#大户持仓动态 تواجهها تهديدات حقيقية - تدفق سحب التمويل الأسري في اليابان

وول ستريت تراقب صناديق التحوط، لكنها فاتتها مشكلة أكبر: "سيدات واتانابي" في اليابان.

في 19 ديسمبر 2025، رفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى له منذ 30 عامًا. قد يبدو الأمر غير مهم، ولكن المعنى وراءه ثقيل. مجموعة من المستثمرات من ربات البيوت اللاتي يتحكمن في أصول أسرية بقيمة 150 تريليون دولار، يغيرن بهدوء اتجاه تدفقات رأس المال العالمية.

**انهيار تداول المراجحة**

على مر السنين، كان هناك لعبة تسمى "تداول套利 الين" مستمرة. البنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة، وبنك اليابان لا يزال على حاله - الفارق في الفائدة هو المال. اقتراض الين للاستثمار في الأسهم الأمريكية، والسندات الأمريكية، والأصول المشفرة، وجني الفوائد. رائع.

لكن الآن الأمور مختلفة. الاحتياطي الفيدرالي بدأ بالفعل في خفض أسعار الفائدة، في حين أن بنك اليابان رفع أسعار الفائدة. تم تضييق فارق الأسعار إلى حد كبير. تكلفة الديون المقومة بالين الياباني التي تم اقتراضها سابقًا ارتفعت بشكل كبير، ولا يمكن التسوية لمراكز تزيد قيمتها عن تريليونات الين.

**أسواق الأسهم الأمريكية والسندات الأمريكية أصبحت آلة سحب النقود**

للسداد ديون الين الياباني، من أين ستأتي هذه الأموال؟ يجب سحبها من الأسهم والسندات الأمريكية. هذه ليست تخفيضات خفيفة، بل هي عملية بيع جماعي كبيرة.

تأتي تخفيضات المؤسسات موجة تلو الأخرى، ويمكن للسوق استيعابها. لكن هذا الإغلاق الذي يبلغ تريليون من أجل سداد الديون، له تأثير أكبر. إن نقص السيولة ومخاطر تراجع الأسهم والسندات موجودة فعلاً على الطاولة.

**وجهة الأموال الساخنة الجديدة**

تتعرض الأسواق المالية التقليدية للاضطراب، والمستثمرون ليسوا أغبياء، ويبدأون في البحث عن ملاذ آمن. في هذا الوقت، أصبحت الأصول المجتمعية ذات التوافق العالي والمرونة الكافية أهدافاً للمال الساخن. غالباً ما تتمكن العملات ذات التوافق العالي مثل $BTC و$ASR و$BTC من التحرك عكس اتجاه هذه الأزمة في السيولة.

عندما يكون إصلاح السوق بعيد المنال، بدلاً من الجلوس بلا حراك، من الأفضل التركيز على تلك المجالات التي تمتلك مجتمعاتها قاعدة قوية. يجب متابعة تحركات الحيتان.