انتهت عقود القمح الآجلة مختلطة في ظل تراجع الطلب على الصادرات وتعديلات العرض الدولية

أظهر جلسة التداول المقتصرة يوم الجمعة صورة معقدة لمجمع الحبوب، حيث أظهرت عقود القمح تحركات اتجاهية متباينة عبر البورصات الرئيسية. النقطة الرئيسية: إن زخم التصدير يتباطأ بينما ترتفع تقديرات الإنتاج العالمية، مما يخلق إشارات متضاربة باتجاه السعر.

حركة السعر تروي قصة مقسمة

أغلق عقد القمح لشهر ديسمبر في CBOT بسعر 5.31 دولار، مسجلاً مكسباً متواضعاً قدره سنتين حيث وسع هذا الأسبوع زيادة قدرها 4 سنتات. ومع ذلك، تراجع العقود الآجلة لشهر مارس بمقدار سنتين لينتهي بها المطاف عند 5.38 1/2 دولار، مما يشير إلى بعض جني الأرباح في الأشهر المؤجلة. في بورصة كانساس سيتي، ارتفع سعر القمح لشهر ديسمبر KCBT بمقدار نصف سنت فقط ليصل إلى 5.17 3/4 دولار، بينما تنازل عقد مارس بمقدار 2 1/2 سنت ليغلق عند 5.27 1/2 دولار - على الرغم من أن ديسمبر ارتفع بمقدار 6 3/4 سنت لهذا الأسبوع.

أظهر القمح الربيعي في مينيابوليس قوة نسبية، حيث ارتفعت عقود ديسمبر MGEX بمقدار 2 3/4 سنت إلى 5.79 1/4 ( بزيادة قدرها 14 1/4 سنت للأسبوع )، على الرغم من أن مارس فقد نصف سنت ليصل إلى 5.78. وأكد النشاط الضئيل في التسليم على قلة الاقتناع: تم إصدار 2 فقط من الإشعارات ضد قمح KC لشهر ديسمبر و34 ضد عقود القمح الربيعي، مع عدم وجود تسليمات على قمح شيكاغو.

مبيعات التصدير تخفق في تحقيق الهدف

هنا حيث تحولت الجلسة بشكل ملحوظ إلى الاتجاه الهبوطي: أفاد وزارة الزراعة الأمريكية ببيع 341,306 طن متري من القمح خلال الأسبوع الذي ينتهي في 16 أكتوبر - أقل من تقديرات التجارة ويسجل أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع. إن وتيرة التصدير الأضعف هذه تثير تساؤلات حول مرونة الطلب مع اقتراب نهاية العام. سيكون إصدار بيانات وزارة الزراعة الأمريكية القادمة للأسبوع الذي ينتهي في 23 أكتوبر حاسماً؛ حيث تتراوح تقديرات التجارة حالياً بين 350,000 و650,000 طن متري، وهو نطاق واسع يعكس عدم اليقين الحقيقي بشأن الاتجاه الذي تسير فيه زخم التصدير.

ضغوط العرض العالمية تتزايد

تستمر تقديرات الإمدادات الدولية في الارتفاع، مما يضيف مقاومة علوية. تضع FranceAgriMer محصول القمح الفرنسي عند 98% مزروعًا حتى أواخر نوفمبر، مع انخفاض حالة المحاصيل بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى 97%. رفعت المفوضية الأوروبية تقديرها لإنتاج الاتحاد الأوروبي إلى 134.2 مليون طن متري، بزيادة قدرها 0.8 مليون طن متري عن التوقعات السابقة، بينما زادت مخزونات نهاية 2025/26 إلى 11.5 مليون طن متري ( بزيادة قدرها 0.7 مليون طن متري على أساس شهري ).

رفعت بورصة الحبوب في بوينس آيرس بالأرجنتين تقديرها لإنتاج القمح إلى 25.5 مليون طن متري - بزيادة قدرها 1.5 مليون طن متري - مما يشير إلى إمدادات أقوى من المتوقع من نصف الكرة الجنوبي. توفر هذه المخزونات العالمية المتزايدة سقفًا لزيادة الأسعار، حتى مع إيجاد العقود القريبة دعمًا من أنماط الطلب الموسمية التقليدية.

يعكس الإغلاق المختلط يوم الجمعة هذا الصراع الأساسي: المكاسب الأسبوعية الداعمة في بعض العقود مقابل الطلب البارد على الصادرات والإنتاج الدولي الوفير الذي يعوق الارتفاعات المستدامة.