قد تكون الأموال جاهزة للتدفق مرة أخرى إلى مجال العملات الرقمية — إليك لماذا الإعداد مختلف هذه المرة

فجوة التقييم التي قد تُشعل كل شيء

عندما تحدث تحولات كبيرة في السوق، فإنها غالبًا ما تبدأ بإشارة بسيطة واحدة: الشيء الذي يتجنبه الجميع يصبح رخيصًا مقارنةً بما يشتريه الجميع. في الوقت الحالي، من الصعب تجاهل هذه الفجوة.

يتداول مؤشر S&P 500 بمعدل ربحية مستقبلي يبلغ 23.1 - وهو أعلى بكثير من متوسطه التاريخي البالغ 17.5. في هذه الأثناء، عانت صناعة العملات المشفرة الأوسع من انخفاض مستمر، حيث انخفض سعر البيتكوين بنحو 10% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية على الرغم من وصوله إلى أعلى مستويات جديدة في وقت سابق من عام 2025. سعر البيتكوين الحالي حوالي 89.39 ألف دولار مع مكسب يومي بنسبة +1.20%، بينما يتداول الإيثيريوم بالقرب من 3.03 ألف دولار (+1.68% يوميًا )، وسولانا تحوم عند 127.01 دولار (+1.04%)، وXRP عند 1.93 دولار (+0.89%).

هذا التباين في التقييم يخلق ديناميكية مثيرة للاهتمام. الأسهم مكلفة. العملات المشفرة تعرضت للضغوط. التاريخ يشير إلى أن رأس المال الصبور يستغل في النهاية هذا الإعداد بالضبط.

لماذا قد تنتهي الآلام قريبًا

أكثر الأسباب وضوحًا للنظر في أن العملات المشفرة مقومة بأقل من قيمتها: الخوف. لقد أدى انهيار 10 أكتوبر إلى موجة من البيع التي اعتقد العديد من المستثمرين أنها ستستمر إلى ما لا نهاية. ولكن عند النظر تحت السطح، فإن العديد من القوى الهيكلية تعزز بهدوء من حالة الاستثمار.

حجة التحوط من التضخم تعود للظهور. إذا استمر التضخم في الارتفاع بما يكفي لجعل المستثمرين يشعرون بالقلق حيال الاحتفاظ بالنقد والسندات ذات المدة الطويلة، يصبح البيتكوين أكثر جاذبية كوسيلة لحفظ القيمة. في عالم تتعرض فيه العملات الورقية للضغط، فإن وجود أصل غير مرتبط بآليات عرض ثابتة يجعل من المنطقي استراتيجياً. مع إمكانية قيام البنوك المركزية بخفض أسعار الفائدة في السنوات القادمة، قد تتدفق السيولة نحو الأصول التي تحمي من تآكل قيمة العملة.

شبكات العقود الذكية لديها سرد حقيقي طويل الأمد. بالنسبة للمنصات مثل إيثيريوم وسولانا، الفرصة الحقيقية ليست في المضاربة على الأسعار — بل في توكنية الأصول. القيمة الحالية للأصول الحقيقية المرقمنة على البلوكشينات قد تجاوزت 18.3 مليار دولار، مما يزيد عن أربعة أضعاف منذ أوائل عام 2023. تشير التوقعات الاستشارية إلى أن هذا السوق قد يصل إلى تريليونات متعددة بحلول عام 2030 مع تسارع الاعتماد.

هذا مهم لأن كل معاملة على هذه الشبكات تتطلب رموزاً أصلية لدفع رسوم الغاز. إذا حصلت حتى نسبة صغيرة من تلك الفرصة الضخمة للأصول الحقيقية على شبكات البلوكشين العامة، يجب أن يزداد الطلب على ETH و SOL والأصول المماثلة بشكل كبير. المستثمرون لا يراهنون فقط على تقدير الأسعار - إنهم يتخذون وضعًا بحيث تصبح هذه الشبكات طبقة البنية التحتية للتمويل العالمي.

الخلفية الكلية تتغير

تستند السردية الحالية في السوق التي تدعم تقييمات الأسهم المرتفعة على توقعات خفض أسعار الفائدة والدعم المالي. إذا حدثت تلك التوقعات كما هو متوقع، فإن التوسع في السيولة الناتج من المحتمل أن يفيد عدة فئات من الأصول، بما في ذلك العملات المشفرة.

هذه هي الرؤية الأساسية: لا تحتاج دورة رئيسية إلى أن تأتي من المؤمنين بالعملات المشفرة الحاليين. بل يجب أن تأتي من مستثمري سوق الأسهم الذين يقررون فجأة أن رؤوس أموالهم يمكن أن تعمل بجهد أكبر في أماكن أخرى. عندما يدرك شخص يحمل أسهم تكنولوجيا مبالغ في تقييمها أن أمواله يمكن أن تحقق عوائد أفضل معدلة حسب المخاطر في قطاعات غير متطورة، تصبح الدورة أمرًا لا مفر منه.

وضع المريض الذي يهم

بين وجود محفز جديد للنمو في التوكنية وظروف الاقتصاد الكلي المحتملة التي تتحسن، فإن الظروف تتجه نحو تدفق رأس المال الكبير إلى العملات المشفرة. ولكن إليك الجزء الحرج: توقيت الشهر الدقيق هو مهمة تافهة.

تكمن الفرصة الحقيقية في وضع رأس المال في الأصول المشفرة المحددة التي تعتقد أنها ستلتقط أكبر قيمة من هذه الدورة — قبل أن تحظى باهتمام السائد. يجب تقييم رواية البيتكوين كذهب رقمي، وإمكانات الإيثيريوم وسولانا كطبقات تسوية للعقود الذكية، والحركات الأوسع في XRP وأصول رئيسية أخرى من خلال هذه العدسة.

الأجزاء تتجمع في مكانها. السؤال ليس ما إذا كانت هناك دورة ستحدث في النهاية - السؤال هو ما إذا كنت ستكون في وضع جيد عندما يتحرك رأس المال أخيرًا.