تحركات الحوت في إثيريوم: اشترت BitMine 98,852 قطعة من ETH الأسبوع الماضي، وبلغ إجمالي المقتنيات أكثر من 4 ملايين قطعة.

في وقت تعاني فيه تدفقات أموال ETF الفوري لإثيريوم من ضعف مرحلي، تأتي تحركات إحدى المؤسسات لتشكل تبايناً واضحاً وتضخ رواية جديدة في السوق. أعلنت أكبر شركة احتياطيات إثيريوم في العالم BitMine Immersion Technologies في 22 ديسمبر أنها قد زادت مرة أخرى من حيازتها 98,852 قطعة من ETH خلال الأسبوع الماضي، مما دفع إجمالي حيازاتها من إثيريوم إلى تجاوز بشكل تاريخي 4 ملايين قطعة، ليصل إلى 4,066,062 قطعة. لا تمثل هذه الحدث التاريخي فقط تعزيزاً لمكانتها كـ"أكبر خزينة إثيريوم في العالم"، بل قد تشير أيضاً إلى تحول في نماذج اعتماد المؤسسات لإثيريوم.

تفسير البيانات الأساسية: إمبراطورية إثيريوم الخاصة بـ BitMine

وفقًا للإعلان الرسمي، حتى الساعة الثالثة مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 21 ديسمبر، بلغ الحجم الإجمالي لمحفظة BitMine (بما في ذلك العملات المشفرة، والنقد، والاستثمارات الاستراتيجية) 132 مليار دولار. وتوزيع الأصول المشفرة المحدد كما يلي:

• إثيريوم：4,066,062 قطعة، حسب السعر الحالي على منصة Gate بحوالي $2,947، تقدر قيمتها بحوالي 120 مليار دولار.
• بيتكوين: 193 قطعة.
• احتياطي نقدي: 10 مليار دولار.
• استثمار استراتيجي: استثمار في الأسهم بقيمة 32 مليون دولار في Eightco Holdings.

من المهم بشكل خاص أن كمية الـ ETH التي تمتلكها BitMine تمثل حوالي 3.37% من إجمالي المعروض المتداول من 120.7 مليون ETH في جميع أنحاء العالم، مما يعني أنه مقابل كل 100 ETH متداولة في السوق، هناك أكثر من 3 يتم احتواؤها من قبل هذه الشركة. أشار رئيس الشركة Tom Lee إلى أنه من عدم وجود أي مقتنيات إلى تجاوز 4 ملايين، استغرق هذا الإنجاز الضخم فقط 5.5 أشهر، والشركة تتجه بسرعة نحو هدفها الطويل الأجل في السيطرة على 5% من إمدادات ETH العالمية (المعروف باسم "الخيمياء بنسبة 5% ").

زيادة المقتنيات عكس الاتجاه: انحراف ملحوظ عن تدفق أموال ETF

تشكل استراتيجية BitMine الجريئة لزيادة الحيازة تباينًا قويًا مع أداء سوق ETF الفوري لإيثريوم مؤخرًا. وفقًا للبيانات السوقية، منذ أكتوبر، كانت هناك تدفقات مستمرة من أموال ETF لإيثريوم، حيث انخفضت إجمالي الأصول الصافية من ذروتها البالغة 31 مليار دولار إلى حوالي 18 مليار دولار. يكشف هذا الانحراف عن منطقيتين مؤسسيين مختلفتين تمامًا:

• ETF الأموال: تعكس بشكل أكبر المشاعر السوقية قصيرة الأجل وتغيرات السيولة الكلية، مع دخول وخروج الأموال بشكل متكرر.
• خزينة الشركات: مثل BitMine، فإن حاملي الاستراتيجية يميلون أكثر إلى “الشراء عند الانخفاض” في منطق تخصيص الأصول طويل الأجل، بهدف تقليل العرض المتداول في السوق العامة، وبناء أساس لارتفاع الأسعار المحتمل في المستقبل.

نموذج “تراكم الخزائن” هذا، يجعل السرد المؤسسي لإثيريوم ينتقل من موجة المضاربة القصيرة الأمد على ETF، إلى مرحلة جديدة أعمق مرتبطة باستراتيجيات المالية طويلة الأمد للشركات وتطوير بنية تحتية blockchain.

تأثير السوق وآفاق المستقبل

1. هيكل العرض يميل إلى الضيق: تقوم الشركات الكبرى مثل BitMine بإخراج كميات ضخمة من ETH من التداول والاحتفاظ بها لفترة طويلة، مما يعد في الواقع عملية “قفل العرض” على نطاق واسع. مع الأخذ في الاعتبار أن إثيريوم نفسها قد وصلت إلى أدنى مستوى تاريخي من صافي إصدارها من خلال آلية الرهن والحرق، فإن كمية ETH المتاحة للتداول في السوق تتقلص باستمرار، مما قد يخلق ظروف عرض وطلب أكثر ملاءمة لدورات الأسعار المستقبلية.

2. التنسيق البيئي وترتيب البنية التحتية: كشف توم لي أن BitMine تعمل بنشاط على تعزيز بنية تحتية خاصة بها للتخزين “شبكة التحقق المصنعة في الولايات المتحدة”، مع هدف الإطلاق في أوائل عام 2026، لتقديم خدمات تخزين إثيريوم على مستوى المؤسسات. وهذا يشير إلى أن المقتنيات الضخمة ليست استثمارًا ماليًا ثابتًا، بل استراتيجية ديناميكية تتضمن المشاركة العميقة في أمان وحوكمة شبكة إثيريوم، وجني عائدات التخزين من ذلك. في الوقت نفسه، تدعي الشركة أنها تتعاون بشكل وثيق مع كيانات رئيسية تدفع تطور DeFi، لربط رأس المال من وول ستريت بتحول التوكنات في مجال blockchain.

3. الدروس المستفادة للمستثمرين: بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن إجراءات الخزائن الضخمة توفر مؤشرات مهمة على اتجاهات السوق. على الرغم من أن تحليل البيانات على السلسلة يشير إلى أن متوسط سعر تكلفة BitMine من ETH يبلغ حوالي $3,884، وهو في حالة خسارة حالياً، إلا أن تعزيز موقفهم بثبات خلال فترة تعديل الأسعار يعكس ثقة قوية في القيمة طويلة الأجل لإثيريوم. إن هذه الاستراتيجية “العكسية” المستندة إلى الأساسيات طويلة الأجل تستحق التأمل في السوق.

حتى 23 ديسمبر، كان سعر إثيريوم على منصة Gate هو $2,947.68، مع تعديل طفيف خلال الـ 24 ساعة الماضية. عندما يتم جذب انتباه السوق إلى تدفقات الأموال قصيرة الأجل لـ ETF، قامت BitMine برفع ملكيتها بشكل ملموس بالذهب الحقيقي، مما رسم صورة أخرى: اعتماد المؤسسات يتقدم بهدوء وبطريقة أكثر استراتيجية.