هذا ليس تحليل سوق، بل هو "مراجعة سلوك الأموال خلال العطلات".

الحكم الأساسي الذي قدمته وكالات مراقبة السوق واضح جداً - خلال أسبوع عيد الميلاد، تقلصت السيولة بشكل ملحوظ، ودخل سوق التشفير في نطاق من التقلبات. ترجمة ذلك إلى لغة بسيطة: ليس لأن المضاربين فقدوا أفكارهم، بل لأن "لا أحد يريد القيام بحركة كبيرة خلال هذه الأيام".

**الأمر الأكثر أهمية: السوق في حالة تقليص الرفع المالي، وليس في زيادة المراكز**

تتحدث البيانات بصوت عالٍ. بين ليلة وضحاها، انخفض حجم العقود الآجلة غير المفتوحة للبيتكوين بنحو 3 مليارات دولار، كما انخفض حجم العقود الآجلة غير المفتوحة للإيثيريوم بنحو 2 مليار دولار. ماذا يعني هذا؟ ليس الأمر يتعلق بدخول أموال جديدة، ولا بوجود كبار اللاعبين يقومون بفتح مراكز، بل يتعلق بلاعبين قدامى يقومون بتقليل المخاطر بنشاط، وإغلاق مراكزهم، في انتظار انتهاء العطلة. يُطلق على هذا في الصناعة "تنظيف ما قبل العطلة".

**لماذا وصل الذهب إلى أعلى مستوى له بينما البيتكوين في حالة تذبذب؟**

هذا سؤال جيد. الإجابة في الواقع بسيطة - الذهب مدعوم برأس المال الكلي، وهذا رأس المال لا يأخذ عطلة، وهناك دعم مستمر من المشترين؛ بينما البيتكوين يعتبر أصلًا تداوليًا، حساس جدًا للسيولة ونافذة الوقت. عندما يبدأ المتداولون، وصناع السوق، وصناديق التحوط في أخذ إجازات، وتقليل المراكز، وإيقاف التسعير، فإن الاستجابة الطبيعية للبيتكوين هي التذبذب الجانبي. هذا ليس سوق دب، بل هو رد فعل طبيعي للسوق.

**الخطر الحقيقي يكمن في سوق الخيارات**

هذا هو المكان الذي يستحق الاهتمام خلال أسبوع عيد الميلاد. ستنتهي صلاحية سوق الخيارات في نهاية هذا الأسبوع، وغالبًا ما تحتوي هذه النافذة الزمنية على متغيرات. عندما تنخفض السيولة، ويأخذ المتداولون إجازة، وتحتاج المراكز الكبيرة إلى التمديد، فإن تقلبات سوق الخيارات تميل إلى التضخيم. بدلاً من التركيز على صعود وهبوط السوق الفوري، من الأفضل الانتباه إلى تحركات سوق الخيارات - فهي تعكس النوايا الحقيقية للسوق في المستقبل.