عندما تهيمن الخوف على مجال العملات الرقمية: ماذا تعلمنا من الدورات السابقة

النمط التاريخي: إعادة الضبط الحادة تليها الانتعاش

قطاع العملات الرقمية له إيقاع يمكن التنبؤ به. بعد فترات من الحماس غير العقلاني، تواجه الأسواق مرحلة تصحيح حادة—تمامًا ما يمر به بيتكوين (CRYPTO: BTC)، إيثريوم (CRYPTO: ETH)، و سولانا (CRYPTO: SOL) الآن. عند النظر إلى البيانات منذ عام 2017، تحمل بيتكوين وحدها أكثر من 10 تراجعات تتجاوز 25%، وستة تصحيحات تتجاوز 50%، وثلاثة اقتربت من 75%. كل واحدة منها عادت في النهاية إلى ارتفاعات جديدة.

هذا السياق التاريخي مهم لأنه يكشف عن شيء غير بديهي: فترات التشاؤم الشديد غالبًا ما سبقت ارتفاعات قوية متعددة الأشهر. كما حدث مؤخرًا في أبريل 2025، حيث أفسح الحذر الشديد المجال لحركات صعود كبيرة.

مشاعر السوق اليوم: شديدة ولكن ليست غير مسبوقة

تُظهر القراءات الحالية لمؤشرات الخوف والجشع صورة صارخة. سوق العملات المشفرة في حالة “خوف شديد” بشكل صارم - وهي حالة لم تُشاهد منذ فترة انهيار COVID-19، وفترة الانهيار بعد FTX، وحدث الانهيار المفاجئ في أكتوبر. تبدو هذه القراءات المتطرفة دائمة للمستثمرين الذين يعيشونها، ولكن التاريخ يشير إلى خلاف ذلك.

تظهر الظروف السلبية الحالية ( أن الشعور الحالي يظهر 48.62% من المراكز السلبية ) التي تعكس لحظات سابقة سبقت انتعاشات قوية. عندما يكون الشعور بهذا الشكل السلبي الموحد، غالباً ما تمثل الاستسلام القاع بدلاً من بداية مزيد من الانخفاض.

لماذا الأسعار تهم أقل مما تظن الآن

نعم، انخفضت بيتكوين، إيثيريوم، وسولانا بشكل ملحوظ. ولكن تحت السطح، تستمر التطورات الأساسية في التقدم. الأصول الحقيقية المرمزة على شبكات البلوكشين نمت بنسبة 2.3% خلال الشهر الماضي فقط، لتصل إلى 35.7 مليار دولار. هذا التطور المستمر - المستقل عن تحركات الأسعار - يضع البنية التحتية لتوسيع الدورة القادمة.

البيئة الكلية تطرح مخاطر حقيقية. التقييمات المبالغ فيها في الأسواق التقليدية، وعدم اليقين حول سياسات التجارة، والمخاوف بشأن مسارات أسعار الفائدة جميعها تخلق رياح معاكسة للأصول المعرّضة للمخاطر. إذا تدهورت هذه العوامل الاقتصادية بشكل حاد، قد يمتد تصحيح اليوم إلى سوق هابطة مطولة.

التعافي لا يحدث بين عشية وضحاها

تعافي معنويات السوق هو عملية تستغرق عدة أسابيع، وعادة ما تتطلب ما لا يقل عن 30 يومًا لتحقيق زخم ذي مغزى. توقع فترة من عدم الاهتمام - ما نسميه “ركود الشك” - حيث يتراجع مشاركو التجزئة بسبب الملل أو خيبة الأمل.

لكن هذه المرحلة نفسها يمكن التنبؤ بها ومؤقتة. بمجرد أن يتحول الانتباه مرة أخرى إلى اعتماد الشبكة، وتحسينات الاقتصاد الرمزي، وحالات الاستخدام في العالم الحقيقي، فإن قوة التسعير تعود.

ميزة المنظور المعاكس في الأسواق المتشائمة

تُفضل البيانات التاريخية المستثمرين القادرين على التصرف ضد الشعور السائد. إن متوسط تكلفة الدولار (DCA) في الأصول عالية الجودة خلال الفترات الهبوطية الواضحة قد حقق عوائد متفوقة. البيتكوين، سولانا، والإيثريوم لن تختفي بغض النظر عن ضغط الأسعار على المدى القصير.

بالنسبة لأولئك الذين حافظوا على قناعتهم في هذه الأصول في وقت سابق من هذا العام، فإن البيئة الحالية تقدم فرصة لتعزيز المراكز مع تراجع التقييمات. يُظهر سجل سوق العملات المشفرة أنه يكافئ باستمرار أولئك الذين يتحلون بالصبر الكافي للتراكم عندما يصل الخوف إلى ذروته.