## خلفية تراجع الدولار الأسترالي: بيانات الأجور تتوافق مع التوقعات لكن التوقعات السياسية تتباين

تتغير إشارات السياسة في بنك الاحتياطي الأسترالي بشكل دقيق. بعد إعلان مؤشر أسعار الأجور للربع الثالث، استمر تراجع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، وظهرت انقسامات في توقعات السوق لمسار السياسة المستقبلية لـRBA. في الوقت نفسه، في سوق الصرف الأجنبي الدولية، لا يزال الدولار قويًا نسبيًا، وتواجه العملات المتقاطعة مثل اليورو مقابل اليوان الصيني ضغوط تعديل.

### نمو الأجور يتوافق مع التوقعات، لكنه لا يستطيع عكس تدهور الدولار الأسترالي

نما مؤشر أسعار الأجور للربع الثالث في أستراليا بنسبة 0.8% على أساس شهري، و3.4% على أساس سنوي، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق. كان من المفترض أن يدعم هذا البيانات الدولار الأسترالي، لكن زوج العملات AUD/USD استمر في الانخفاض بعد إصدار البيانات، مما يعكس تعقيد مشاعر السوق.

كشفت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الصادرة يوم الثلاثاء أن أعضاء المجلس يميلون إلى اتخاذ موقف أكثر توازنًا في السياسة. وأكد البنك المركزي أنه إذا أظهرت البيانات اللاحقة أداء قويًا، فقد يتم تمديد دورة إبقاء سعر الفائدة النقدي ثابتًا. حتى 18 نوفمبر، كانت احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر 2025 إلى 3.35% فقط 8%، مما يشير إلى أن توقعات المستثمرين لخفض الفائدة من قبل RBA قد انخفضت بشكل كبير.

### احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتراجع، والدولار يحصل على دعم

استقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حول 99.60، ويعود هذا الاستقرار إلى تغير توقعات السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي. أظهر أداة CME FedWatch أن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر انخفضت من 67% قبل أسبوع إلى 49%، مما يعكس تراجع توقعات خفض الفائدة بشكل واضح.

أكد نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، فيليب جيفرسون، أن مخاطر سوق العمل الحالية تجاوزت مخاطر ارتفاع التضخم، وأن أي سياسة تيسيرية إضافية يجب أن "تُتخذ بحذر". وقال جيمس جيه. شميت، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، إن السياسة الحالية أصبحت "محدودة بشكل معتدل"، بما يكفي لـ"تقييد نمو الطلب".

تؤكد الإشارات المختلطة في سوق العمل الأمريكية في أكتوبر على موقف الانتظار لدى الاحتياطي الفيدرالي. حيث بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية 232 ألفًا، وطلبات إعانة البطالة المستمرة 1.957 مليون، وأظهر تقرير معالجة البيانات التلقائية أن أرباب العمل يقتلون متوسطًا 2500 وظيفة شهريًا. صرح رئيس اللجنة الاقتصادية الوطنية، كيفن هاسيت، أن بعض بيانات أكتوبر "لا يمكن الحصول عليها أبدًا" بسبب توقف الحكومة.

### بيانات التوظيف في أستراليا قوية، وتدعم الدولار الأسترالي

بالمقابل، يظهر سوق العمل الأسترالي أداءً أكثر استقرارًا. انخفض معدل البطالة في أكتوبر إلى 4.3% من 4.5% في سبتمبر، متجاوزًا التوقعات عند 4.4%. وزاد عدد الوظائف بمقدار 42,200 وظيفة، متجاوزًا التوقعات عند 20,000 وظيفة، وهو تعديل كبير عن البيانات السابقة.

قال نائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، أندرو هوسر، إن السياسة "مقيدة"، لكن هناك مناقشات داخل اللجنة حول ذلك، وإذا لم تعد السياسة "معتدلة"، فسيكون لذلك تأثير كبير على القرارات المستقبلية. يعكس هذا التصريح مساحة سياسية محتملة لانتعاش الدولار الأسترالي.

### الجانب الفني: الدولار الأسترالي عالق في منطقة تصحيح مستطيلة

يتداول زوج AUD/USD حول 0.6490 يوم الأربعاء، مع تكرار السعر داخل نطاق مستطيل. تشير تحليلات الرسم البياني اليومي إلى أن الزوج لا يزال تحت المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام، وأن قوة البيع لا تزال مسيطرة.

من ناحية الهبوط، يمثل الحد الأدنى للمستطيل عند 0.6470 دعمًا رئيسيًا، ويدعمه أدنى مستوى له منذ خمسة أشهر عند 0.6414 في 21 أغسطس. من ناحية الصعود، يشكل مستوى نفسي عند 0.6500 و0.6514 (المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام) مقاومة متداخلة. إذا تم اختراق هذه المقاومة، فمن المتوقع أن يتجه الدولار الأسترالي نحو الحد العلوي للمستطيل، مع هدف قريب من 0.6630.

يواجه الدولار الأسترالي حالياً عاملين يحدان من تحركه: أولاً، تراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يدعم الدولار، وثانيًا، أن سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي تميل إلى الحذر وليس التيسير الفوري. على الرغم من بيانات التوظيف القوية، إلا أن قوة الدولار الأسترالي قصيرة الأمد محدودة في ظل ضغط الأصول ذات المخاطر العالمية.