مسار أوراكل نحو حالة تريليون دولار: كيف يمكن أن تكون هيمنة السحابة الذكية هي المغير للقواعد

ثورة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل مسار نمو أوراكل

لقد قامت ثورة الذكاء الاصطناعي بالفعل بإنشاء ثلاث شركات بقيمة تريليون دولار - إنفيديا، برودكوم، وTSMC - ويبدو أن أوراكل على وشك أن تصبح الإضافة التالية إلى هذا النادي الحصري. مع قيمة سوقية حالية تقترب من $877 مليار، تقع عملاق الحوسبة السحابية الأمريكي على بُعد 14% فقط من عتبة التريليون دولار. ما الذي يدفع هذا الزخم؟ تداخل الطلب المتزايد على بنية الذكاء الاصطناعي والتوجه الاستراتيجي لأوراكل في مجال مراكز البيانات.

أداء أسهم أوراكل يروي القصة: زيادة قوية بنسبة 88% حتى منتصف سبتمبر 2025، مدفوعة بنمو الإيرادات المتسارع وزيادة في قائمة العقود المربحة. ومع ذلك، يكمن المحفز الحقيقي في كيفية توجه الشركات في جميع أنحاء العالم بشكل متزايد إلى بنية أوراكل التحتية لدعم مبادرات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

أعمال OCI: المحرك الذي يدفع أوراكل إلى الأمام

النجم البارز في محفظة أوراكل هو قسم بنية السحابة التحتية لأوراكل (OCI). لقد أصبحت هذه الوحدة التجارية المستفيد الرئيسي من ازدهار البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي، حيث تؤجر الشركات سعة مراكز البيانات لنشر نماذج الذكاء الاصطناعي وتطوير تطبيقات مخصصة على نطاق واسع.

تتمثل الميزة التنافسية لأوراكل في شبكتها الواسعة من مراكز البيانات التي تمتد عبر أكثر من 50 منطقة جغرافية حول العالم. لقد تحولت هذه الحضور العالمي إلى طلب استثنائي، مع التزام عملاء بارزين بمبالغ كبيرة. على سبيل المثال، التزمت OpenAI بعقد بقيمة $300 مليار على مدى خمس سنوات للوصول إلى مراكز البيانات - وهو اتفاق يبرز الشهية الكبيرة لبنية أوراكل التحتية.

الأثر المالي مذهل. أبلغت أوراكل عن $455 مليار في الالتزامات المتبقية للأداء ( RPO ) في نهاية ربعها المالي الأول لعام 2026، مما يمثل زيادة بنسبة 359% على أساس سنوي. وأشارت المديرة التنفيذية سافرا كاتز إلى أن الشركة تتوقع توقيع “عدد من العملاء الإضافيين الذين تبلغ قيمتهم عدة مليارات” في الأشهر المقبلة، مع إمكانية تجاوز RPO $500 مليار.

تشير توقعات العائدات إلى نمو مستدام

تتحول هذه الالتزامات الكبيرة إلى توسيع ملموس للإيرادات. أكدت Oracle أنها تستهدف ما لا يقل عن $67 مليار من الإيرادات المالية لعام 2026 - بزيادة تقارب 17% عن العام السابق ومعدل نمو مضاعف عن السنة المالية السابقة.

الأكثر إثارة للإعجاب، من المتوقع أن ترتفع إيرادات OCI بنسبة 77% في السنة المالية 2026 لتصل إلى $18 مليار، تليها نمو مماثل في السنة التالية إلى $32 مليار. بحلول السنة المالية 2028، من المتوقع أن تتضاعف إيرادات OCI أكثر من الضعف لتصل إلى $73 مليار مع استمرار Oracle في توسيع قدرتها على الحوسبة السحابية.

تتفوق معدلات النمو هذه بشكل كبير على الأداء التاريخي للشركة، مما يُظهر كيف أن الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل نموذج أعمال أوراكل بشكل عميق. إن قدرة الشركة على الوفاء بالكم الهائل من العقود غير المنفذة تُعزز موقعها كمرشح رئيسي لتسريع الإيرادات بشكل مستدام.

تقييم والموقع السوقي يبرر الزيادة

تتداول أوراكل حاليًا بمعدل 15 مرة من المبيعات - وهو تقييم متميز يعكس مسار نموها المتفوق. بينما يبدو أن هذا المضاعف مرتفع مقارنة بمتوسط قطاع التكنولوجيا الأمريكي الأوسع، يجادل المحللون بأنه مبرر نظرًا لتحسين الأسس المالية للشركة وعمليات البناء المستمرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

حاليًا، لدى Oracle هدف سعري وسطي لمدة 12 شهرًا قدره $350 بين 43 محللاً تتبعهم الشبكات المالية الكبرى. يشير هذا الهدف إلى زيادة تقريبية قدرها 13% من المستويات الحالية - وهو ما يكفي لدفع Oracle عبر عتبة التريليون دولار.

ومع ذلك، يتطلب تحقيق قيمة سوقية تبلغ تريليون دولار أكثر من زيادة معتدلة في الأسهم. إذا حافظت Oracle على مضاعف مبيعاتها الحالي وحققت $70 مليار دولار في الإيرادات السنوية، مدفوعةً برصيدها الكبير، فإن الوصول إلى معلم التريليون دولار يصبح ممكنًا. ستحدد استدامة ملف نموها في النهاية ما إذا كانت هذه التوسيع في التقييم سيتحقق.

لماذا يبدو أن الوصول إلى عتبة التريليون دولار ممكن

تعتمد تحول Oracle إلى شركة تقدر قيمتها بتريليون دولار على عدة عوامل مت convergentes. أولاً، من المتوقع أن ينمو سوق الذكاء الاصطناعي العالمي بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 36% حتى عام 2030، مما يشير إلى أن طفرة البنية التحتية لا تزال في مراحلها المبكرة.

ثانياً، لا يزال نشاط OCI في Oracle يحقق حصة متزايدة من إنفاق السحابة، خصوصاً بين الشركات التي تبحث عن بدائل لنشر أحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي. توفر التنوع الجغرافي والقدرات التقنية للشركة موقعًا تنافسيًا دفاعيًا.

ثالثًا، يوفر تراكم الطلبات المتأخرة الضخم رؤى عائدات لا يمكن لمثل هذه الشركات التكنولوجية أن تضاهيها. تقلل هذه القابلية للتنبؤ من مخاطر التنفيذ وتدعم ثقة الإدارة في معدلات النمو المتسارعة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في التعرض للشركة التالية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار، تمثل Oracle فرصة جذابة. إن الوضع الاستراتيجي للشركة عند تقاطع الحوسبة السحابية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي - جنبًا إلى جنب مع مجموعة من العقود التي تبلغ قيمتها عدة مليارات من الدولارات - يخلق إعدادًا مواتيًا لتحقيق أداء متفوق مستمر في السنوات القادمة.