تقلبات السوق: ارتفاع معدل البطالة إلى مستويات قياسية يضغط، والثيران يبحثون عن اختراق في ظل الظروف الصعبة

تُرسل سوق العمل الأمريكية إشارات مقلقة. أظهرت بيانات التوظيف لشهر نوفمبر التي أُعلنت يوم الثلاثاء ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى خلال ما يقرب من أربع سنوات، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 4.4%. يعكس هذا التغير تزايد هشاشة النمو الاقتصادي، حيث تميل الشركات إلى تقليل حجم التوظيف تحت وطأة موجة الذكاء الاصطناعي.

تناقضات بيانات التوظيف

من الظاهر أن التوظيف غير الزراعي في نوفمبر زاد بمقدار 64 ألف وظيفة، متجاوزًا التوقعات البالغة 50 ألف وظيفة، مما يوحي بنمو مستقر. ومع ذلك، فإن هذه الأرقام تخفي مشاكل أعمق. أشار نيك تيميراوس، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن متوسط التوظيف الخاص خلال الأشهر الستة الماضية كان 44 ألف وظيفة شهريًا، وهو أدنى مستوى بعد الجائحة. في الوقت نفسه، تم تعديل وظائف غير زراعية لشهر أكتوبر بشكل كبير لتُظهر انخفاضًا بمقدار 105 ألف وظيفة، وهو أكبر تراجع منذ نهاية عام 2020.

لم تتمكن الحكومة الأمريكية من جمع بيانات دقيقة خلال توقف العمل في أكتوبر، لذلك لم يُعلن عن معدل البطالة في ذلك الشهر. لكن رئيس مجلس الاحتياطي، جيروم باول، ألمح إلى أن معدل البطالة قد يرتفع مرة أخرى بمقدار 0.1 إلى 0.2 نقطة مئوية. بدون تقريب، فإن معدل البطالة الفعلي في نوفمبر هو 4.564%، مرتفعًا بمقدار 12.4 نقطة أساس عن سبتمبر.

انتشار مخاوف الركود الاقتصادي

تزايد القلق بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي من الهامش إلى المركز. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى حوالي 4.14%، وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.04% ليصل إلى 98.21، كما هبط سعر النفط الخام WTI بأكثر من 2.66% ليصل إلى 55.17 دولارًا للبرميل. هذا المشهد الثلاثي — انخفاض عائدات السندات، وانخفاض أسعار النفط، وتراجع الدولار — يعكس بوضوح توقعات السوق بحدوث ركود اقتصادي.

لا تزال احتمالية خفض الفائدة مرة أخرى في يناير من قبل مجلس الاحتياطي ثابتة عند 24%، وهو نفس مستوى اليوم السابق، مما يدل على أن توقعات السوق لتحول السياسة النقدية لا تزال تتعرض لصدمة من الواقع. ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 2 سنة بعد انخفاضها، وارتفعت عائدات سندات 10 سنوات قبل أن تتراجع، مما يعكس عدم اليقين لدى المستثمرين بشأن المسار المستقبلي.

تقلبات سوق الأسهم، وقصص التكنولوجيا

أداء مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة أمس كان متباينًا. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.62%، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.24% ليُسجل ثالث يوم من التراجع على التوالي، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.23%. أما مؤشر الصين للذهب الأسود، فقد انخفض بنسبة 0.34%. تراجعت أسواق أوروبا بشكل كامل، حيث هبط مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.68%، وCAC 40 الفرنسي بنسبة 0.23%، وDAX 30 الألماني بنسبة 0.63%.

برزت شركات التكنولوجيا الرائدة. ارتفعت أسهم تسلا بأكثر من 3% مسجلة أعلى إغلاق لها، مما جعلها سابع أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في الولايات المتحدة. ارتفعت أسهم نيفيديا، وآبل، ومايكروسوفت، وأمازون بين 0.01% و0.81%، وارتفعت Meta بنسبة 1.49% لتتقدم، بينما انخفضت جوجل بنسبة 0.54%.

