السندات لعام 2567: استثمار يجب تجنبه أم يجب مراقبته؟

السوق المالية العالمية تتزعزع بشكل متزايد، لذلك يتجه المستثمرون للبحث عن خيارات استثمارية أقل خطورة من الأسهم والسلع. الودائع البنكية ذات الفوائد المنخفضة، والذهب الذي يتجاوز سعره السحاب، وأدوات الدين التي أصبحت خيارًا منطقيًا للمستثمرين الباحثين عن عوائد جيدة ولكن بدون المخاطرة بفقدان رأس المال بسرعة.

ما هو سند الدين ولماذا يختلف عن الأسهم؟

للتبسيط، سند الدين هو “عقد قرض” مكتوب على ورقة يمكن تداولها. عندما تشتري سندات شركة أو حكومة، أنت تمنحهم قرضًا، وهم يتعهدون بدفع فائدة لك في كل مرة (معظمها مرتين في السنة)، ويعيدون لك رأس المال عند انتهاء المدة.

الفرق الواضح بينه وبين الأسهم:

• الأسهم = أنت مالك جزء من الشركة، والأرباح تتغير حسب أرباح الشركة.
• سندات الدين = أنت دائن للشركة، وتحصل على فائدة ثابتة سواء كانت الشركة رابحة أو خاسرة.

المخاطر المخفية في سندات الدين – لا تتجاهلها

الكثير من المستثمرين يعتقدون أن سندات الدين آمنة جدًا، لكن الحقيقة أن هناك مخاطر متنوعة:

1. مخاطر عدم السداد – إذا أعلنت الشركة المُصدرة للسندات إفلاسها قبل موعد الاستحقاق، قد لا تسترد رأس مالك.

2. مخاطر تغير أسعار الفائدة – إذا اشتريت سندًا بفائدة 4% وارتفعت أسعار الفائدة العالمية إلى 7%، ستخسر لأنك مقيد بسعر الفائدة القديم.

3. مخاطر السيولة – ليست كل سندات الدين تتداول في سوق الأسهم، وإذا أردت البيع بسرعة، قد تحتاج إلى وساطة من المؤسسات المالية.

4. مخاطر التضخم – إذا ارتفع التضخم بنسبة 8% وسندك يعطي فائدة 5%، ستفقد القوة الشرائية الحقيقية.

5. مخاطر إعادة الاستثمار – عند انتهاء مدة السند، إذا انخفضت أسعار الفائدة في السوق، ستواجه صعوبة في استثمار العائدات الجديدة بمعدلات جيدة.

أنواع سندات الدين – أيها تختار؟

سوق الأوراق المالية في تايلاند يوفر العديد من أنواع السندات:

حسب جهة الإصدار:

• سندات الحكومة (الأكثر أمانًا ولكن بأقل عائد)
• سندات الشركات المملوكة للدولة (أكثر أمانًا من سندات القطاع الخاص)
• سندات الشركات الخاصة (عائد أعلى ولكن بمخاطر أكبر)

حسب طريقة دفع الفائدة:

• فائدة دورية (تدفع نقدًا بانتظام)
• فائدة مركبة (لا تدفع حتى موعد الاستحقاق)
• بدون فائدة (شراء منخفض وبيع عند الاستحقاق)

حسب نوع الفائدة:

• ثابتة (معرفة المبلغ مسبقًا)
• متغيرة (تتغير وفقًا لمؤشر مرجعي)

كيفية حساب العائد من سندات الدين

كمثال بسيط: اشتريت سندًا بقيمة 10,000 بات، فائدة 8% سنويًا، يدفع مرتين في السنة، لمدة 4 سنوات.

• الفائدة لكل دفعة = 10,000 × (8% ÷ 2) = 400 بات
• الفائدة السنوية = 800 بات
• إجمالي الفوائد خلال 4 سنوات = 3,200 بات
• المبلغ المسترد = 10,000 + 3,200 = 13,200 بات

تداول سندات الدين – أسهل مما تتصور

السوق الأولي (Primary Market) – شراء مباشرة من المصدر (شركة أو حكومة) عبر البنوك والمؤسسات المالية، ويجب الشراء عند إصدار السندات.

السوق الثانوي (Secondary Market) – تداول السندات بعد إصدارها، يوجد في تايلاند سوق BEX (Bond Electronics Exchange) التي تعزز السيولة، وفتح حساب مع مؤسسة مالية يمكن من خلاله شراء وبيع السندات كالسهم تمامًا، وتُخزن السندات في TSD (مركز إيداع الأوراق المالية في تايلاند).

هل الاستثمار في سندات الدين لعام 2567 جيد؟

المميزات:

• فترات متنوعة (من يوم واحد إلى 20 سنة)
• تدفق نقدي منتظم، وعائد أفضل من الودائع
• مخاطر أقل من الأسهم، لأن حقوق الدائنين تأتي قبل حقوق المساهمين
• سيولة نسبية من السوق الثانوي

العيوب:

• عائد أقل بكثير من الأسهم، رغم تقليل المخاطر
• لا تزال هناك مخاطر عدم السداد، التضخم، وتغير أسعار الفائدة
• التحليل معقد بعض الشيء (يجب فهم الحالة المالية للمصدر ومؤشر أسعار الفائدة)

سندات الدين مقابل الأسهم – أيهما أفضل لك؟

اختر سندات الدين إذا:

• أنت كبير في العمر، ولا تريد المخاطرة
• تريد دخلًا ثابتًا
• لا تتحمل تقلبات السوق

اختر الأسهم إذا:

• أنت شاب، وتملك وقتًا
• تستطيع تحمل المخاطر
• تبحث عن عوائد عالية

التوازن = اختيار الاثنين معًا – هذا هو توزيع الأصول الجيد، يقلل المخاطر ويقلل من تراجع العوائد.

الخلاصة

سندات الدين ليست استثمارًا “خاسرًا” مقارنة بالأسهم، بل هي “نوع مختلف” للمستثمرين المختلفين. في عام 2567، مع تزايد عدم اليقين في السوق، وجود “درع حماية” مثل سندات الدين في محفظتك قد يكون قرارًا ذكيًا.

المفتاح هو الدراسة الجيدة، فهم أنواع السندات، المخاطر، ومطابقتها مع احتياجاتك وظروفك الحالية. سواء كانت سندات أو أسهم، المهم هو الاختيار الواعي والمخطط.