” ) تتكون من التخلي عن أصل مع توقع إعادة شرائه لاحقًا بسعر أقل. المتداول الذي يقوم بهذا الإجراء لديه نظرة هبوطية على هذه الأداة - أي أنه يعتقد أن قيمتها ستنخفض.

بدلاً من الانتظار بشكل سلبي لأي تعافي محتمل، يعتمد العديد من المتداولين على التجارة القصيرة للاستفادة من انخفاض السعر. تمثل هذه الاستراتيجية أيضًا طريقة ذكية للحفاظ على رأس المال خلال فترات السوق الضعيفة.

تظهر عمليات البيع القصير في كل قطاع من القطاعات المالية تقريبًا: الأسهم، والسلع، والعملات الأجنبية، والعملات المشفرة. يستخدم كل من المستثمرين الأفراد والشركات المتخصصة في إدارة الأصول، مثل صناديق التحوط، هذه التقنية بشكل منتظم.

عكس صفقة البيع القصير هو المركز الطويل، حيث يشتري المتداول الأصل بهدف بيعه في المستقبل بسعر أعلى.

الأهداف الرئيسية للتجارة القصيرة

1. المضاربة: إجراء مراهنات على الانخفاضات لتوليد الأرباح من انخفاض الأسعار.
2. حماية المحفظة: تعويض الخسائر المحتملة من التعرضات الأخرى، مثل المراكز الطويلة في الأصول ذات الصلة أو المماثلة.

على الرغم من أن الأسهم تمثل الوسيلة الأكثر شيوعًا للتداول القصير، إلا أن نفس الاستراتيجية تطبق بفعالية على العملات المشفرة والسندات والسلع.

كيفية تنفيذ صفقة البيع القصير عمليًا

تخيل أن لديك اعتقادًا هابطًا بشأن أصل معين. تقوم بإيداع الضمان المطلوب، وتقترض كمية معينة من هذا الأصل وتبيعه على الفور في السوق. في هذه المرحلة، تكون قد فتحت مركزًا قصيرًا.

إذا أكد السوق توقعاتك وانخفضت الأسعار، فقم بإعادة شراء المبلغ الذي تم اقتراضه ورده إلى الدائن، مع دفع الفوائد المتفق عليها. يظهر ربحك من الفرق بين سعر البيع الأولي وسعر إعادة الشراء النهائي.

سيناريوهات عملية للتداول القصير

الحالة 1: صفقة قصيرة على البيتكوين

اقترض 1 BTC وبيعه مقابل 100,000$، مما يخلق مركزًا قصيرًا تدفع عليه فوائد دورية. عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى 95,000$، تشتري 1 BTC مرة أخرى وتعيده إلى منصة الإقراض. ربحك هو 5,000$ بعد خصم تكاليف الفائدة والعمولات.

ومع ذلك، إذا ارتفع السعر إلى 105,000$، فإن إعادة الشراء ستترتب عليها خسارة قدرها 5,000$، بالإضافة إلى الرسوم والفوائد.

الحالة 2: صفقة قصيرة على الأسهم

يعتقد مستثمر أن أسهم شركة XYZ Corp، التي يتم تداولها حاليًا بسعر 50$ لكل سهم، ستفقد قيمتها. يستعير 100 سهم ويبيعها مقابل 5,000$. إذا انخفض السعر إلى 40$، فإنه يعيد شرائها مقابل 4,000$، ويسلمها ويحقق ربحًا قدره 1,000$ بعد خصم الرسوم.

إذا ارتفع السعر إلى 60 دولارًا، فسوف تكلف إعادة الشراء 6000 دولار، مما ينتج عنه خسارة قدرها 1000 دولار بالإضافة إلى تكاليف الاقتراض والفوائد.

أنواع تجارة الشورت

هناك شكلان رئيسيان:

• Short Trade Coperto (Covered): يعني الاقتراض وبيع الأصول الحقيقية المتاحة فعليًا - الممارسة القياسية المنظمة.
• Short Trade Nudo (Naked): بيع الأصول دون تأمين القرض أولاً. إنها ممارسة أكثر خطورة، وغالباً ما تكون محظورة أو خاضعة لقيود صارمة لتجنب التلاعب في السوق.

متطلبات التشغيل للتجارة القصيرة

نظرًا لأن التداول القصير يتطلب استخدام الأموال المقترضة، يجب على المتداولين تقديم ضمانات من خلال حسابات الهامش أو عقود المستقبل. عند إجراء التداول القصير من خلال وسيط أو تبادل، ضع في اعتبارك:

• الهامش الابتدائي: في الأسواق التقليدية، عادة ما يكون الهامش الابتدائي حوالي 50% من قيمة الأصول القصيرة. في قطاع العملات المشفرة، تختلف المتطلبات حسب المنصة والرافعة المالية المستخدمة. على سبيل المثال، مع رافعة مالية 5x، ستحتاج مركز بقيمة 1,000$ إلى 200$ كضمان.