اتجاهات السلع والعملات

انخفض الذهب بنسبة صغيرة بلغت 0.06% ليصل إلى 4302 دولار للأونصة. أما النفط، فقد هبط WTI بأكثر من 2.6% ليصل إلى 55.17 دولارًا للبرميل، مما يعكس مخاوف بشأن النمو الاقتصادي العالمي.

في سوق العملات، انخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.31%، وتراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.05%، وانخفض مؤشر الدولار بشكل عام إلى 98.21.

تقلبات سوق العملات الرقمية

ارتفع البيتكوين خلال الـ24 ساعة الماضية بنسبة 1.42%، ويبلغ الآن 87670 دولارًا (تم التحديث إلى 87.67K وفقًا لأحدث البيانات). وانخفض الإيثيريوم بنسبة 0.4%، ويبلغ الآن 2950.8 دولار (البيانات الأحدث 2.95K).

اختتمت عقود المؤشرات الليلية في سوق هونغ كونغ عند 25219 نقطة، بانخفاض قدره 16 نقطة عن إغلاق اليوم السابق. أما مؤشر الصين الوطني، فاختتم عند 8764 نقطة، بزيادة 6 نقاط عن اليوم السابق.

سياسة ترامب للعام الجديد على الأبواب

من المتوقع أن يلقي الرئيس الأمريكي ترامب خطابًا في الساعة 9 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي (الساعة 10 صباحًا بتوقيت تايوان) خلال الفترة الذهبية الوطنية يوم الأربعاء. يأتي ذلك في وقت تراجع فيه الدعم الشعبي له بعد عودته إلى البيت الأبيض، وتواجه الاقتصاد تحديات معاكسة. خلال العام الماضي، تكررت الخلافات بين ترامب وحلفائه بشأن السياسات التجارية والدفاع والهجرة والصراع مع روسيا وأوكرانيا. يوفر هذا الخطاب منصة لتأكيد إنجازاته والترويج لأولويات العام الجديد، حيث يسعى الجمهوريون للحفاظ على السيطرة على الكونغرس في انتخابات منتصف المدة في نوفمبر القادم.

استقرار مبيعات التجزئة، وتوقعات PMI للخدمات دون التوقعات

شهدت مبيعات التجزئة الأمريكية في أكتوبر استقرارًا عند مستوى شهري، أقل من التوقعات البالغة 0.1%. زادت مبيعات التجزئة باستثناء السيارات بنسبة 0.4% شهريًا، متجاوزة التوقعات البالغة 0.3%.

أما مؤشر مديري المشتريات للخدمات في ديسمبر، فكان أوليًّا عند 52.9، وأقل من التوقعات البالغة 54.0. وكان مؤشر PMI المركب أوليًّا عند 53، أدنى من التوقع البالغ 53.9. كما سجل مؤشر PMI التصنيعي أوليًّا عند 51.8، وهو أدنى من التوقع البالغ 52.1. ترسم هذه البيانات، جنبًا إلى جنب مع بيانات التوظيف، صورة لتباطؤ النمو الاقتصادي.

استثمار الذكاء الاصطناعي كمحرك للنمو العالمي

قال الأمين العام لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)، ماثياس كورمان، إن الزيادة الحادة في استثمارات الذكاء الاصطناعي تدفع النمو العالمي. وتتوقع المنظمة أن تستمر استثمارات الذكاء الاصطناعي في الارتفاع، وأن تساهم في تحسين الإنتاجية وتحقيق فوائد اقتصادية طويلة الأمد. ومع ذلك، خفضت OECD توقعاتها لنمو الاقتصاد العالمي في العام القادم إلى 2.9%، منخفضة عن 3.5% هذا العام، وحذرت من أن تأثير الحواجز التجارية لا يزال غير مُعبر عنه بالكامل.

تصعيد نزاع الضرائب الرقمية بين أمريكا وأوروبا

هددت الحكومة الأمريكية باتخاذ إجراءات انتقامية ضد الاتحاد الأوروبي ردًا على فرض ضرائب رقمية على شركات التكنولوجيا الأمريكية. وقال مكتب الممثل التجاري الأمريكي إنه إذا استمرت أوروبا في فرض إجراءات تمييزية ضد مزودي الخدمات الأمريكيين، فستستخدم الولايات المتحدة جميع الأدوات المتاحة للرد، بما في ذلك فرض رسوم على الخدمات الأجنبية، وفرض قيود، واتخاذ إجراءات أخرى.

