لعبة المالية الرقمية: كشف استراتيجية الولايات المتحدة في الأصول الرقمية

في فترة تسريع التحول الرقمي للاقتصاد العالمي، أصبح المال الرقمي محور المنافسة بين القوى الكبرى. مؤخرًا، أطلقت إدارة ترامب سلسلة من السياسات المالية الرائدة في مجال التشفير، تهدف إلى تحويل الولايات المتحدة إلى “مركز العملات الرقمية العالمي”، وبالتالي تعزيز هيمنة الدولار في عصر المالية الرقمية.

لا تتعلق هذه الاستراتيجية فقط بالتنظيم المالي والابتكار التكنولوجي، بل تحمل أيضًا نية إعادة تشكيل الهيكل الدولي للقوى. فيما يلي، سيتم تنظيم وتحليل هذه الاستراتيجية من جوانب الدوافع الاستراتيجية، والإجراءات السياسية، والتحديات التي تواجهها، وآفاق المستقبل.

لعبة التمويل الرقمي: كشف استراتيجية الولايات المتحدة للأصول الرقمية الصورة 0

أولاً، الدوافع الاستراتيجية: الحفاظ على الهيمنة ومواجهة الضغوط الداخلية والخارجية

دفع إدارة ترامب لاستراتيجية العملات الرقمية وراءه دوافع متعددة، تشمل اعتبارات واقعية على الصعيدين الاقتصادي والمالي، بالإضافة إلى طموحات استراتيجية عميقة.

1. تخفيف الضغط الديني، وتعزيز جاذبية الأصول بالدولار

● تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 36 تريليون دولار، وبلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي أكثر من 120%. في الوقت نفسه، تواصل الدول الدائنة الرئيسية تخفيض حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية، مما يثير الشكوك حول قاعدة الثقة في الدولار. من خلال إدراج الأصول الرقمية مثل البيتكوين في الاحتياطيات الاستراتيجية الوطنية، تحاول الولايات المتحدة استخدام “الذهب الرقمي” هذا للتحوط من مخاطر انخفاض قيمة الدولار، وجذب رأس المال العالمي للعودة، وتعزيز ثقة السوق في الأصول بالدولار.

2. الاستحواذ على نقطة التفوق في المالية الرقمية، وتعزيز الميزة الصناعية

● تتزايد المنافسة العالمية في المال الرقمي بشكل متسارع، حيث تقوم الصين والاتحاد الأوروبي وغيرها من الاقتصادات الرئيسية بتحسين استقلالية المالية من خلال العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC). اختارت الولايات المتحدة أن تتخذ من العملات المشفرة الخاصة والسوقية نقطة انطلاق، من خلال تحفيز الابتكار في التشفير عبر تنظيمات مرنة، مما يدفع رأس المال والتكنولوجيا نحو مجال التشفير، والحفاظ على ريادتها في بنية المالية الرقمية وإعداد المعايير.

3. جماعات المصالح والخطاب الانتخابي

● عائلة ترامب ومؤيدوها لديهم استثمارات عميقة في مجال الأصول الرقمية. يمتلك ترامب نفسه أصولًا في الأصول الرقمية بقيمة حوالي 25 مليون دولار، كما تم إصدار رموز مرتبطة باسمه. في انتخابات 2024، قدمت صناعة الأصول الرقمية أكثر من 200 مليون دولار من التبرعات السياسية له. كما أن “تخفيف” السياسة المالية والدفع نحو التشريع قد استجاب إلى حد ما لمطالب مجموعات المصالح.

4. مواجهة اتجاه “التحول عن الدولار” وإعادة تشكيل شبكة المدفوعات

● تسارع الدول النامية في دفع الدفع عبر الحدود نحو “إزالة الدولار”، حيث أصبحت الأصول الرقمية أداة مهمة. تستخدم الولايات المتحدة عملات مستقرة بالدولار (مثل USDC) لبناء حلقة دفع جديدة: يجب على المستخدمين في الخارج شراء العملات المستقرة، ويجب على الجهة المصدرة الاحتفاظ بمبلغ مساوٍ من الدولارات أو سندات الخزانة الأمريكية، مما يعزز من انتشار الدولار في المعاملات العالمية. هذه الخطوة في الأساس تمدد هيمنة الدولار إلى شبكة التشفير.

