قرار صادر عن البنك المركزي الياباني صدم سوق العملات الرقمية العالمي. بعد رفع معدل الفائدة القصير الأجل إلى 0.75%، تم إجبار "حفلة المراجحة بالين" التي استمرت لسنوات على النهاية.

يبدو أن هذا خبر من بعيد، لكن التأثير مباشر تقريبًا للمستثمرين الذين يحملون البيتكوين وأصول عالية المخاطر أخرى. لماذا؟ لأن رأس المال الدولي قد تدفق لعشرات السنين بتمويل الين الياباني بتكلفة قريبة من الصفر، ثم تم تحويله إلى الدولار، مما أدى إلى تدفق مستمر إلى سوق الأسهم الأمريكية، وسوق السندات الأمريكية، وحتى سوق العملات الرقمية بشكل عام. كم هو جنوني هذا اللعب بالمراجحة؟ بكلمة واحدة: الين الياباني الرخيص هو أكبر دافع لهذا التضخم العالمي في الأصول.

معدل الفائدة عندما يرتفع، يتم تغيير قواعد اللعبة على الفور. يبدأ المستثمرون المؤسسيون بتخليص مراكز المراجحة، ويتم بيع كميات كبيرة من الأصول لاسترداد القروض التي أصبحت تكلفتها أعلى بالين. العملات الرقمية الأكثر سيولة والأكثر تقلبًا، أصبحت بالطبع هي الأهداف الأولى التي تم قطعها. انخفض سعر البيتكوين على الفور، وارتفعت تقلبات السوق.

بينما يقترب الذهب من أعلى مستوياته التاريخية خلال هذه الفترة من الاضطراب، فإن الفارق واضح. ما وراء ذلك يعكس واقعًا مؤلمًا: عندما يتغير اتجاه التمويل التقليدي، فإن الأصول المشفرة في نظر المستثمرين المؤسسيين، لا تُعتبر موثوقة مثل الذهب كأداة للتحوط ذات الخبرة. ترددك في تطبيق التداول هو تجسيد لإعادة تكوين تدفق الأموال العالمية.