ارتفاع الدولار الأسترالي مع توقعات تثبيت المعدلات مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى دعم خفض المعدلات في ديسمبر

توقعات السوق لثبات سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي في ديسمبر تعزز قوة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. وسّع الدولار الأسترالي سلسلة انتصاراته إلى خمس جلسات متتالية يوم الخميس، حيث تم تداول زوج AUD/USD حول 0.6530 مع استيعاب المستثمرين لإشارات تغير السياسات النقدية من كلا الجانبين عبر المحيط الهادئ.

تكثيف الرهانات على خفض سعر الفائدة من الفيدرالي، وتأثيره على الدولار

تعرّض مؤشر الدولار (DXY) لضغوط مستمرة، حيث يتداول بالقرب من 99.50 مع تزايد توقعات السوق بسياسة مرنة من الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لأداة CME FedWatch، يخصص المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 84% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر — وهو تحول دراماتيكي من مجرد 7 أيام سابقًا حين كانت الاحتمالية عند 30% فقط.

وقد أدت عدة تطورات رئيسية إلى تغيير توقعات المعدلات:

إشارات تضعف سوق العمل تدعم خفض الفائدة. انخفضت مطالبات البطالة الأولية إلى 216,000 للأسبوع المنتهي في 22 نوفمبر، متجاوزة التوقعات عند 225,000. وتراجع المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع إلى 223,750، مما يشير إلى ضعف تدريجي في ظروف التوظيف. وعلّق محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر أن سوق العمل يضعف وأن التضخم يمثل “قلقًا محدودًا”، مما يدل على استعداد لخفض الفائدة على المدى القريب. وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز على هذا الرأي، مشيرًا إلى أن خفض الفائدة لا يزال مطروحًا على الطاولة في “المدى القريب”.

ضغوط التضخم تراجعت. ظل مؤشر أسعار المنتجين ثابتًا عند 2.7% على أساس سنوي في سبتمبر، متوافقًا مع التوقعات. وتراجع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 2.6% من 2.9%، وأتى أقل من التوقع عند 2.7%. وفي الوقت نفسه، تباطأت مبيعات التجزئة الأمريكية إلى 0.2% شهريًا في سبتمبر من 0.6% في أغسطس، مما يعكس حذر المستهلكين.

تغييرات القيادة تعيد تشكيل توقعات المعدلات. تشير التقارير إلى أن البيت الأبيض يضيق نطاق البحث عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم ليشمل مدير المجلس الاقتصادي الوطني كيفن هاسيت، الذي يُنظر إليه على أنه داعم لخفض الفائدة — وهو تحول شجع المضاربين على خفض الفائدة.

البيانات الاقتصادية الأسترالية تدعم قوة العملة

استفاد الدولار الأسترالي من تلاقي عوامل داعمة محلية. تسارع الإنفاق الرأسمالي الخاص إلى 6.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، متجاوزًا بكثير التوقع عند 0.5% وقفز من قراءة الربع الثاني البسيطة عند 0.2%. ويشير هذا الأداء القوي إلى استثمار تجاري صحي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري الأخير إلى 3.8% على أساس سنوي في أكتوبر، متجاوزًا كل من التوقع عند 3.6% والقراءة السابقة عند 3.5%. وعلى الرغم من ارتفاعه، عززت البيانات موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر، داعمة التوقعات بعدم تغيير سعر النقد الرسمي (OCR) عند 3.6% حتى ديسمبر.

وأكد محضر السياسة النقدية لشهر نوفمبر أن المجلس يتبنى نظرة متوازنة، مع إشارة الأعضاء إلى أنهم قد يحافظون على السعر الحالي لفترة ممتدة إذا عززت البيانات الواردة ذلك. حذرت نائبة المحافظ سارة هانتر من أن “نموًا فوق الاتجاه قد يعيد إشعال ضغوط التضخم”، لكنها شددت على أن البنك المركزي لن يبالغ في رد فعله على أرقام شهرية معزولة.

يعكس سعر العقود المستقبلية للفائدة بين البنوك هذا الاستقرار: حيث تم تداول عقد سعر الفائدة بين البنوك لمدة 30 يومًا في ASX لشهر ديسمبر 2025 عند 96.41 في 26 نوفمبر، مما يشير إلى احتمال بنسبة 6% فقط لخفض بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.35%.

قوة النشاط التصنيعي تتعزز عبر الاقتصاد

أضافت بيانات مؤشر مديري المشتريات الأسترالي الصادرة هذا الشهر إلى الصورة الإيجابية. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 51.6 في نوفمبر من 49.7 سابقًا، مما يدل على توسع بدلاً من انكماش. كما تحسن مؤشر خدمات PMI إلى 52.7 من 52.5، وارتفع مؤشر PMI المركب إلى 52.6 من 52.1 — وكلها تشير إلى زخم اقتصادي مستقر.

وتُظهر هذه القراءات أن سوق العمل الأسترالي لا يزال قويًا رغم التراجع الأخير في التوظيف، مما يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي الثقة في الاستمرار في نهجه المستقر في السياسة.

الإعداد الفني يشير إلى مزيد من الصعود المحتمل

اختراق زوج AUD/USD فوق متوسطه المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام، يدل على قوة زخم قصيرة الأمد. ويتداول الزوج ضمن منطقة تجميع مستطيلة على الرسم البياني اليومي، مما يوفر خلفية تقنية محايدة مع حدود واضحة لاتجاه السعر.

مستويات المقاومة: الحد العلوي لمستطيل التجميع يقارب 0.6630. وقد يؤدي الاختراق فوق هذا المستوى إلى مزيد من التقدّم.

مستويات الدعم: يتوافق المتوسط المتحرك لمدة تسعة أيام مع الحاجز النفسي عند 0.6500. وقد يؤدي الانهيار أدنى هذا المستوى إلى هبوط نحو الحد الأدنى للمستطيل عند حوالي 0.6420، مع أدنى مستوى خلال خمسة أشهر عند 0.6414 (تم تحديده في 21 أغسطس)، والذي يمثل الهدف التالي للهبوط.

ديناميكيات سوق العملات الأوسع

من بين العملات الرئيسية، ظهر الدولار الأسترالي كأقوى أداء اليوم، حيث ارتفع بنسبة 0.33% مقابل الدولار الأمريكي. كما زاد الدولار الأسترالي من مكاسبه مقابل الدولار الكندي (0.28%)، والدولار النيوزيلندي (0.20%)، واليورو (0.13%)، والجنيه الإسترليني (0.13%). ويؤكد هذا القوة الشاملة جاذبية الأصول المقومة بالدولار الأسترالي، بما في ذلك اهتمام المستثمرين بتتبع حركة سعر البيتكوين بالدولار الأسترالي والتعرضات المرتبطة بالسلع الأخرى.

الفارق بين توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي وفرضية ثبات سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي يوفر دعمًا هيكليًا للدولار الأسترالي، حيث يفضل فارق سعر الفائدة الاحتفاظ بالدولار الأسترالي مقابل السعي لتحقيق عوائد من الدولار الأمريكي. ومن المتوقع أن يستمر هذا الديناميك إذا واصل الفيدرالي خفض الفائدة في ديسمبر بينما أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى الصبر في تعديل السياسات.