تظل وول ستريت متفائلة بشأن ألفا رغم تقليص محفظة أكرمان الأخيرة

الثقة الهائلة للسوق في قيادة الذكاء الاصطناعي

في نوفمبر 2025، أجرت S&P Global مسحًا لـ 66 محللاً يغطي Alphabet، كاشفة عن توافق لافت: لم يوصِ أي محلل ببيع السهم. لم تكن هناك أي أصوات معارضة تدعو للخروج. بدلاً من ذلك، يقف الشارع firmly في صف Alphabet، حيث قام 12 محللاً بتعيين تصنيفات “شراء قوي” و 45 بإصدار توصيات “شراء”. فقط 9 محللين اقترحوا الاحتفاظ بالمراكز بدلاً من الإضافة.

يعكس هذا التفاؤل الساحق قناعة وول ستريت بشأن وضع ألفابيت في مجال الذكاء الاصطناعي وزخم الأعمال على المدى القريب. سجلت الشركة إيرادات الربع الثالث بلغت 102.3 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 16% على أساس سنوي. والأكثر إثارة للإعجاب، ارتفعت الأرباح بنسبة 33% لتصل إلى حوالي $35 مليار، مما يشير إلى أن النمو يترجم مباشرة إلى صافي الأرباح.

تخفيض انتقائي وسط حيازات أوسع

من المثير للاهتمام أن المستثمر الملياردير بيل آكمان قام بخطوة ملحوظة تبدو متعارضة مع حماس وول ستريت. من خلال صندوق التحوط الخاص به بيرشينغ سكوير كابيتال مانجمنت – الذي يحتفظ بمحفظة مركزة للغاية تضم 11 سهمًا فقط – خفض آكمان موقفه من فئة ألفابت A بحوالي 9.7% في الربع الثالث من عام 2025. شمل المعاملة بيع أكثر من 519,000 سهم.

ومع ذلك، فإن هذه الخطوة تتطلب سياقًا. لا تزال شركة بيرشينغ سكوير تحتفظ بحوالي 11 مليون سهم من الفئتين A وB بقيمة حوالي 3.3 مليار دولار. يبدو أن هذا التخفيض يشبه أكثر أخذ الأرباح من المراكز التي ارتفعت قيمتها بشكل كبير منذ أن بدأ أكمان استثماره في ألفابيت في أوائل عام 2023، بدلاً من خسارة أساسية في القناعة.

جدير بالذكر أن أكرمان لم يقم بشراء أي أسهم جديدة في الربع الثالث ولم يضيف شيئًا إلى الحيازات القائمة عبر محفظته. كانت أنشطته محدودة في تقليص أربع مراكز، مما يوحي بموقف حذر بدلاً من إعادة التمركز النشطة.

لا يزال المحفز الذكي سليماً

تظهر العديد من التطورات أن تفاؤل الشارع مؤسس بشكل جيد. تواصل Google Search العمل بكامل طاقتها، معززةً بميزات الذكاء الاصطناعي التوليدية مثل لمحات الذكاء الاصطناعي التي تحسن تجربة المستخدم وملاءمة البحث. تجاوز نموذج لغة جوجل جيميني 650 مليون مستخدم نشط شهريًا، مما يثبت وجوده بشكل كبير في مشهد الذكاء الاصطناعي التنافسي.

تمثل Google Cloud محرك نمو آخر يتسارع بفضل رياح الذكاء الاصطناعي. يجب أن يوفر الإطلاق الأخير لـ Google Gemini 3.0 زخماً إضافياً، بينما قد يجذب اعتماد الذكاء الاصطناعي الوكالي – الوكلاء المستقلون الذين يقومون بأداء مهام معقدة – عملاء مؤسسات جدد يسعون لأتمتة العمليات.

بالإضافة إلى هذه الأعمال الأساسية، تقدم وايمو خيارات مثيرة للاهتمام. خدمة استدعاء الركوب الذاتية تعمل الآن في خمس مدن أمريكية مع خطط للتوسع إلى 11 مدينة إضافية بالإضافة إلى لندن. وفي الوقت نفسه، تواصل جوجل كوانتم إيه آي تعزيز قدرات الحوسبة الكمومية، مع ظهور تطبيقات محتملة خلال العقد.

تسوية التباين

لماذا يقوم مستثمر متطور مثل أكرمان بتقليل التعرض بينما يبقى المحللون متفائلين بشكل واضح؟ التفسير الأكثر احتمالاً هو بسيط: جني الأرباح. عندما يرتفع مركز ما بشكل كبير على مدار عامين، فإن تقليل الحجم يمثل إدارة محفظة حكيمة بدلاً من إشارة سلبية. إن استمرار أكرمان في امتلاك أسهم بقيمة 3.3 مليار دولار في ألفابت يظهر ثقته الأساسية في الشركة.

يبدو أن المستثمرين على المدى الطويل في وضع جيد للاستفادة من مسار نمو ألفابت المدفوع بالذكاء الاصطناعي. إن الجمع بين الهيمنة في البحث، وتسريع السحابة، والفرص الناشئة في الأنظمة المستقلة والحوسبة الكمية يشير إلى سنوات متعددة من خلق قيمة كبيرة في المستقبل.