## الولايات المتحدة سوق العمل ستصبح المحرك الرئيسي لاتجاه الدولار في المستقبل

تقرير التوظيف الأمريكي دائمًا ما يؤثر على أعصاب الأسواق العالمية، خاصة عند تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي. يوم الخميس هذا، الساعة 13:30 بتوقيت بكين، ستعلن إدارة الإحصاء الأمريكية عن بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر، وسيقدم هذا التقرير المتأخر نافذة حاسمة للمستثمرين لتقييم صحة سوق العمل الأمريكي.

## **توقعات السوق وآفاق البيانات**

يتوقع الاقتصاديون بشكل عام أن يسجل عدد الوظائف غير الزراعية في سبتمبر زيادة قدرها 50,000، وهو انتعاش واضح مقارنة بـ 22,000 في أغسطس. من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند مستوى 4.3%، وأن يظل معدل النمو السنوي للأجور في الولايات المتحدة عند 3.7%.

ومع ذلك، قدم فريق التحليل في تومينغ سيكيورتيز توقعات أكثر تفاؤلاً، حيث يعتقد أن النمو في التوظيف قد يصل إلى 100,000، مع إضافة 125,000 وظيفة في القطاع الخاص، وتقليص 25,000 وظيفة في القطاع الحكومي. فيما يتعلق بالأجور، من المتوقع أن ينخفض النمو الشهري إلى 0.2%، مع استمرار النمو السنوي عند 3.6%، مما يشير إلى احتمال تراجع ضغوط التضخم.

## **العلاقة التفاعلية بين بيانات التوظيف وتوقعات الدولار**

لقد استعد الدولار مؤخرًا للبيانات من خلال انتعاش مقابل العملات الرئيسية. زوج EUR/USD قد كسر مستوى 1.1600 مرة أخرى، مما يعكس توقعات السوق لقوة الدولار.

إذا كانت أعداد الوظائف غير الزراعية أقل من 50,000 وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع، فسيؤكد ذلك ضعف سوق العمل الأمريكي، مما يعزز توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. في هذا السيناريو، قد يتعرض الدولار لضغوط بيعية، وربما يرتد زوج EUR/USD إلى حوالي 1.1700. وعلى العكس، إذا أظهرت البيانات نموًا قويًا واحتفظ معدل البطالة بمستوى منخفض أو انخفض أكثر، فسيضعف توقعات خفض الفائدة، وسيدعم الدولار، وقد يستمر زوج EUR/USD في الانخفاض إلى ما دون 1.1400.

## **تحول موقف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي**

تشير محاضر الاجتماع الأخيرة إلى أن صانعي السياسات يتخذون موقفًا حذرًا تجاه المزيد من التيسير، خوفًا من أن خفض تكاليف الاقتراض قد يضعف جهود مكافحة التضخم. وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفض احتمال خفض الفائدة في ديسمبر من 50% قبل إصدار المحضر إلى 33%، بعد أن كان 65% قبل أسبوع.

هذا التحول في موقف السياسة يعني أن البيانات القوية في سوق العمل ستدفع توقعات خفض الفائدة إلى الانخفاض أكثر، مما يدعم الدولار.

## **إشارات معقدة من البيانات الاقتصادية الأخيرة**

شهدت بيانات الاقتصاد الأمريكي في أكتوبر مزيجًا من الأخبار السارة والسيئة. أظهر تقرير تغيّر التوظيف في ADP إضافة 42,000 وظيفة في القطاع الخاص، متجاوزًا التوقعات بـ 25,000. لكن بيانات Challenger كشفت عن زيادة خطط تسريح الموظفين بنسبة 183.1% على أساس شهري، وهو أسوأ سجل منذ أكثر من 20 عامًا في أكتوبر.

أما في قطاع التصنيع، فمؤشر مديري المشتريات (PMI) من ISM سجل 48.7، أقل من المتوقع عند 49.5؛ بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 52.4، مما يعكس زيادة كبيرة في الطلبات الجديدة. تظهر هذه البيانات عدم توازن في تعافي الاقتصاد.

## **التحليل الفني: آفاق قصيرة الأجل لزوج EUR/USD**

أشار محللو FXStreet إلى أن زوج EUR/USD كسر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا عند 1.1574 على الرسم اليومي، وأن مؤشر القوة النسبية (RSI) تحت الخط الأوسط، مما يعزز إشارات الهبوط. مستوى الدعم القصير الأجل عند أدنى مستوى في 5 نوفمبر عند 1.1469، وإذا تم كسره، فإنه يهدد المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 1.1395.

إذا استمر الاتجاه الهبوطي، فإن منطقة الدفاع للمشترين ستكون عند 1.1350. وفي حالة الارتداد، يجب تأكيد فوق خط 21 يومًا، مع هدف عند حوالي 1.1650 (تقاطع المتوسطين 50 و100 يوم)، وإذا استمرت الارتفاعات، فمن الممكن أن تصل إلى 1.1700.

تقرير التوظيف غير الزراعي، باعتباره آخر بيانات توظيف كاملة قبل اجتماع ديسمبر للاحتياطي الفيدرالي، يحمل أهمية كبيرة. بغض النظر عن كيفية تفسير البيانات النهائية، فإنها ستؤثر بشكل عميق على اتجاه الدولار والعملات الأوروبية والأمريكية في المستقبل.