تحليل معمق لبروتوكول اقتراض Compound: آلية رمز COMP، والمكانة السوقية، وتحليل قيمة الاستثمار

كيف يعمل نظام المقرض اللامركزي في منظومة Compound؟

تم إصدار Compound في أغسطس 2017، وهو بروتوكول اقتراض و إقراض مبتكر مبني على بلوكشين إيثيريوم. يشبه منطق التشغيل للبنوك التقليدية، لكنه أزال الوسيط تمامًا — حيث يقوم مالكو الأصول بإيداع العملات الرقمية في بركة التمويل، ويستطيع المقترضون سحب الأموال مقابل دفع الفائدة.

هذا النموذج يختلف جوهريًا عن التمويل التقليدي. يستخدم Compound العقود الذكية لتنفيذ جميع المعاملات تلقائيًا، مما يضمن شفافية أعلى بكثير من النظام البنكي التقليدي. يظل المستخدمون دائمًا يتحكمون بأصولهم، بدلاً من أن يتم حجزها لدى طرف ثالث. كما أن كفاءة التنفيذ تختلف تمامًا — العمليات الآلية المدفوعة بالكود مقابل خطوات الموافقة اليدوية المعقدة.

رموز COMP: آلية التحفيز وهيكل العرض

في عام 2020، أطلق فريق Compound مفهوم “تعدين الإقراض”. حيث يحصل المستخدمون على رموز COMP الأصلية كمكافأة سواء اقترضوا، أو أودعوا، أو سددوا القروض. وكلما زاد المبلغ المشارك، زادت الحوافز التي يحصل عليها.

توزيع رموز COMP:

• تحفيز المستخدمين: 5,005,000 (50.05%)
• توزيع المساهمين: 2,396,000 (23.96%)
• احتياطي الفريق: 2,599,000 (25.99%)

حاليًا، يبلغ المعروض المتداول 9.7 مليون، ونسبة التداول وصلت إلى 96.68%، مما يشير إلى أن ضغط البيع المستقبلي محدود نسبيًا. من الجزء المخصص للمستخدمين، حوالي 42.3% تم إنتاجها عبر التعدين، مع إنتاج سنوي يقارب 850,000 رمز، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها بالكامل خلال أربع سنوات.

من يدفع لتطوير هذا البروتوكول؟

أسس بروتوكول Compound كل من روبرت ليشنر وجيفري هيس، زملاء جامعة بنسلفانيا، في 2017. ليشنر لديه خلفية في الاقتصاد، وأسس صندوق استثمار Robot Ventures؛ أما هيس فهو مهندس سابق في Postmates، ثم أسس شركة استشارات أمنية تسمى Safe Shepherd.

لاحقًا، انضم إلى الفريق مطورون ذوو خبرة مثل أنتونينا نورير، ومسؤول التصميم جايسون هابي، وغيرهم من خبراء الصناعة. من ناحية التمويل، أكمل بروتوكول Compound ثلاث جولات تمويل، بمجموع 70 مليون دولار:

• جولة التمويل الأولي 2018: 8.2 مليون دولار (a16z، Coinbase Ventures، Bain Capital وغيرها)
• جولة التمويل A 2019: 25 مليون دولار (a16z، Bain Capital)
• جولة التمويل B 2022: 37.6 مليون دولار (المستثمرون غير معلنين)

كما أبرم البروتوكول تعاونًا مع 26 مؤسسة مهمة، تشمل متداولي التردد العالي، والمتداولين السوقيين، والبورصات، وصناديق التحوط، من بينهم Altonomy، Magnet Capital، Amber AI وغيرهم من اللاعبين العالميين.

مكانة Compound في منظومة التمويل اللامركزي (DeFi)

وفقًا لأحدث البيانات، سعر COMP الحالي هو 25.44 دولار، والقيمة السوقية المتداولة 246 مليون دولار، ويحتل المرتبة 99 عالميًا.

وفي مجال تطبيقات DeFi، يظهر أداء مميز — حيث بلغت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 1.14 مليار دولار، وتشكّل حوالي 19.9% من سوق DeFi ككل، وتأتي في المركز الثاني بعد Uniswap. تعكس هذه البيانات مكانة البروتوكول المركزية في التمويل اللامركزي.

كما أن Compound لم يقتصر على نظام إيثيريوم البيئي، بل تم نشره بنجاح على شبكات مثل Arbitrum وPolygon، مما وسع نطاق تطبيقاته. وبناءً على مستقبل التمويل اللامركزي، واهتمام صناديق الاستثمار الكبرى، يُعتبر COMP من الأصول ذات إمكانات استثمارية متوسطة إلى طويلة الأمد.

تطور سعر رموز COMP وتحليل دورة السوق

مرحلة بداية السوق الصاعدة 2020: تم إدراج COMP لأول مرة في يونيو بسعر 58 دولار، وارتفع بقوة خلال الشهر، متجاوزًا 280 دولار.

ذروة السوق الصاعدة 2021: ارتفع السعر من 80 دولار في نوفمبر 2020 إلى 900 دولار في مايو 2021، بزيادة تصل إلى عشرة أضعاف. ثم دخل في دورة تصحيح.

هبوط السوق 2022-2023: في يونيو 2022، انخفض السعر إلى أدنى مستوى عند 26 دولار، متجاوزًا سعر الافتتاح. حتى سبتمبر 2023، يتراوح سعر COMP بين 30 و80 دولار، بانخفاض 97% عن الذروة عند 900 دولار.

توقعات المستقبل: النطاق بين 30 و80 دولار يُعتبر قاع السوق الهابطة، واحتمالية الهبوط أدنى. من المتوقع أن يستمر في بناء القاع خلال النصف الثاني من العام، وأن يتفاعل مع السوق بشكل صعودي في النصف الأول من 2024، مع ظهور إشارات سوق صاعدة واضحة في النصف الثاني.

كيف تشارك في استثمار COMP في السوق؟

إذا قررت التداول بـ COMP، يمكنك اتباع الخطوات التالية:

الخطوة الأولى: ادخل إلى الموقع الرسمي لمنصة التداول وأكمل تسجيل حساب، بما في ذلك التحقق من الهوية والإعدادات الأمنية.

الخطوة الثانية: ابحث عن كلمة “Compound” في خانة البحث، واختر زوج التداول المناسب.

الخطوة الثالثة: بناءً على تحليل السوق، حدد اتجاه التداول — إذا كنت تتوقع ارتفاع السعر، اضغط على شراء؛ وإذا كنت تتوقع انخفاضه، اضغط على بيع.

الخطوة الرابعة: أدخل معلمات التداول (الكمية، الرافعة المالية، وقف الخسارة، جني الأرباح، إلخ)، ثم أكد وأطلق الصفقة.

حاليًا، سعر COMP عند أدنى مستوياته التاريخية، ويعطي توجه المؤسسات الاستثمارية طويلة الأمد إشارة واضحة للمستثمرين.