#美联储回购协议计划 الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 22 ديسمبر 2025 أجرى عملية كبيرة - ضخ السيولة في النظام المالي. لكن لا تخلط الأمور، فهذه ليست التيسير الكمي.

بصراحة، يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بضخ الأموال من خلال اتفاقيات إعادة الشراء (Repo). لماذا؟ في الواقع هناك ثلاث نقاط: أولاً، للتعامل مع ذروة الطلب على الأموال في نهاية العام؛ ثانياً، لمنع النظام المصرفي من حدوث مشاكل؛ ثالثاً، للحذر من حدوث كل من إنهاء التيسير الكمي ونقل صناديق النقد في نفس الوقت، وإلا فإن تشديد الاحتياطيات سيؤدي إلى انفجار أسعار الفائدة القصيرة في أي لحظة.

كيف تعمل عملية الريبو؟ المنطق في الواقع واضح جداً - يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) باستخدام أصول ذات جودة عالية مثل السندات الحكومية كضمان، ويقدم للبنوك نقداً قصير الأجل. بعد يوم أو يومين، يتم شراء الضمانات مرة أخرى. انتهى الأمر. هذه الخدعة، بصراحة، هي "حقن السكر" في نظام البنوك لتجاوز العقبة في نهاية السنة. $BTC$ETH

لكن هناك تفاصيل تستحق التفكير: من استخدام 40 مليار دولار فقط شهريًا كأداة إعادة شراء دائمة، إلى الآن عندما زاد الاحتياطي الفيدرالي (FED) من تدخلاته في سوق إعادة الشراء، لم يعد هذا "روتينًا اعتياديًا". هذه ضغوط السوق تدق جرس الإنذار. عادةً ما تكون إشارات المخاطر الحقيقية أسرع وأكثر واقعية من البيانات الرسمية.