تركز الخلافات على الاختلافات التنظيمية. يدفع الاتحاد الأوروبي نحو تنظيم وفرض ضرائب على عمالقة التكنولوجيا الأمريكيين مثل جوجل، Meta، وأمازون، وفرضت بالفعل غرامات بملايين الدولارات على أبل، Meta، وشركة X التابعة لموسك. وانتقد ترامب مرارًا وتكرارًا هذه الإجراءات، واصفًا إياها بأنها حواجز تجارية غير جمركية تضر بالشركات الأمريكية.

من المتوقع الإعلان عن مرشح رئيس مجلس الاحتياطي في أوائل يناير

قال وزير الخزانة الأمريكي بيسّنت إن اختيار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم من المرجح أن يُعلن عنه في أوائل يناير من قبل الرئيس ترامب. وأضاف أن هذا الأسبوع سيجري مقابلة أو اثنتين إضافيتين، وأن ترامب كان مباشرًا جدًا عند سؤال المرشحين عن سياسات المجلس، وهيكله، وتوقعاته الاقتصادية.

وأشاد بيسّنت أيضًا بمرشحيه الرئيسيين — رئيس المجلس الاقتصادي الوطني بالبيت الأبيض هاسيت، وعضو مجلس الاحتياطي السابق ووش، واصفًا إياهم بأنهم “ذوو كفاءة عالية”، وفقًا للتقارير، فإن ترامب وضع هذين المرشحين في قائمة الاختيارات المفضلة الأسبوع الماضي.

آفاق السلام بين روسيا وأوكرانيا لا تزال بعيدة

كرر نائب وزير الخارجية الروسي، ريا بكو، أن موسكو لن تتنازل عن الأراضي في دونباس، القرم، لوجانسك، زابوروجيا، وخيرسون. وقال إن موسكو مستعدة للتوصل إلى اتفاق دبلوماسي، لكن كييف وموسكو لا تزالان منقسمتين بشأن الأراضي، والأمن، ونشر القوات الغربية. وأكد أن روسيا لن توافق على نشر قوات من قبل الغرب في أوكرانيا بأي شكل من الأشكال. وفيما يتعلق بالمحادثات السلمية الأخيرة في برلين بين أوكرانيا وروسيا، اعترف ريا بكو أن موسكو لا تعرف نتائجها، وأن التوصل إلى حل دائم يتطلب وقتًا طويلًا.

توجهات عمالقة التكنولوجيا

عينت شركة OpenAI وزير المالية البريطاني السابق جورج أوسبورن لقيادة التوسع الدولي لمشروع “البوابة النجمية” العالمي، حيث سيتولى منصب مسؤول عن OpenAI للدول. يُعد هذا المشروع نسخة دولية من مشروع البوابة النجمية بقيمة 5000 مليار دولار، وقد أبرمت OpenAI اتفاقيات مع بريطانيا والإمارات، وتفاوض حاليًا مع 50 دولة بشأن تطوير الذكاء الاصطناعي السيادي.

تتوقع شركة مورغان ستانلي أن يتوسع أسطول تسلا Robotaxi بشكل كبير بحلول عام 2026. وأشارت إلى أن اختبار القيادة بدون سائق في أوستن هو التحقق الرئيسي، مع توقع أن يتزايد عدد سيارات تسلا Robotaxi من القليل حاليًا إلى حوالي 1000 سيارة بحلول أبريل 2026، مع اكتمال مراحل التكنولوجيا والتنظيم.

أمور يجب مراقبتها

سيتم إصدار بيانات التضخم في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر، ومؤشر أسعار التجزئة، ومؤشر معهد فريتز للأعمال في ألمانيا لشهر ديسمبر تدريجيًا، وسيلقي أعضاء مجلس الاحتياطي وولر وويليامز خطابات، كما أن بيانات مخزون النفط الأسبوعية من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية حتى 12 ديسمبر تستحق المتابعة. لا تزال توجهات السوق مليئة بالتقلبات، ويجب على المستثمرين متابعة السياسات والبيانات الاقتصادية عن كثب.