أين تكمن فرص سوق العملات الرقمية في عام 2026؟ تركز أنظار الكثير من الناس على اتجاهين: أحدهما هو موجة ترميز الأصول (RWA) في العالم الحقيقي، والآخر هو الدمج العميق بين الذكاء الاصطناعي والتشفير. هذه المسارتين مدعومتان من قبل TradFi وتستمتعان بمزايا الابتكار في البلوكتشين، وهي مجالات رئيسية يجب على المهتمين بالاستثمار الدقيق دراستها بعمق.

المشكلة هي أن منطق البحث في هذين المسارين مختلف تمامًا عن المشاريع التقليدية في التشفير. إذا تم اتباع نفس الأسلوب القديم في إجراء العناية الواجبة، فمن السهل الوقوع في الفخ. اليوم سنقوم بتفكيك كيفية تقييم القيمة الحقيقية لهذه المشاريع بشكل علمي.

**كيف يمكن البحث عن مشاريع RWA؟ بدءًا من صحة الأصول**

ما هي روح مشروع RWA؟ إنها الأصول الحقيقية التي يرتكز عليها. لذلك، يجب أن تكون الخطوة الأولى في البحث هي "التحقق مما إذا كانت الأصول المربوطة قوية حقًا".

خذ مشروع ترميز الأصول للسندات الحكومية كمثال. تدعي هذه المشاريع أن لديها سندات حكومية تدعمها، لكن كيف يمكن التأكد من أنها ليست مجرد ضجة فارغة؟ يجب الانتباه إلى ثلاث وثائق:

النسخة الأولى: اتفاقية حفظ الأصول. انتبه - هل هذه السندات الحكومية موجودة بالفعل في خزائن المؤسسات المالية الرسمية، وهل هناك دليل حفظ واضح؟ لا تحتاج للنظر إلى أي شيء آخر، بدون هذا، كل شيء هو مجرد سراب.

النسخة الثانية: تقرير تدقيق الأصول الاحتياطية. هذا أمر حاسم. يجب أن تقوم المشاريع الجيدة بإجراء تدقيق من طرف ثالث على الأقل ربع سنويًا، ويجب أن يتضمن تقرير التدقيق تفاصيل عن قيمة السندات الحكومية، وتواريخ الاستحقاق، وطرق توزيع العائدات. إذا كانت الأرقام في التقرير غامضة، فسيكون الوضع مقلقًا.

الوثيقة الثالثة: مستندات التسجيل التنظيمية. هذا هو مطلب جديد في عام 2026. مع تشديد البيئة التنظيمية، يجب أن تحصل مشاريع RWA على ترخيص تنظيمي مالي من الدولة أو المنطقة المعنية. إذا لم يحصل المشروع على الترخيص التنظيمي، فلا تشارك - ما يسمى "مشاريع RWA المزيفة" هي بهذا الشكل.

التحقق من هذه الوثائق الثلاث ليس كافياً. يجب عليك أيضاً النظر في "كفاءة تدفق" أصول المشروع. استخدم أدوات مثل TokenTerminal للتحقق: كيف هي نشاط تداول العملة؟ هل يمكنها الانتقال عبر السلاسل بسلاسة؟ إذا ظهرت ظاهرة "تثبيت الأصول حقيقية، ولكن السيولة شحيحة للغاية"، فيجب أن تكون حذراً - قد تمثل هذه الظاهرة أن السوق لا تعترف بهذا المشروع بشكل كبير.

**قائمة مخاطر RWA**

بالإضافة إلى التحقق من الأصول نفسها، يجب الانتباه إلى عدة نقاط خطر. أولاً، هو معدل العائد الموعود - إذا كان معدل العائد الذي يعد به المشروع أعلى بكثير من عائدات السندات الحكومية المماثلة، فهذا بالتأكيد يحمل شيئاً ما، يجب أن تتعمق في السؤال عن السبب. ثانياً، يجب النظر في ما إذا كان فريق التشغيل لديه خلفية عمل في صناعة الأصول الحقيقية، وما إذا كانت خبرة الامتثال المالي كافية. أخيراً، يتعلق الأمر بأمان العقود الذكية، وخاصة آلية الحفظ ومنطق السحب، فمن الأفضل أن يكون قد تم مراجعتها من قبل شركة تدقيق أمني.

**إطار البحث في مجال دمج الذكاء الاصطناعي والتشفير**

تختلف حالة مسار دمج الذكاء الاصطناعي والتشفير. لا يوجد هنا ربط أصول واضح، بل هو اختبار لقدرة المشروع على تطبيق تقنية الذكاء الاصطناعي بشكل فعلي.

أولاً، يجب التمييز بين الطلب الحقيقي والابتكار الزائف. يقول المشروع إنه يعمل على تحليل الذكاء الاصطناعي + البلوكتشين، أو التداول المدفوع بالذكاء الاصطناعي، أو حسابات الذكاء الاصطناعي الموزعة، يبدو الأمر رائعاً، لكن السؤال هو - هل هناك منتج متاح حالياً لهذه الوظيفة، وهل هناك مستخدمون فعليون يستخدمونه؟ أم أنه لا يزال في مرحلة الورقة البيضاء؟

ثانياً، انظر إلى تراكم التقنية لدى الفريق. هل لدى المؤسسين والأعضاء الرئيسيين خبرة حقيقية في مجال الذكاء الاصطناعي أو البلوكتشين من خلال منتجات فعلية، وليس مجرد أوسمة على الورق؟ من الأفضل العثور على المشاريع التي قاموا بها سابقاً أو الأوراق التي نشرها، حيث يمكن أن توضح هذه الأمور شخصياتهم.

ثم انتبه لبيانات ومؤشرات المشروع. هل عدد المستخدمين النشطين في زيادة؟ كيف تكون وتيرة التفاعلات على البلوكتشين؟ إذا كان هذا المشروع AI+التشفير يدعي أنه شائع جداً، لكن بيانات النشاط على البلوكتشين متوسطة، فذلك يستحق الشك.

**الكلمات الأخيرة**

لن تكون استثمارات التشفير في عام 2026 تعتمد على تفاوت المعلومات أو تقلبات المشاعر بعد الآن، بل ستعتمد على دقة البحث وصرامة المنطق. سواء كان ذلك في الأصول الحقيقية (RWA) أو دمج الذكاء الاصطناعي، ستحتاج إلى القدرة على التقييم بشكل أكثر احترافية. استخدم قوائم التحقق المذكورة أعلاه، ويمكن أن تتجنب العديد من الفخاخ.