تصريحات باول تثير اضطرابات في السوق، والذهب يتجاوز مستوى 4200 بسهولة

تخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو مقرر يوم الأربعاء، لكن ما أشعل السوق حقًا هو كلمة باول خلال المؤتمر الصحفي.

أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي على المخاطر المحتملة في سوق العمل، مع إظهار تراجع واضح في موقفه تجاه ضغوط التضخم. أشار باول إلى أن التعديلات على بيانات التوظيف التي قد تبالغ في تقديرها، منذ أبريل، أظهرت أن نمو التوظيف أصبح ضعيفًا نوعًا ما. ووصف موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي بـ"الانتظار والمراقبة" — بمعنى أنه لا يتعجل في اتخاذ إجراءات تصعيدية في المدى القصير.

كان رد فعل السوق سريعًا: هبط مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.6% ليصل إلى 98.65 في يوم واحد، مسجلًا أكبر انخفاض يومي منذ سبتمبر. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 3.5 نقطة أساس ليصل إلى 4.155%، وانخفض العائد الحقيقي أيضًا. في ظل هذا الجو، حان وقت الذهب — حيث أغلق الذهب الفوري يوم الأربعاء مرتفعًا بمقدار 20.20 دولارًا، مسجلاً سعرًا يقارب 4228.47 دولارًا للأونصة.

كيف يرى المحللون الأمر؟

يعتقد تجار المعادن المستقلون أن متداولي الذهب راضون جدًا عن هذا النتيجة. بعد تصحيح جني الأرباح، عاد سعر الذهب بسرعة إلى أعلى مستوى له خلال اليوم. من وجهة نظر استراتيجيي البنك الأمريكي، من الواضح أن باول كان أكثر دُجُوْرَةً هذه المرة مقارنةً بالتوقعات السابقة — خاصة في تغير تقييم سوق العمل، مما أدى مباشرة إلى هبوط الدولار.

رأي إدارة الاستثمار في مانوللي أكثر وضوحًا: السوق كانت مستعدة لسياسة أكثر تشددًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكن موقف باول جاء مفاجئًا ويميل إلى التيسير. هذا الفرق في التوقعات كان بمثابة حقنة قوية، دفعت سعر الذهب للأعلى.

ما هي الإشارات التي تظهر من الناحية التقنية؟

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني للذهب أن الاتجاه الصاعد لا يزال لديه مجال للاستمرار. مؤشر القوة النسبية (RSI) يُظهر أن الزخم الصعودي لا يزال قائمًا.

المحللون يرون أن المسار المحتمل هو: أن يقترب الذهب أولًا من 4300 دولار للأونصة، وهو الهدف الأول بعد تصريحات باول. وإذا تم اختراقه بنجاح، فإن أعلى مستوى تاريخي عند 4381 دولارًا للأونصة سيكون في الأفق.

أما من ناحية الدعم، فإذا فقد الذهب مستوى 4200 دولار للأونصة، فإن الدعم التالي سيكون عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا عند حوالي 4153 دولارًا. مستويات أدنى تشمل المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 4090 دولارًا، والرقم الصحيح عند 4000 دولار.

لماذا كانت تصريحات باول هذه المرة ذات وزن كبير؟

من حيث القرار نفسه، على الرغم من أن ثلاثة مسؤولين صوتوا ضد القرار، إلا أن الإشارة العامة للسياسة أصبحت متساهلة جدًا. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال خفض سعر الفائدة مرة أخرى العام المقبل، مع تحديد معدل الفائدة المحايد متوسطًا عند حوالي 3%. تعكس هذه الأرقام أن نقطة التحول في دورة أسعار الفائدة قد تم الوصول إليها.

ركز باول على دورة خفض الفائدة مرة أخرى، مع إعادة توجيه التركيز من التضخم إلى سوق العمل، وهو تحول في الإشارة يضغط مباشرة على الدولار — حيث يضعف الدولار، وتكلفة حيازة الذهب تنخفض بالمقابل. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل متزامن زاد من دعم الذهب من عدة زوايا.