• هامش الصيانة: يضمن أن تحتوي الحسابات على أموال كافية لتغطية الخسائر المحتملة، وغالبًا ما يتم حسابه وفقًا لمستوى الهامش (الإجمالي الأصول / الإجمالي الخصوم).

• خطر التصفية: إذا انخفض مستوى الهامش إلى ما دون حد حرج، يمكن للبورصة إصدار نداء الهامش، طالبة ودائع إضافية أو المضي قدمًا في تصفية المراكز لاستعادة الأموال المقترضة، مع خطر خسائر كبيرة.

مزايا التداول القصير

تقدم هذه الاستراتيجية فوائد عديدة للمتداولين والمستثمرين:

• الأرباح خلال الأسواق السلبية: يسمح بالاستفادة من انخفاض الأسعار، بخلاف استراتيجيات الشراء فقط.
• حماية المحفظة: تحمي الاستثمارات من خلال تعويض الخسائر في المراكز الطويلة، خاصة في السياقات المتقلبة.
• اكتشاف السعر: يزعم البعض أن المتداولين على المكشوف يسهمون في تصحيح التقييمات المبالغ فيها، من خلال عكس المعلومات السلبية وتحسين كفاءة السوق.
• زيادة السيولة: يزيد من حجم التداول، مما يسهل المعاملات بشكل أكثر سلاسة بين المشترين والبائعين.

المخاطر المرتبطة بالتداول القصير

ترافق فتح مركز قصير العديد من عوامل الخطر. العامل الرئيسي هو أن الخسائر المحتملة نظرًا لنظرية غير محدودة. على مر السنين، عانى العديد من المتداولين المحترفين من الفشل أثناء الاحتفاظ بمراكز قصيرة على بعض الأسهم.

إذا ارتفع السعر بشكل غير متوقع بسبب أخبار إيجابية، يمكن أن يجد البائعون القصيرون أنفسهم “محبوسين” في سيناريو يُسمى short squeeze، مما يسرع الارتفاعات بسرعة.

تشمل العيوب الأخرى لتجارة الشورت:

• رسوم الإقراض: تتفاوت الرسوم والفوائد بشكل كبير، خاصةً بالنسبة للأصول التي يصعب إقراضها والتي تشهد طلبًا مرتفعًا.
• التزامات توزيعات الأرباح: في الأسواق المالية، يجب على من يحتفظ بمراكز قصيرة دفع توزيعات الأرباح الصادرة خلال فترة المركز القصير، مما يزيد من التكاليف الإجمالية.
• القيود التنظيمية: قد تؤدي الحظر المؤقت أو القيود المفروضة خلال الأزمات السوقية إلى إجبار إغلاق المراكز بأسعار غير مواتية.

اعتبارات السوق والمسؤولية الأخلاقية

تظل التجارة القصيرة موضوع نقاش. يجادل المعارضون بأنها قد تؤدي إلى تفاقم انخفاضات السوق أو تضر بشركات معينة بشكل غير عادل، مما يؤثر سلبًا على الموظفين والمساهمين. خلال الأزمة المالية في عام 2008، أدت التجارة القصيرة العدوانية إلى فرض حظر مؤقت في عدة دول.

يعتقد المؤيدون، مع ذلك، أن التداول القصير يعزز الشفافية من خلال كشف الشركات المبالغ في قيمتها أو الاحتيالية. تتعامل الجهات التنظيمية مع هذه التوترات من خلال قواعد مثل قاعدة الارتفاع ( التي تحد من التداول القصير خلال الانخفاضات السريعة ) ومتطلبات الإبلاغ عن المراكز القصيرة الكبيرة.

في الولايات المتحدة، تنظم لائحة SHO من هيئة الأوراق المالية والبورصات التداول القصير لمنع التلاعب، بما في ذلك التداول القصير العاري.

الاستنتاجات

في النهاية، تمثل تجارة البيع القصير استراتيجية راسخة تمكّن المتداولين من تحقيق الأرباح من تقلصات الأسعار. سواء تم استخدامها للمضاربة أو الحماية، تظل مكونًا مركزيًا في الأسواق التقليدية والـ crypto. ومع ذلك، من الضروري تقييم المخاطر والعيوب بعناية: خسائر محتملة غير محدودة، إمكانية حدوث ضغط بيع قصير، وتكاليف معاملات مرتفعة.

فهم هذه العناصر يمكّن المتداولين من اتخاذ قرارات مستنيرة وإدارة التعرض للمخاطر بشكل مناسب في سياق التداول القصير.