البيانات الأمريكية لمؤشر مديري المشتريات ضعيفة وتضغط على اليورو، ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يبدون انقسامات تثير توقعات خفض الفائدة

اليورو/دولار أمريكي شهد تراجعًا واضحًا صباح يوم الجمعة، مع قوة الدولار مجددًا، حيث هبط الزوج إلى 1.1504، بانخفاض قدره 0.20% عن السابق، ولامس أدنى مستوى له خلال أسبوع عند 1.1491 في وقت سابق. السبب وراء ذلك هو الأداء غير المتوازن لبيانات الاقتصاد الأمريكي وتباين وجهات نظر مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

## البيانات الأمريكية تظهر مزيجًا من الإيجابية والسلبية، وثقة المستهلكين تصل لأدنى مستوى منذ أكثر من عشر سنوات

أظهرت البيانات الصادرة يومًا أن مؤشر مديري المشتريات الأمريكي وضعًا معقدًا. في قطاع التصنيع، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي من 52.5 في أكتوبر إلى 51.9 في نوفمبر، وهو أدنى من التوقعات عند 52. أما قطاع الخدمات فظهر مقاومة أكبر، حيث ارتفع مؤشر PMI من 54.8 إلى 55، متجاوزًا التوقعات، مما يعكس استمرار مرونة النشاط في هذا القطاع.

الأكثر أهمية هو الإشارة الضعيفة من جانب المستهلكين الأمريكيين. مؤشر ثقة المستهلكين الذي أعلنه جامعة ميشيغان الأخير بلغ 51 فقط، على الرغم من أنه أعلى من القيمة المبدئية عند 50.3، إلا أنه لا يزال أدنى من مستوى أكتوبر عند 53.6. أظهرت الاستطلاعات أن المشاعر السلبية تجاه المستقبل الاقتصادي تتزايد، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع الأسعار وتباطؤ نمو الدخل. هذا المؤشر اقترب من أدنى مستوى له منذ 2009.

أما الأخبار الجيدة فكانت من سوق العمل. أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن التوظيف غير الزراعي زاد بمقدار 119 ألف وظيفة في سبتمبر، متجاوزًا التوقعات عند 50 ألف، على الرغم من أن معدل البطالة ارتفع من 4.3% إلى 4.4%، إلا أنه لا يزال ضمن نطاق تحمل الاحتياطي الفيدرالي.

## أصوات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تتباين، والسوق يسرع في تعديل احتمالات خفض الفائدة

بعد صدور البيانات، تحول التركيز الحقيقي في السوق إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. أرسل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إشارة واضحة على الميل إلى التيسير، موضحًا أن صانعي القرار قد يتخذون إجراءات خفض الفائدة "في الفترة المقبلة". كما دعم عضو مجلس الاحتياطي، ستيفن ميلان، هذا الاتجاه، مشيرًا إلى أن بيانات التوظيف يوم الخميس تدعم خفض الفائدة في ديسمبر، وقال بصراحة إنه إذا كانت تصويته حاسمًا، فسيصوت لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

لكن من جهة أخرى، لا يمكن تجاهل الأصوات المعاكسة. رئيس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، تمسكت بموقف متشدد، معتبرة أن الحاجة الآن هي "الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير لفترة من الزمن" لتقييم تأثير السياسات الحالية على التضخم، وأكدت أن خفض الفائدة في ديسمبر "سيكون صعبًا". رئيس الاحتياطي في بوسطن، سوزان كولينز، تتبنى وجهة نظر مماثلة، مشددة على أن "السياسة التقييدية الحالية لا تزال مناسبة".

هذا الانقسام في الآراء رفع بشكل مباشر توقعات السوق لخفض الفائدة. في الصباح، كانت احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر تقدر فقط بـ31%، لكن مع ظهور تصريحات مسؤولي التيسير، قفزت هذه الاحتمالات بسرعة إلى 71%، مما يعكس تفاؤل المتداولين بتحول السياسات.

## البنك المركزي الأوروبي يلمح إلى الحفاظ على الوضع الراهن، واليورو يفتقر إلى زخم صعودي

على النقيض، يظهر موقف البنك المركزي الأوروبي محافظًا أكثر. قال عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، يواخيم ناجل، إنه واثق من قدرة البنك على إكمال مهمة التضخم، في إشارة إلى عدم الحاجة إلى تعديل فوري. وذكر نائب المحافظ، لويس دي غيندو، أن تقييم المخاطر الحالية للنمو متوازن، وأن سعر الفائدة مناسب في الوقت الحالي.

من بيانات منطقة اليورو، تبين أن نشاط التصنيع في نوفمبر دخل في حالة انكماش، حيث انخفض مؤشر PMI من 50 في أكتوبر إلى 49.7، ولم يصل إلى التوقع عند 52. على الرغم من أن قطاع الخدمات شهد بعض الانتعاش، حيث ارتفع PMI إلى 53.1، إلا أن الأداء العام لم يكن بنفس قوة البيانات الأمريكية في نفس الفترة. هذا الاختلاف الداخلي والخارجي يضغط على اليورو.

## التحليل الفني: البيع على المكشوف، 1.1491 خط دفاع رئيسي

من الناحية الفنية، استعاد اليورو/دولار الاتجاه الهابط، ويجوب حاليًا حول مستوى 1.1500. إذا أغلق السوق اليوم دون مستوى 1.1491، فسيكون ذلك بمثابة إشارة لفتح المجال لمزيد من الانخفاض. مستويات الدعم الفنية تتواجد عند أدنى مستوى في 5 نوفمبر عند 1.1468، وعند المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 1.1405.

أما الانتعاش، فسيحتاج إلى استعادة المتوسط المتحرك لـ20 يوم عند 1.1566، ثم محاولة اختراق نقطة التقاء المتوسطات لـ50 و100 يوم عند 1.1641/1.1650، مع الهدف النهائي عند 1.1700. الجو العام في السوق يميل إلى الهبوط، واحتمالات الارتفاع محدودة.