القيمة السوقية لشركة جوجل تقترب من 4 تريليون دولار! شركة إنفيديا تتراجع بمقدار 1150 مليار خلال ليلة واحدة، سباق شرائح الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل مشهد أسهم التكنولوجيا

حدث زلزال كبير في عالم التكنولوجيا. يوم الثلاثاء، خلال تداولات السوق الأمريكية، ارتفعت أسهم Alphabet مما دفع قيمتها السوقية لتقترب من 3.9 تريليون دولار، محققة ارتفاعًا بأكثر من 70% خلال العام، وارتفاعًا سريعًا بنسبة 35% خلال ستة أسابيع فقط. وفي المقابل، أصبحت إنفيديا “الخاسر”، حيث هبط سعر سهمها بأكثر من 7%، وتلاشى أكثر من 115 مليار دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد. فما الذي حدث وراء هذا التحول المفاجئ؟

من محرك واحد إلى محركين: ظهور شرائح الذكاء الاصطناعي من جوجل في الصدارة فجأة

التحول الحقيقي كان مع ظهور شرائح المعالجة الخاصة بجوجل (TPU - Tensor Processing Unit) التي أصبحت فجأة في دائرة الضوء السائدة.

الأسبوع الماضي، أصدرت جوجل نموذج Gemini 3، وحقق نتائج مذهلة، حيث لم تقتصر على منافسة OpenAI من حيث الأداء التقني، بل والأهم هو أن هذا النظام يعمل بالكامل بواسطة شرائح الذكاء الاصطناعي التي طورتها جوجل ذاتيًا. قال استراتيجي نومورا، تشارلي مكإليجوت: «لقد أعاد Gemini 3 رسم خريطة المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي.»

والمثير أكثر، أن شركة ميتا تفكر في تحويل جزء من ميزانية تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة من إنفيديا إلى شرائح جوجل TPU. ويُعرف أن ميتا تعتبر واحدة من أكبر الداعمين لإنفيديا، ويُفسر هذا التحول على أنه “نقطة تحول محتملة في الصناعة”.

ردود الفعل المتسلسلة: تقلبات شاملة في قطاع أسهم التكنولوجيا

كانت إنفيديا الأكثر تضررًا، حيث انخفض سعر سهمها بنسبة 2.59%. بالإضافة إلى ذلك، لم تنجُ الشركات ذات الصلة من التراجع — حيث انخفضت أسهم شركات مثل Microchip بنسبة 2.5%، و AMD بنسبة 4.1%، و CoreWeave بنسبة 3.1%، و Nebius بنسبة 3.3%.

ومن المثير للاهتمام أن إنفيديا أصدر بيانًا نادرًا قال فيه: «نحن سعداء بنجاح جوجل»، لكنه أكد في الوقت ذاته على ميزة التوافقية العامة لشرائحها، مشيرًا إلى أن شرائح ASIC مثل TPU يمكن أن تستخدم لوظيفة واحدة فقط. ومع ذلك، فإن المستثمرين لم يقتنعوا تمامًا — حيث تحول التركيز الآن إلى خطوط منتجات جوجل للذكاء الاصطناعي وإمكانات توسع العملاء.

دعم ووراثة وارتفاع القيمة: تقييم جوجل يتجه نحو إعادة التقييم

بالإضافة إلى تعزيز خطوط منتجاتها، هناك إشارة قوية أخرى — شركة بيركشاير هاثاوي استثمرت بشكل سري في الربع الثالث بمليارات الدولارات في أسهم Alphabet، وهو أول شراء من نوعه من وورين بافيت في أسهم جوجل.

دخول المستثمر العظيم يُفسر على أنه دعم واضح لمسار جوجل في مجال الذكاء الاصطناعي. ويعتقد السوق أن تقييم جوجل الحالي لا يزال لديه مجال كبير للارتفاع، مدعومًا بإمكانات الذكاء الاصطناعي لديها.

حساب العائد طويل الأمد للسهم: ارتفاع 150 ضعفًا خلال 20 سنة

عند العودة إلى الوراء، أدرجت Alphabet في أغسطس 2004 بسعر معدل بعد التقسيم يبلغ 2.13 دولار للسهم. وبحسب السعر الحالي، ارتفع سعر السهم تقريبًا 150 مرة — بمعنى آخر، استثمار 1 دولار في 2004 أصبح الآن يساوي حوالي 150 دولارًا.

وهذا ليس مجرد رقم تاريخي، بل يعكس مسار النمو الطويل الأمد لجوجل، من تغييرات البحث والإعلانات وYouTube، إلى الصعود القوي للأعمال في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث كل دورة من هذه الدورات أوجدت محركات نمو جديدة لسعر السهم.

تغيرات في مشهد سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي: من “مهيمن واحد” إلى “نظام تقني مزدوج”

مع ارتفاع قدرات نماذج الذكاء الاصطناعي من جوجل، وزيادة اهتمام السوق بشرائح TPU، بدأ القطاع يعيد تقييم هيكل المنافسة في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي.

على مدى العام الماضي، كانت إنفيديا مهيمنة على قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، ولم تتعرض تقريبًا لأي تحدٍ. لكن الآن، مع صعود جوجل السريع، كسر هذا الوضع، وبدأ السوق يتساءل بجدية: هل ستواجه إنفيديا لأول مرة منافسة “مادية” على مستوى الشرائح؟ هل ستتمكن جوجل من أن تصبح لاعبًا جديدًا في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟ وما مدى احتمالية انتقال السوق من “سلسلة إمداد واحدة” إلى “نظام تقني مزدوج”؟

على أي حال، هناك شيء مؤكد: المنافسة في المرحلة التالية من الذكاء الاصطناعي لن تقتصر على النماذج فقط، بل ستشمل القوة الحاسوبية، والنظام البيئي، وعلاقات العملاء، والاستثمار الرأسمالي بشكل شامل. إن صعود جوجل القوي يعيد ترتيب المشهد في وادي السيليكون، بينما يرسل تراجع إنفيديا السريع إشارة تحذير للسوق — مستقبل الذكاء الاصطناعي لن يكون مهيمنًا من قبل شركة واحدة، بل سيكون أكثر تنافسية وتنوعًا، وأصعب في التوقع.