تظهر فرص الأسهم المدعومة بالذكاء الاصطناعي مع مواجهة قطاع التكنولوجيا تصحيح السوق

شهد السوق الثقيل بالتكنولوجيا ضغوط بيع ملحوظة هذا الأسبوع حيث يعيد المستثمرون تقييم التقييمات قبل إعلانات الأرباح الرئيسية. شهد قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي هيمن على مشاعر السوق، نشاط أخذ الأرباح الذي امتد عبر شركات صناعة أشباه الموصلات، ومقدمي البنية التحتية، وعمالقة التكنولوجيا. بينما تخلق هذه التصحيح حالة من عدم اليقين على المدى القريب، فإنها في الوقت نفسه تقدم نقطة دخول مغرية لرأس المال الصبور الذي يسعى لبناء مراكز طويلة الأجل في شركات الذكاء الاصطناعي ذات الجودة.

توقيت السوق مقابل علم نفس السوق: متى يجب أن تتصرف؟

تكشف أنماط التداول الأخيرة عن ديناميكية مثيرة للاهتمام. انخفض مؤشر ناسداك من ذروته الزخم ولكنه لا يزال مرتفعًا بشكل ملحوظ—ارتفع بنسبة تقريبية تبلغ 45% منذ أبريل و17% منذ بداية العام. هذا الانسحاب، رغم كونه ملحوظًا، يأتي بعد ارتفاع استثنائي اعتبره العديد من مراقبي السوق أنه كان overdue للتوحيد. أثبتت فترة الأرباح الأوسع أنها قوية، حيث أكدت الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا توجيهات قوية واستمرار الالتزامات بالإنفاق الرأسمالي على بنية الذكاء الاصطناعي.

يسجل مؤشر الخوف والطمع حالياً مستويات خوف شديدة (11/100)، وهو مؤشر متعارض يشير تاريخياً إلى فرص للمشترين المتعارضين. تعكس هذه القراءة الاستسلام الذي تم رؤيته خلال قاع السوق في أبريل. في حين تُظهر التوقعات الاقتصادية المستقبلية نمو الأرباح المتوقع عبر جميع القطاعات حتى عام 2027، ويظل بيئة الاحتياطي الفيدرالي ملائمة لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للاستفادة من التصحيح، هناك نهجان متميزان. يفضل البعض الانتظار لمزيد من الوضوح بعد الإعلانات القادمة عن توجيه الشركات، أو لتحديد مواقع لمستويات فنية أعمق محتملة. يدرك الآخرون أن توقيت الأسواق بشكل مثالي يعد أمرًا صعبًا بشكل ملحوظ - وهي حقيقة تواضع حتى المستثمرين الاحترافيين ذوي السجلات الحافلة.

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات: اللاعب الأساسي في بناء الذكاء الاصطناعي العالمي

شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) تحتل موقعاً شبه منيعا داخل نظام أشباه الموصلات. باعتبارها المزود الرائد للمصانع، تقوم الشركة بتصنيع المعالجات المتقدمة لشركات Nvidia وApple و virtually كل شركة تكنولوجيا كبيرة تسعى لتحقيق قدرات الذكاء الاصطناعي. تتحكم TSMC بحوالي 60% من سوق المصانع العالمية و90% من إنتاج الرقائق المتقدمة.

تعكس المزايا التنافسية للشركة عقودًا من الخبرة المتراكمة والاستثمار الرأسمالي. لقد أصبحت الحواجز أمام دخول صناعة أشباه الموصلات المتطورة هائلة - حيث أن المعرفة التقنية والمتطلبات المالية تمنع فعليًا معظم المنافسين من تحدي هيمنة TSMC. مع الاعتراف بمخاطر التركيز الجيوسياسي، بدأت الشركة في توسيع مرافق الإنتاج في اليابان والولايات المتحدة.

الأداء المالي الأخير يؤكد رواية نمو الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن تتوسع الإيرادات بنسبة 34% في السنة المالية 2025، تليها نمو بنسبة 21% في السنة المالية 2026، مما يدفع المبيعات نحو $145 مليار. يبدو أن مسار الأرباح أكثر إثارة للإعجاب، مع توقع نمو EPS المعدلة بنسبة 45% و20% على التوالي. الجدير بالذكر أن تقديرات المحللين لـ EPS للسنة المالية 2026 قد ارتفعت بنسبة 12% منذ منتصف أكتوبر، مما يعكس مراجعات تصاعدية مستمرة مدفوعة بإشارات الطلب المتزايدة.

