الهدوء الظاهر يخفي تيارات قوية. البيتكوين يتقطع باستمرار حول 87000 دولار، وحجم التداول ضعيف جدًا. الجميع يمكن أن يشعر بهذا التوازن الغريب — طرفا المراهنة على الارتفاع والانخفاض يتأهبان في سوق الخيارات، استعدادًا لمعركة نهائية.

اللحظة الحاسمة تقترب بسرعة. في 26 ديسمبر، تنتهي صلاحية عقود خيارات البيتكوين بقيمة 230 مليار دولار، وهو رقم يمثل أكثر من نصف مراكز العقود الآجلة المفتوحة على المنصات الرائدة. والمصادفة أن هذا اليوم يصادف عطلة عيد الميلاد، والسوق أصلاً يعاني من سيولة ضعيفة، وسيتم تضخيم قوة الصفقات الكبيرة بشكل غير محدود. هل تذكر تلك الاحتفالات السعرية التي تجاوزت 1300 مليار دولار خلال ساعة واحدة الأسبوع الماضي؟ كانت معركة دامية بين الطرفين، مع تصفية متتالية واحدة تلو الأخرى.

البيانات تقول الحقيقة. التقلب الضمني وصل بالفعل إلى ما يقرب من 45%، والانحراف في خيارات الشراء ثابت عند حوالي -5%، فماذا يراهن السوق؟ يمكن للجميع أن يروا بوضوح — الأموال الكبيرة كانت تحمي من مخاطر الهبوط منذ زمن. منذ ذروته التي تجاوزت 126000 دولار في أكتوبر، انخفض البيتكوين تقريبًا بنسبة 30%. إلى أي مدى يمكن أن يكون المزاج هشًا؟ إلى درجة أن سنارة واحدة يمكن أن تسقط الجمل.

المال الذكي قد أعد خططه منذ زمن. الفخاخ التي وضعوها في سوق الخيارات يصعب على المستثمرين العاديين اكتشافها. حدث انتهاء صلاحية الخيارات هذه المرة ليس فقط بحجم قياسي، بل أيضًا في توقيت سيء جدًا — نهاية السنة، العطلات، ضعف السيولة، وكل عناصر العاصفة المثالية متوفرة. كيف ستسير الأمور، هذا يعتمد على نتيجة هذه المعركة.