## لماذا يجب على مستثمري NUE التفكير في دورات الاستثمار

**مفارقة نيكور: فائز على المدى القصير، متخلف على المدى المتوسط**

تقدم عملاق الصلب **نيوكور (NYSE: NUE)** لغز استثماري مثير. على مدار الشهر الماضي، ارتفع السهم بنسبة 10.6% بينما حقق السوق الأوسع مكاسب بنسبة 2% فقط. بالإضافة إلى قفزة بنسبة 11.3% بعد نتائج الربع الثالث القوية التي تم الإعلان عنها في أواخر أكتوبر، يبدو أن NUE لا يمكن إيقافه. ومع ذلك، إذا قمت بالتكبير قليلاً، فإن الصورة تتغير بشكل كبير.

**سنة واحدة: السباحة في الماء**

تبلغ عائد نيكور لعام واحد 11.9%، مما يجعله متخلفًا بمقدار 0.7 نقطة مئوية عن مكاسب **S&P 500** البالغة 12.6%. عند احتساب إعادة استثمار الأرباح، يصل العائد الإجمالي لـ NUE إلى 13.8% - ولا يزال متخلفًا عن 14.3% لـ S&P 500. على مدار معظم عام 2024، عانت أسهم نيكور بينما انتعش السوق، واستعادت مؤخرًا بعض الأرض. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، فإن عائد الأرباح البالغ 1.4% يوفر دعمًا معتدلًا، ولكن يبقى الفارق في العائد الإجمالي مصدر قلق.

**ثلاث سنوات: تكلفة الفرصة الضائعة**

تتعمق خيبة الأمل على مدى ثلاث سنوات. المستثمرون الذين اشتروا أسهم NUE في 8 ديسمبر 2021 قد شهدوا زيادة في مركزهم بنسبة 6.5% (1.2% بما في ذلك الأرباح ). في هذه الأثناء، قدم **S&P 500** عوائد مطلقة بنسبة 74.4% وعوائد إجمالية بنسبة 82.4% خلال نفس الفترة. هذا هو تقريبًا فارق أداء يصل إلى 70 نقطة مئوية—تذكير مثير للقلق بشراء في قطاع دوري في الوقت الخطأ.

نقطة التحول جاءت في أبريل 2024 عندما أصدرت شركة نيوكور توجيهات ضعيفة للربع الأول، مما أدى إلى انخفاض مستمر استمر حتى مع ارتفاع أسواق الأسهم طوال بقية العام.

**خمس سنوات: حيث كافأت الدورية**

هنا حيث تنقلب السرد. عند النظر إلى الوراء خمس سنوات إلى 8 ديسمبر 2020، فإن العائد الإجمالي لشركة نيوكور يبلغ 209.4%، أكثر من ضعف 100.3% لمؤشر S&P 500. شاهد مستثمرو NUE رأسمالهم يتضاعف أكثر من ثلاث مرات بينما تضاعف السوق الأوسع ببساطة.

ما الفرق؟ عام 2021 كان رائعًا. خلال ذلك العام وحده، ارتفعت أسهم نيكور بنسبة 118.4% على أساس العائد الكلي، حيث استفادت من الزيادة الصناعية بعد الجائحة وانتعاش الطلب على الصلب. هذه الأداء المتفجر، على الرغم من الأداء الضعيف الأخير، يفسر لماذا العائد المركب على مدى خمس سنوات يتفوق بسهولة على السوق.

**الدرس الدوري**

توضح هذه النمط - العوائد القوية على مدى خمس سنوات التي تخفي الأداء الضعيف المؤلم على مدى ثلاث سنوات - التقلبات الجوهرية في الصناعات الدورية. تتذبذب طلبات الصلب مع الظروف الاقتصادية، ودورات البناء، والنشاط الصناعي. التوقيت مهم للغاية. نقاط الدخول خلال ذروات الطلب تؤدي إلى تراجعات لاحقة، بينما يمكن أن تؤدي الصبر خلال التراجعات إلى تحقيق مكاسب كبيرة عندما تتغير الدورات.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في NUE، تشير البيانات إلى أن الزخم القصير الأجل لا ينبغي أن يطغى على الفهم بأن أسهم الصلب تتطلب أفق استثماري متوسط الأجل وقناعة بأسس العمل لتحمل التصحيحات الحتمية.