لماذا خسر البيتكوين، الذهب الرقمي، أمام الذهب الحقيقي؟

مرّ الـ5 سنوات الماضية، حقق البيتكوين ارتفاعًا يزيد عن 1000% متفوقًا على الذهب بنحو 10 أضعاف، متصدرًا مرات عديدة قائمة الأصول الأقوى سنويًا. ومع ذلك، في عام 2025، انقلبت الأمور تمامًا: ارتفع الذهب بأكثر من 50% منذ يناير، بينما زاد البيتكوين فقط بنسبة 15%.

ضحكت السيدة الكبيرة التي اشترت الذهب مبكرًا، وصمت نخبة المتداولين في صناعة التشفير.

الأكثر غموضًا، أن الذهب والبيتكوين بدآ وكأنهما دخان في عوالم موازية: الذهب يرتفع، والبيتكوين ينخفض؛ والبيتكوين ينخفض، والذهب يرتفع.

في 21 أكتوبر، تعرض الذهب لضربة قوية، حيث انخفض بنسبة 5% في يوم واحد، بينما عاد البيتكوين، كأنه تلقى حقنة من النشاط، ليبدأ في الارتفاع مجددًا…

لماذا يُطلق على البيتكوين لقب “الذهب الرقمي” وهو الآن يفصل عن الذهب المادي؟

شراء الذهب في أوقات الفوضى

من هو أكبر مشترٍ للذهب في عام 2025؟ ليس المستثمرون الأفراد، ولا المؤسسات، بل البنوك المركزية حول العالم.

البيانات لا تكذب: في عام 2024، بلغت مشتريات البنوك المركزية العالمية من الذهب 1045 طنًا، وهو ثالث سنة تتجاوز فيها المليار طن.

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثاني من 2025، زادت بولندا مخزونها بمقدار 18.66 طن، وتلتها كازاخستان بمقدار 15.65 طن، بينما استقرت الصين في مكانتها، مع زيادة قدرها 6.22 طن…

لماذا تحديدًا الدول النامية هي التي تزداد في شراء الذهب؟

انظر إلى نسبة احتياطيات الذهب في البنوك المركزية، فهناك فرق كبير بين الدول المتقدمة والدول النامية:

الولايات المتحدة تمتلك 77.85% من أصولها على شكل ذهب، بمخزون 8133 طن، متفوقة بشكل كبير على ألمانيا التي تملك 3350 طن، تليها إيطاليا وفرنسا، بمخزون 2452 و2437 طن على التوالي.

احتياطي الذهب للبنك المركزي الصيني يمثل فقط 6.7% من إجمالي أصوله، لكنه بلغ 2299 طن، ويستمر في الزيادة.

هذا الفرق واضح جدًا، فالسوق الناشئة لديها مساحة أكبر لزيادة احتياطياتها من الذهب، فاقتصاد مثل الصين، لا يشكل احتياطي الذهب أكثر من 7% من أصوله، بينما الدول الغربية المتقدمة تتجاوز 70%. الأمر يشبه “الدروس الخصوصية”، فكلما زاد الفارق، زادت الدوافع للملاحقة.

المبالغة أن شراء البنوك المركزية للذهب في الطلب الإجمالي ارتفع من أقل من 10% في العقد الأول من الألفية إلى 20%، مما جعله دعمًا رئيسيًا لأسعار الذهب.

لماذا أصبحت البنوك المركزية فجأة مهووسة بالذهب؟ الجواب بسيط: العالم فوضوي، والدولار لم يعد موثوقًا به.

صراعات روسيا وأوكرانيا، والأوضاع في الشرق الأوسط، والتوترات التجارية بين الصين وأمريكا… أصبح العالم قرية صغيرة في زمن حرب.

لطالما كان الدولار هو الاحتياطي الأجنبي الرئيسي للبنوك المركزية، ويعمل كملاذ آمن، لكن الآن، مع ديون أمريكية تصل إلى 36 تريليون دولار، ونسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي تصل إلى 124%، وإدارة ترامب غير مستقرة، وأعداء خارجيون، وانقسامات داخلية…

خصوصًا بعد اندلاع الصراع الروسي الأوكراني، عندما يمكن للولايات المتحدة تجميد احتياطيات العملات الأجنبية للدول الأخرى في أي وقت، أدركت الدول أن الذهب في خزائنها هو الثروة الحقيقية التي تملكها.

على الرغم من أن الذهب لا يدر عائدًا، إلا أنه على الأقل لا يختفي فجأة بسبب سياسات دولة معينة.

