تحول كبير في تنظيم العملات المشفرة عالميًا في عام 2025: تحسين كبير في دخول الأسواق في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وهونغ كونغ ودبي

المصدر: TokenPost العنوان الأصلي: أمريكا·الاتحاد الأوروبي·هونغ كونغ·دبي، تحول كبير في “توضيح تنظيم العملات المشفرة” بحلول 2025… تحسين كبير في وصول السوق الرابط الأصلي:

نظرة عامة

عام 2025 هو نقطة تحول في صناعة العملات المشفرة نحو “وضوح التنظيم”. تتقدم المناطق الرئيسية مثل الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، الإمارات، هونغ كونغ، المملكة المتحدة، بإصلاحات تنظيمية بشكل متتابع، حيث قامت بتنظيم تنظيمات العملات المشفرة غير الواضحة والمتفرقة سابقًا بشكل منهجي، مع تحسين التوقعات السوقية وسهولة الوصول.

بالنسبة للشركات، يقلل وضوح التنظيم من حواجز دخول الأعمال، ويقلل من عدم اليقين في الامتثال. بالنسبة للحكومات، يعزز تحسين النظام التنظيمي من قدرات الرقابة، ويساعد على توجيه المشاريع القانونية للمشاركة.

الولايات المتحدة: أول قانون اتحادي للعملات المشفرة “قانون GENIUS” يحدث تحولًا تنظيميًا

لطالما كانت الولايات المتحدة تواجه صعوبات في صناعة العملات المشفرة بسبب عدم وضوح نطاق التطبيق التنظيمي والإجراءات الإدارية المتشددة. في يوليو 2025، أقر الكونغرس الفيدرالي “قانون GENIUS”، محققًا نقطة تحول مهمة.

يُعد قانون GENIUS أول قانون على المستوى الفيدرالي يحدد وينظم العملات المستقرة بشكل شامل. جوهره هو استبدال الهيكل المعقد الذي يتطلب الحصول على تصاريح تحويل في 50 ولاية بشكل منفصل، بإطار فدرالي موحد، مع تحقيق هدفين: الوضوح وتوفير التكاليف.

على سبيل المثال، قبل تنفيذ القانون، كان على المصدّرين استثمار ملايين الوون الكوري في استشارات قانونية على مستوى البلاد، والآن يمكنهم دخول السوق وفقًا لإرشادات موحدة.

الاتحاد الأوروبي: توحيد تراخيص “MiCA” في 27 دولة

بدأ الاتحاد الأوروبي في تنفيذ "MiCA@"E1@Markets in Crypto-Assets@“E1@” رسميًا منذ يناير 2025، وهو جوهره نظام الشهادات الموحدة — حيث يمكن تقديم الخدمات في جميع الدول الأعضاء الـ27 في الاتحاد الأوروبي باستخدام ترخيص واحد حصلت عليه في دولة واحدة.

من خلال هذا النظام، يمكن للشركات تجنب التسجيل والموافقة المكررة بين الدول، مع الوصول إلى سوق موحدة ضخمة تضم أكثر من 450 مليون نسمة.

في السنة الأولى من تنفيذ النظام، اعترفت ألمانيا بـ 21 شركة خدمات عملات مشفرة، مما عزز مكانتها كمركز تكنولوجيا مالية في أوروبا. مثال على ذلك، الشركات التي حصلت على تراخيص في هولندا ونجحت في دخول السوق الألماني، حققت فوائد ملحوظة.

دبي: إنشاء نظام تنظيمي متخصص عبر VARA

في مايو 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي VARA “الإصدار 2.0” من اللوائح. جوهرها هو التخلي عن الإرشادات المرنة والغامضة سابقًا، والتحول إلى إطار تنظيمي واضح قائم على الأنشطة.

تم تحديد مصطلحات مثل “معايير الحفظ”، “متطلبات الرهن”، و"تعريف الحافظ المؤهل" بشكل واضح، مع تحديد موعد الامتثال قبل 19 يونيو.