ثانياً، التدابير الأساسية: التقدم بالتنسيق بين التشريع، الاحتياط وإصلاح المؤسسات

لتحقيق هدف “مركز العملات الرقمية العالمي”، اتخذت إدارة ترامب خطوات متعددة، من تصميم النظام إلى تخصيص الأصول.

1. اختراق تشريعي رئيسي، بناء إطار تنظيمي

ا. قانون GENIUS: إنشاء نظام تنظيمي للعملات المستقرة، يتطلب ربط العملات المستقرة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وتحديدها ك"رمز قانوني للدولار"، مما يعزز استخدامها على نطاق واسع في المدفوعات.

ب. مشروع قانون L-G: يهدف إلى توضيح تصنيف الأصول الرقمية، وتحديد الحدود التنظيمية بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وتقليل عدم اليقين القانوني.

c. إلغاء قاعدة SAB121: إلغاء شرط تسجيل الأصول الرقمية التي تمتلكها الشركات كالتزامات، مما يقلل من عتبة مشاركة المؤسسات المالية في خدمات الحفظ.

2. إنشاء احتياطي استراتيجي للأصول الرقمية الوطنية

● في مارس 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستدرج خمس عملات رقمية، بما في ذلك البيتكوين والإيثيريوم، في احتياطي الدولة، مع خطط لزيادة حيازتها بمقدار 1,000,000 عملة بيتكوين خلال خمس سنوات، مما يخلق “نوكسبورغ الرقمي”. تأتي هذه الأصول بشكل رئيسي من المصادرة القضائية، وقد تعهدت الحكومة بالاحتفاظ بها على المدى الطويل، مما يمنحها مكانة احتياطي استراتيجية مماثلة للذهب.

3. إنشاء هيئة تنسيق بين الإدارات لتعزيز توحيد السياسات

● أنشأت البيت الأبيض “مجموعة عمل سوق الأصول الرقمية” تحت إشراف المجلس الوطني للاقتصاد، يقودها مستشار شؤون الذكاء الاصطناعي والتشفير، لتنسيق عمل عدة دوائر مثل SEC وCFTC ووزارة الخزانة، وتسريع وضع إطار العمل التنظيمي، وتجنب تداخل المسؤوليات وتجزؤ السياسات.

4. عقد قمة البيت الأبيض للأصول الرقمية، وتوحيد الرأي

● في مارس 2025، دعا ترامب قادة الشركات التشفير، والمسؤولين الحكوميين، والباحثين لعقد قمة، لتحديد أربعة أجندات: الاحتياطي، والتشريع، وإصلاحات التنظيم، وتعزيز القدرة التنافسية، لنقل إشارات واضحة لدعم السياسات للمجتمع، ودفع الاستراتيجية إلى مسار التنفيذ السريع.

ثالثًا، التحديات: التباينات الداخلية والمنافسة الدولية في آن واحد

على الرغم من أن الاستراتيجية تتقدم بسرعة، إلا أن استدامتها لا تزال تواجه قيودًا داخلية وخارجية ملحوظة.

1. المنافسة التنظيمية الدولية وانقسام السوق

● فرض الاتحاد الأوروبي تنظيمات صارمة بشأن “تنظيم سوق الأصول الرقمية” (MiCA) ، حيث وضع معايير مرتفعة لإصدار عملات مستقرة ، مما يحد من توسيع عملات الدولار المستقرة في أوروبا. كما أطلقت دول مثل كوريا الجنوبية وسنغافورة أنظمتها التنظيمية الخاصة ، مما يزيد من تكلفة الامتثال للشركات بسبب عدم توحيد المعايير العالمية ، مما يضعف القدرة التنافسية للشركات الأمريكية على المستوى العالمي.

2. نظام الائتمان بالدولار يواجه أزمة ثقة

● تزايد حجم ديون الولايات المتحدة، وتستمر الدول في تقليص حيازاتها من السندات الأمريكية، مما يضعف من الائتمان الأساسي للدولار. كما أن ظهور أنظمة الدفع الناشئة مثل تنويع عملة تسوية تجارة النفط و"جسر العملات الرقمية للبنك المركزي المتعدد الأطراف"، تهز أيضًا الهيمنة الدولار في التسويات الدولية.

