#美联储政策走向 الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذا الأسبوع خفض الفائدة أصبح أمرًا مؤكدًا، حيث تظهر بيانات Polymarket أن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر يصل إلى 93%، لكن الإشارة الرئيسية ستكون في يناير - حيث أن احتمال خفض الفائدة فقط 27%، في حين ارتفع احتمال التوقف إلى 68%.

من منظور السيولة على السلسلة، هذه نقطة سياسة مهمة. ستحقق تصريحات باول هذا الأسبوع تأثيرًا مباشرًا على توقعات السوق - تتوقع دويتشه بنك أنه سيؤكد أن عتبة خفض أسعار الفائدة في أوائل عام 2026 مرتفعة جدًا، مما يعني أن نافذة التيسير قد تغلق في المدى القريب.

تستحق الفجوات في التوقعات بين المؤسسات الانتباه: يُشير اقتصاديون من نومورا إلى أن السوق يُقلل من تقدير مخاطر عدم خفض أسعار الفائدة، بينما يتوقع دويتشه بنك أن التصويت لن يكون بالإجماع. هذه الفجوة نفسها هي إشارة، تعكس تزايد عدم اليقين داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن مسار السياسة المستقبلية.

الإلهام من الحكم على الاستراتيجية هو ألا تنخدع باليقين بشأن خفض سعر الفائدة في ديسمبر - قد تكون النقطة الحقيقية لتحول السيولة في يناير من العام المقبل أو بعد ذلك. على المدى القصير، يجب الانتباه إلى الصياغة الدقيقة لتصريحات باول، وعلى المدى المتوسط، يجب متابعة تعديل المراكز وتدفق الأموال المؤسسية في نهاية العام. غالبًا ما تظهر عكس توقعات السياسة قبل أن تتفاعل السوق في العمليات الكبيرة.