بعد الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر في الولايات المتحدة، ارتفعت ردود فعل السوق بشكل ملحوظ. من الجدير التعمق في تأثير هذه البيانات على الأصول المشفرة.

لننظر أولاً إلى الأرقام الأساسية: انخفض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في نوفمبر بنسبة 2.7% على أساس سنوي، كما شهد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) تراجعًا ملحوظًا. هذان المؤشران مرتبطان مباشرة باتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وهما أيضًا مرجع رئيسي لتحديد توقيت خفض الفائدة. كان الاحتياطي الفيدرالي قد أكد سابقًا أن التضخم لم يصل إلى هدف 2%، واستخدم هذا السبب للحفاظ على سياسة الفائدة المرتفعة. الآن، انخفض مؤشر أسعار المستهلك من مستوياته العالية السابقة إلى 2.7%، وأصبح قريبًا أكثر من هدف 2%، مما يضعف من أسباب احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار فائدة مرتفعة.

هذا التحول له أهمية كبيرة. لقد كان السوق في ظل "دورة رفع أسعار الفائدة" خلال الأشهر الستة الماضية - توقعات اجتماعات FOMC، بيانات التضخم، إشارات السياسة، كل هذه أصبحت عوامل رئيسية تقيد الأصول المشفرة. الآن، تم تخفيف ضغوط التضخم بشكل واضح، وقد انقلبت الأمور تمامًا.

من منظور السوق، فإن استمرار انخفاض CPI ليس حدثًا منعزلًا، بل هو إشارة واضحة لدخول التضخم في مسار هبوطي. وهذا يعزز بشكل مباشر من احتمال دخول دورة تخفيض أسعار الفائدة في أوائل عام 2026، حيث تم ترقية التوقعات من توقع أصلي إلى توقع مرتفع الاحتمالية. بالنسبة للأصول المشفرة الرئيسية مثل ETH، غالبًا ما يرتبط هذا التحول في التوقعات بتحسن في بيئة السيولة، مما قد يصبح محفزًا مهمًا لانتعاش السوق في المرحلة التالية.

بشكل عام، تشير بيانات CPI هذه إلى نقطة تحول جوهرية في بيئة السوق. سواء في المالية التقليدية أو سوق التشفير، بدأ كل منهما في إعادة تسعير تغير توقعات السياسة هذه.