مؤخراً، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن إنهاء خفض الميزانية في الأول من ديسمبر، وقد انفجرت دوائر التداول بالحديث عن "التحفيز الاقتصادي قادم". لكن في الواقع، فهم الكثيرون الأمر بشكل خاطئ.

اليوم دعونا نوضح هذه المسألة - لماذا يبدو أن التوقف عن تقليص الميزانية أمر إيجابي، لكنه في الواقع ليس كما يعتقد الجميع أنه يمكن أن يشعل سوقًا صاعدة بشكل مباشر.

**ما معنى توقف تقليص الجدول بالضبط؟**

ضرب مثال، فإن تقليص الاحتياطي الفيدرالي (FED) يشبه سحب المياه من بركة الأموال في السوق. أما عن وقف التقليص؟ فهذا مجرد توقف عن سحب المياه، ولم يبدأ بعد بإضافة مياه جديدة.

لماذا توقفت الاحتياطي الفيدرالي (FED)؟ لأن مستوى المياه في الحوض انخفض حقًا إلى وضع خطر - حيث انخفضت احتياطيات البنوك تحت العتبة الرئيسية، وبدأ سوق المال في إظهار إشارات التحذير. بعبارة أخرى، هذا هو وقف نزيف وقائي، وهو استجابة سلبية من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وليس لأنهم أصبحوا كريمين فجأة.

**السوق قد رأى من قبل**

هذه هي النقطة الأكثر أهمية: بدأ المال الذكي في استشعار هذه الإشارة منذ نهاية أكتوبر. عندما أطلق باول الإشاعات، كان المستثمرون المؤسسيون قد بدأوا بالفعل في الترتيب في صمت. وعندما تم الإعلان الرسمي في الأول من ديسمبر؟ كانت الأمور الإيجابية قد تم استيعابها بالفعل، بل حدثت حالة عكسية - حيث انهار البيتكوين أكثر من 5% في ذلك اليوم، وانفجر أكثر من 190,000 شخص.

هذه هي ظاهرة "الأنباء الجيدة التي تم تسعيرها مسبقًا". تبدو كأنها أخبار جيدة، لكنها قد تم تسعيرها مسبقًا. أما الذين يتبعون الارتفاع لاحقًا؟ فلا يمكنهم سوى أن يصبحوا ضحايا.

**لماذا من السهل الوقوع في الفخ؟**

لأن المبتدئين يسهل خداعهم بفوائد السياسات السطحية. عند رؤية كلمة "توقف التقلص"، يقوم العقل تلقائيًا بإدخال منطق "تجميل النقاط = سوق صاعدة". لكن السوق ليست بهذه البساطة. يجب أن تمر إشارات السياسات عبر العديد من الخطوات قبل أن تصل إلى إطلاق السيولة الفعلية. وقد هرب المال الذكي بالفعل.

دروس مشابهة حدثت في عام 2019. في ذلك الوقت، كان العديد من الأشخاص قد وقعوا في نفس الفخ - سوء فهم السياسات، معتقدين أن سوق صاعدة كبيرة قد بدأت، ولكن ماذا كانت النتيجة؟ التقلبات الشهرية تسببت في خسارة 30% لأولئك الذين تبعوا الأسعار بشكل أعمى.

**ما هي الدروس المستفادة؟**

التحفيز الاقتصادي على مستوى السياسة لا يعني أن السوق سيرتفع على الفور. في الواقع، في كثير من الأحيان، تكون لحظة إعلان الخبر هي اللحظة التي تقوم فيها جميع الأموال بتحقيق الأرباح. الفرص الحقيقية غالباً ما تكون خلال فترة الترتيب المسبق لتوقعات الأخبار. وعندما يبدأ الجميع في الاحتفال، يكون غالباً قد حان وقت الشراء.

تتمثل سياسة تقليص الميزانية هذه أيضًا في نفس الشيء. إن وقف تقليص الميزانية يمكن أن يحسن السيولة، لكن لا تتخيل أنه عصا سحرية يمكن استخدامها لإطلاق سوق كبير في لحظة. منطق السوق أكثر تعقيدًا مما تتخيل.