توزيعات ارباح الأسهم التي تستحق الاحتفاظ بها: لماذا تتفوق هاتان الأسهم على متوسطات السوق

الحجة للاستثمار الذي يركز على توزيعات ارباح

بالنسبة لبناة الثروة على المدى الطويل، هناك حجة قوية لامتلاك الأسهم التي تعيد رأس المال للمساهمين باستمرار من خلال توزيعات الأرباح. على عكس استراتيجيات البحث عن النمو، يوفر استثمار توزيعات الأرباح تدفقًا من الدخل الملموس بينما تنتظر إمكانية تقدير رأس المال. ومع ذلك، فإن السؤال الحاسم الذي يفصل بين المستثمرين الناجحين في توزيعات الأرباح وأولئك الذين يعانون هو: هل يمكن للشركة تحمل مدفوعات مستدامة مع الاستمرار في التنافس؟

لقد أثبتت شركتان أن الإجابة هي بالتأكيد نعم. كلاهما يجمع بين القوة المالية للحفاظ على توزيعات أرباح ذات مغزى مع نماذج أعمال تولد تدفقات نقدية متزايدة. دعونا نبحث في سبب استحقاقهما الاعتبار الجاد في أي محفظة استثمارية طويلة الأجل.

هوم ديبوت: توليد نقدي مستقر يلتقي بالتزام توزيعات ارباح

هوم ديبوت (NYSE: HD)، القوة السائدة في تجارة تحسين المنازل، توضح كيف يمكن للأعمال الناضجة أن تعطي الأولوية لعوائد المساهمين دون التضحية بإعادة الاستثمار. حققت الشركة 10.4 مليار دولار من التدفق النقدي الحر - وهو ما يكفي لتغطية التزامها بتوزيعات ارباح بقيمة 6.9 مليار دولار مع الحفاظ على المرونة التشغيلية.

فلسفة تخصيص رأس المال لدى الإدارة شفافة: توزيعات ارباح تأتي أولاً، وإعادة شراء الأسهم ثانياً. هذه التسلسل الهرمي يشير إلى الثقة في استدامة توزيعات الارباح. سجل الشركة يعزز هذه الرسالة - فقد زادت المدفوعات سنوياً منذ عام 2010، وهي سلسلة استمرت 15 عاماً حتى خلال الركود العظيم عندما قامت العديد من الشركات بخفض التوزيعات.

تتداول شركة هوم ديبوت حاليًا بعائد توزيعات أرباح قدره 2.6%، متفوقةً على متوسط S&P 500 البالغ 1.1%. على الرغم من أن الأداء الأخير كان بطيئًا ( نمت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 0.2% فقط في الربع الثالث من السنة المالية )، فإن هذا يعكس الديناميات الموسمية للبيع بالتجزئة بدلاً من الضعف الهيكلي. عندما يرتد ثقة المستهلك - وسيحدث ذلك في النهاية - فإن قاعدة هوم ديبوت الكبيرة من العملاء تضمن عودة المقاولين ومالكي المنازل كعملاء. في هذه الأثناء، يجني المساهمون دخلًا ثابتًا.

كوكا كولا: جاذبية الأرستقراطيين في توزيعات الأرباح المستمرة

كوكا كولا (NYSE: KO) تعمل في مجال مختلف: إمبراطورية مشروبات عالمية عمرها 139 عامًا موجودة في أكثر من 200 دولة. تمتد محفظة منتجات الشركة إلى ما هو أبعد من المشروبات الغازية، لتشمل المياه والعصائر والشاي والبدائل القائمة على النباتات - مما يضعها في موقع يمكنها من التقاط تفضيلات المستهلكين المتطورة.

ما يميز كوكا كولا حقًا هو سلالة توزيعات الأرباح الخاصة بها. إنها تنتمي إلى نادي حصرية من “ملوك التوزيعات” - الشركات التي زادت توزيعات الأرباح لمدة 50 عامًا متتالية على الأقل. تمتد سلسلة كوكا كولا إلى 63 عامًا، مع زيادة تزيد عن 5% تم الإعلان عنها في وقت سابق من هذا العام. هذه الاستمرارية ليست صدفة؛ بل تعكس التزام الإدارة الثابت تجاه المساهمين عبر الدورات الاقتصادية.

تدعم الأساسيات المالية هذه الطموحات العالية. مع نسبة توزيع 67%، تحافظ كوكا كولا على هامش مريح للحفاظ على التوزيعات والنمو بينما تستثمر في الابتكار. نمت الإيرادات في الربع الثالث بنسبة 6% على أساس مُعدل، مدفوعة بتحقيق أسعار مواتية وتحسين مزيج المنتجات. يبقى نمو الحجم متواضعًا - مما يعكس مقاومة المستهلك ضد التضخم - ولكن الشركة لا تزال تحقق حصة سوقية، مما يشير إلى أن قوة التسعير ستتحول إلى نمو في الحجم بمجرد تخفيف الضغوط الاقتصادية.

بمعدل عائد يبلغ 2.9%، توفر شركة كوكا كولا ميزة دخل مقارنة بالسوق الأوسع ومتجر هوم ديبوت. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، فإن هذه العلاوة البالغة 180 نقطة أساس تكتسب أهمية كبيرة عند احتسابها على مدى عقود.

أطروحة الاستثمار الأساسية

تتشارك الشركتان خصائص أساسية: ميزانيات قوية، وقدرة مثبتة على تحديد الأسعار، وثقافات تعتقد أن نمو توزيعات الأرباح هو أمر أساسي لعقود المساهمين. إنهما لا تعتمدان على نسب توزيع غير مستدامة أو ميزانيات تتناقص للحفاظ على التوزيعات. بدلاً من ذلك، فإنهما تولدان تدفقات نقدية متزايدة تدعم بشكل طبيعي زيادة توزيعات الأرباح.

ستتسارع دورة تحسين المنزل في النهاية. ستتسارع نفقات المستهلكين مرة أخرى. عندما تصل هذه القوى الطبيعية، تقدم الأسهم كلا من الحافزين: تقدير رأس المال بالإضافة إلى تدفق دخل توزيعات ارباح الجذاب بالفعل. حتى ذلك الحين، يكسب رأس المال الصبور عوائد تفوق السوق بينما يتم وضعه لإعادة تسريع العمليات.

بالنسبة للمستثمرين القادرين على التفكير في آفاق تمتد لأكثر من 10 سنوات، تمثل هذه الأسهم التي توزع أرباحًا التركيبة النادرة للدخل الفوري وإمكانات النمو الأساسي. لهذا السبب بالذات، تستحق هذه الأسهم أن تكون في مواقع أساسية في المحفظة.