من منظور التقييم، تتداول الأسهم بخصم يقارب 15% مقارنة بقطاع التكنولوجيا الأوسع و30% دون أهداف الأسعار المتفق عليها. يمثل مضاعف الأرباح الآجل البالغ 23.9 ضعف ضغطًا كبيرًا مقارنة بالمستويات التاريخية. على مدار عقدين، ارتفعت أسهم TSMC بنسبة 1,110% في العقد الماضي وحده، متفوقة بشكل كبير على عوائد قطاع التكنولوجيا.

الوضع الفني الحالي يستدعي النظر. بعد الكسر الأخير دون المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، فإن المزيد من التوحيد نحو متوسط 200 يوم أو مستويات الدعم في أوائل يناير قد يمثل نقاط تراكم ملائمة للمشترين المنضبطين.

فيرتيف: تمكين البنية التحتية لثورة الذكاء الاصطناعي

Vertiv Holdings (VRT) تمثل فرصة جذابة في بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي من زاوية مختلفة عن مصنعي الشرائح. الشركة تتعاون مباشرة مع صانعي الأجهزة مثل Nvidia لحل التحديات التشغيلية الحرجة الخاصة بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي - وأهمها إدارة الحرارة وأنظمة توصيل الطاقة. تضمن هذه الحلول خلف الكواليس التشغيل المستمر والأداء الأمثل عبر البنية التحتية الحاسوبية التي تدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي الحديثة.

عززت نتائج الشركة في الربع الثالث مركزها ضمن موجة الذكاء الاصطناعي. وأبرزت الإدارة التوسع السريع في الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي وعبرت عن ثقتها في استدامة زخم النمو خلال بقية العقد. تعكس إرشادات الأرباح والإيرادات هذا التفاؤل.

تتبع توقعات نمو الإيرادات توسعًا بنسبة 28% في 2025 ونموًا بنسبة 21% في 2026، مع وصول المبيعات المطلقة إلى 12.32 مليار دولار. يمثل هذا المسار النمو بشكل أساسي مضاعفة من مستويات قاعدة 2022 ($5.69 مليار). والأكثر إثارة، تتسارع نمو الأرباح بشكل كبير. من المتوقع أن يتوسع ربح السهم المعدل بنسبة 44% في 2025 و26% في 2026، بعد النمو بنسبة 60% الذي تحقق في 2024 و236% في 2023.

لقد كانت مسار مراجعة الأرباح في ارتفاع مستمر منذ نتائج الربع الثالث، مما أكسب الشركة تصنيف Zacks رقم 1. لقد ارتفعت قيمة السهم بنسبة 1,100% على مدار السنوات الثلاث الماضية، مما يتماشى مع أداء Nvidia ويتجاوز ستة من عمالقة التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة بينما يتفوق بشكل كبير على قطاع التكنولوجيا الأوسع.

تشير التحليلات التقنية الحالية إلى أن الاستقرار قد يتشكل. بعد التهدئة من الحدود القصوى لــ RSI المبالغ فيها، تختبر الأسهم مستوى دعم المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا. إن الجمع بين ضغط التقييم - التداول بخصم قدره 25% عن المستويات العالية الأخيرة عند مضاعف 32.9X - جنبًا إلى جنب مع النمو القوي في الأرباح يخلق ملف خطر-عائد غير متكافئ للمراكز الجديدة.

الخلفية الاستثمارية الأوسع

تصحيحات السوق، على الرغم من كونها تحديًا عاطفيًا، قد وفرت تاريخيًا فرصًا للمستثمرين الذين لديهم قناعة كافية وأفق زمني لتحمل تقلبات السوق على المدى القريب. الخلفية الأساسية - توقعات نمو الأرباح المستدامة، السياسة النقدية التيسيرية، والاستثمار المستمر في بنية الذكاء الاصطناعي - تظل قائمة تحت الديناميكيات الحالية للسوق.

كل من شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات وVertiv يظهران الطبيعة المزدوجة لفرصة الذكاء الاصطناعي: الشركات المصنعة للمكونات الأساسية وممكنات البنية التحتية. قد يستحق النهج المتنوع الذي يلتقط كلا من متجهات التعرض الاعتبار للمحافظ الموجهة نحو آفاق طويلة الأجل.