سواء للأفراد أو الدول، يُعد الذهب وسيلة للتحوط من المخاطر، وكلما زادت الفوضى، زاد الطلب على الذهب. ومع ذلك، عندما تصل أخبار مثل “ربما تنتهي الحرب الروسية الأوكرانية”، فإن هبوط الذهب بشكل كبير يصبح أمرًا متوقعًا.

هل الذهب الرقمي هو تيسلا الرقمية؟

في عام 2025، ربما يكون الأصول الأكثر إحراجًا هو البيتكوين، الذي كان يُعرف بأنه “الذهب الرقمي”، لكنه أصبح في النهاية “تيسلا الرقمية”.

وفقًا لبيانات ستاندرد تشارترد، فإن ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك الآن يصل إلى 0.5، وفي بداية العام كان حتى 0.8. أما ارتباطه بالذهب؟ فقط 0.2، وفي بداية العام كان صفرًا أحيانًا.

بمعنى آخر: البيتكوين الآن مرتبط بشكل كبير بأسهم التكنولوجيا، فحين يرتفع ناسداك، يرتفع البيتكوين، وحين ينخفض، ينخفض أيضًا.

كل شيء له سبب.

تحت ضغط إدارة ترامب، تغير موقف الولايات المتحدة من البيتكوين من “طائفة غير قانونية” إلى “مرحبًا بك”. في 2024، تم الموافقة على صندوق ETF للبيتكوين الفوري، مما يدل على أن البيتكوين أصبح جزءًا رسميًا من نظام الدولار.

وهذا كان خبرًا جيدًا، لأنه يثبت شرعيته. لكن المشكلة أن، عندما تصبح جزءًا من النظام، يصعب عليك مقاومته.

كانت جاذبية البيتكوين الأصلية تكمن في روح التمرد، فهي لا تعتمد على حكومة، ولا تخضع لسيطرة أي بنك مركزي.

لكن الآن؟ أصبحت شركات وول ستريت الكبرى مثل بلاك روك أكبر المشترين، وتتأثر تحركات البيتكوين بشكل كبير بموقف الاحتياطي الفيدرالي وترامب، لدرجة أن متداولي العملات المشفرة يضطرون للسهر لسماع تصريحات باول وترامب، ويصبحون خبراء في التحليل الكلي للدولار.

من حيث الإجماع، لا تزال العديد من الأماكن حول العالم ترى البيتكوين كـ"شيء غريب"، بينما أصبح الذهب شيئًا “حتى جدتي تحبه”.

السيدات الصينيات اللاتي يملكن أساور وقلائد من الذهب، قد يكون عدد حامليها أكثر من جميع حاملي البيتكوين في العالم.

مقارنة بالذهب، لا يزال البيتكوين الشاب لديه طريق طويل ليقطعه في نشر رسالته.

الذهب في اليد اليسرى، والبيتكوين في اليد اليمنى

الكثيرون يفضلون الاختيار بين الذهب والبيتكوين، لكن المستثمرين الأذكياء يعرفون أن الأمر ليس اختيارًا، بل هو ملء فراغ.

رغم أن البنوك المركزية حول العالم تشتري الذهب بشكل جنوني، وأسعار الذهب ترتفع بسرعة، إلا أن هذا المسار لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. عندما تصل أسعار الذهب إلى مستوى مرتفع جدًا، تظهر مشاكل التخزين والنقل والتسليم، وعندها تتضح ميزة البيتكوين.

تخيل سيناريو معين، دولة تنشب فيها حرب، والأثرياء يكتشفون أن الذهب ثقيل جدًا، وبارز جدًا، ويصعب نقل الثروة بسرعة. في هذه الحالة، يصبح البيتكوين في محفظة الأجهزة هو الخيار الأفضل، وقد حدث هذا بالفعل مرة واحدة في روسيا.

ببساطة، الذهب هو “تخزين قيمة ثقيل”، والبيتكوين هو “تخزين قيمة خفيف”.

إذا وصل سعر الذهب إلى مستوى مرتفع جدًا، ويحتاج رأس المال إلى البحث عن بديل أقل تكلفة وله خصائص مماثلة، فإن البيتكوين لديه فرصة للابتعاد تدريجيًا عن جاذبية الدولار وترامب، وجذب تدفقات رأس المال من الذهب، والاقتراب مجددًا من “الذهب الرقمي”.

باختصار، علاقة البيتكوين بالذهب ليست علاقة استبدال، بل علاقة تراث وتطور.

الذهب هو ذاكرة ثروة الحضارة الإنسانية، والبيتكوين هو تصور الثروة في العصر الرقمي.

السيدة الكبيرة التي تبلغ من العمر 70 عامًا تشتري مجوهرات ذهبية، والمبرمج الشاب الذي عمره 25 عامًا يخزن البيتكوين، والجميع يتطلع إلى مستقبل جميل. **$GODS $ASR