هذا التغيير رفع من مكانة دبي كمركز عالمي للعملات المشفرة، وحقق ترقية بيئة الأعمال المستقرة.

هونغ كونغ: تقديم تنظيم خاص بالعملات المستقرة كنافذة آسيوية

في أغسطس 2025، أطلقت هونغ كونغ نظام ترخيص خاص بالعملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية، مما سرع من وتيرة تنظيم السوق.

تخلت إدارة النقد في هونغ كونغ(HKMA) عن تفسير العملات المستقرة عبر قوانين الأوراق المالية أو أنظمة الحفظ(SVF)، وأنشأت معايير رأس مال واحتياطيات مستقلة.

وبذلك، يمكن للشركات العالمية استخدام هونغ كونغ كمركز تنظيم آسيوي يعتمد على القانون الإنجلو-أمريكي. خاصة مع استثناء “الاستمالة العكسية”(Reverse Solicitation) — حيث لا ينطبق التنظيم على الشركات الأجنبية التي لا تروج للمقيمين في هونغ كونغ، مما يحسن بشكل كبير من الوصول العالمي.

المملكة المتحدة: دمج العملات المشفرة في النظام المالي عبر FSMA

تخلت المملكة المتحدة عن استراتيجية “التنظيم المرحلي” السابقة، وبدأت منذ أبريل 2025 في دمج العملات المشفرة ضمن نظام قانون الخدمات المالية(FSMA).

أعلنت هيئة الرقابة المالية(FCA) في وثيقة النقاش(DP25/1) في ديسمبر، عن إدراج بورصات العملات المشفرة والوسطاء ضمن نفس مستوى التنظيم الذي يخضع له المؤسسات المالية التقليدية.

لا حاجة للبنوك أو الوسطاء الخاضعين لتنظيم FCA لإنشاء أنظمة رقابة داخلية جديدة، بل يمكنهم توسيع قدراتهم الحالية للامتثال بسرعة أكبر. كما يتضمن القانون عقوبات جنائية على المؤثرين الذين يروجون للعملات المشفرة بدون ترخيص.

الوضوح التنظيمي يصبح قوة تنافسية جديدة

تعد إصلاحات 2025 التنظيمية أقرب إلى “إعادة تنظيم التنظيم” بدلاً من تخفيفه. حيث تم تعزيز معايير مكافحة غسيل الأموال(AML)، والحفظ، وحماية المستهلك.

لكن بالنسبة للشركات، فإن وضوح المحتوى التنظيمي أكثر أهمية من وضوح “الآليات”. مع تقليل عدم اليقين والتعقيد، أصبح تدفق الأموال والموارد البشرية أكثر سهولة.

حاليًا، يتحول التفكير الاستراتيجي للشركات من “أين تحصل على الترخيص” إلى “من أين تبدأ”.

تحليل السوق

تبسيط التنظيم في الدول الرئيسية لعام 2025 يمثل نقطة فاصلة لدخول صناعة العملات المشفرة ضمن إطار تنظيمي. في ظل حماية المستثمرين وتسريع تدفق رأس المال العالمي، يصبح هذا متغيرًا مهمًا لنمو السوق في المستقبل.

النقاط الاستراتيجية

• قانون GENIUS في الولايات المتحدة يقلل من حواجز الدخول عبر نظام فدرالي موحد
• الاتحاد الأوروبي يوسع نطاق التراخيص عبر MiCA
• دبي وهونغ كونغ يجذبان الشركات العالمية من خلال تنظيمات متخصصة
• المملكة المتحدة تخلق بيئة تنظيمية موحدة عبر دمجها مع قوانين المالية التقليدية

شرح المصطلحات

• قانون GENIUS: أول قانون فدرالي لتنظيم العملات المستقرة في أمريكا
• MiCA: قانون يسمح بتشغيل خدمات العملات المشفرة بشكل موحد داخل الاتحاد الأوروبي
• VARA: هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي
• FSMA: قانون تنظيم الأسواق المالية في المملكة المتحدة، ويشمل العملات المشفرة