3. عدم وضوح المسؤوليات والسلطات التنظيمية المحلية وصراعات الولايات الفيدرالية

● كانت هناك خلافات طويلة الأمد بين SEC و CFTC حول خصائص الأصول الرقمية، حيث تختلف معايير التنظيم من ولاية إلى أخرى (مثل دعم ولاية وايومنغ للابتكار، وصرامة ولاية نيويورك في الامتثال)، مما أدى إلى مواجهة الشركات لبيئة امتثال معقدة ومتعارضة، مما يؤثر على كفاءة تنفيذ الاستراتيجيات على المستوى الوطني.

4. مخاطر سوق الأصول الرقمية

● التقلبات السعرية الحادة، والجدل حول استهلاك الطاقة، ومخاطر التداول غير القانوني، كلها مسائل تجعل الأصول الرقمية لا تزال تُعتبر أصولًا عالية المخاطر. قد يؤدي الإدراج الواسع في الاحتياطيات الوطنية إلى تعريض المالية الأمريكية لمخاطر نظامية في السوق.

رابعاً، آفاق المستقبل: مكاسب قصيرة الأجل ومخاطر طويلة الأجل متداخلة

لقد كان لاستراتيجية الحكومة الأمريكية بشأن الأصول الرقمية تأثير واضح على المدى القصير، لكنها لا تزال مليئة بالمتغيرات على المدى الطويل.

1. تعزيز ازدهار السوق وتأثير السياسة على المدى القصير

● أدى تخفيف اللوائح إلى دفع شركات مثل Coinbase وCircle لتوسيع أنشطتها في الولايات المتحدة، مما خلق عددًا كبيرًا من فرص العمل. لقد أنشأ قطاع التشفير تأثيرًا سياسيًا لا يمكن تجاهله من خلال التبرعات السياسية والضغط، وأصبحت قضايا الأصول الرقمية تدريجياً مجال توافق بين الحزبين في الولايات المتحدة.

2. تواجه اختبار الاستدامة على المدى الطويل

● إذا استمر انخفاض الائتمان بالدولار، فقد تصبح احتياطيات البيتكوين أصولًا ملاذًا مستقلة عن الدولار، مما يضعف من وظيفتها ك"امتداد للدولار". كما أن التفتت التنظيمي العالمي قد يجبر الشركات على الامتثال المتعدد، مما يعيق كفاءة الابتكار.

3. زيادة انقسام الحوكمة المالية العالمية

● الولايات المتحدة تتبنى سياسة عدم التدخل، والاتحاد الأوروبي يفرض رقابة صارمة، والصين تسيطر على السيادة—تتزايد الفجوة بين أنماط التنظيم الثلاثة، مما يؤدي إلى تصاعد الصراعات بين سيادة البيانات وقوانين التدفق عبر الحدود، مما قد يؤدي إلى تشكيل مناطق إقليمية ضمن النظام المالي الرقمي العالمي، مما يزيد من صعوبة التنسيق الدولي.

خمسة، طرق جديدة لاستمرار الهيمنة وعدم اليقين

● حكومة ترامب تستخدم الأصول الرقمية كوسيلة، في الواقع تحاول من خلال “ترتيبات مؤسسية + إدماج تقني” توسيع هيمنة الدولار إلى مجال المال الرقمي. يمكن أن تعزز هذه الاستراتيجية مكانة الولايات المتحدة الرائدة على المدى القصير من خلال حيوية السوق، وتضخ طلبًا جديدًا في نظام الدولار.

● ومع ذلك، فإن قدرة هذه الاستراتيجية على الاستمرار تعتمد على ما إذا كانت الولايات المتحدة تستطيع التعامل بفعالية مع الانقسامات التنظيمية الداخلية، وتنافس القواعد الدولية، وتآكل أساس ثقة الدولار، وغيرها من التحديات المتعددة.

● الهيمنة المالية في العصر الرقمي لم تعد تعتمد فقط على القوة العسكرية أو الحجم الاقتصادي، بل تعتمد أكثر على القدرة على تشكيل المعايير التكنولوجية والقواعد الحاكمة ونظم التحالفات. إن المشهد المالي العالمي في المستقبل يتم إعادة تشكيله بهدوء في هذه اللعبة بين “الدولار الرقمي” و"إلغاء الدولار". **$SLP **$GALA $HIGH